7月以來(lái)，多家上市公司披露認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品情況。整體看，一度因產(chǎn)品豐富、投資回報(bào)率高等因素備受上市公司青睞的信托理財(cái)，今年以來(lái)“冷清”了不少。Wind數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購(gòu)日期作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，上半年，累計(jì)有24家上市公司發(fā)布認(rèn)購(gòu)信托理財(cái)產(chǎn)品公告，累計(jì)認(rèn)購(gòu)96筆，金額達(dá)57.1億元，相比去年同期的53家上市公司累計(jì)認(rèn)購(gòu)110.8億元，認(rèn)購(gòu)規(guī)?？s水了48.5%。業(yè)內(nèi)專家表示，隨著市場(chǎng)不確定因素增加、產(chǎn)品收益率下降，上市公司勢(shì)必會(huì)嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)關(guān)，謹(jǐn)慎對(duì)待企業(yè)的理財(cái)計(jì)劃。

海信家電認(rèn)購(gòu)逾22億元信托產(chǎn)品

家電行業(yè)巨頭海信家電近日公告稱，于2023年6月28日至2024年7月4日期間，公司及其非全資附屬公司空調(diào)營(yíng)銷公司和冰箱營(yíng)銷公司共同認(rèn)購(gòu)了陜國(guó)投信托理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)22.3億元人民幣。

海信家電在公告中表示，根據(jù)《關(guān)于本公司以自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái)?shù)淖h案》，公司將在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使用不超過(guò)190億元人民幣的自有閑置資金，通過(guò)委托商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行短期中低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)，以提高資金使用效率和增加現(xiàn)金資產(chǎn)收益。

據(jù)了解，海信家電近年來(lái)偏愛金融理財(cái)。以今年為例，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，海信家電共持有47款金融理財(cái)產(chǎn)品，金額高達(dá)75.45億元，認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品類型包括銀行理財(cái)、信托、投資公司理財(cái)產(chǎn)品等。其中，信托理財(cái)產(chǎn)品共13款，規(guī)模達(dá)24.3億元。

值得一提的是，在海信家電投資的13款信托產(chǎn)品中，有10款來(lái)自陜國(guó)投信托，另外三款則為中糧信托產(chǎn)品。事實(shí)上，海信家電不止一次發(fā)布認(rèn)購(gòu)信托理財(cái)產(chǎn)品的公告。除陜國(guó)投信托和中糧信托的理財(cái)產(chǎn)品外，還曾認(rèn)購(gòu)過(guò)重慶信托、百瑞信托理財(cái)產(chǎn)品。

2023年9月18日，海信家電公告稱，公司及其附屬公司于2023年3月28日至9月18日期間，共認(rèn)購(gòu)重慶信托理財(cái)產(chǎn)品17.69億元人民幣。從信托產(chǎn)品的投資范圍來(lái)看，相關(guān)信托資金主要投向現(xiàn)金管理類和固定收益類資產(chǎn)。一個(gè)月后，海信家電再次公告，于2023年7月17日至2023年10月17日期間，公司的非全資附屬公司空調(diào)營(yíng)銷公司、冰箱營(yíng)銷公司（作為認(rèn)購(gòu)方）訂立百瑞信托理財(cái)協(xié)議，以認(rèn)購(gòu)百瑞信托理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額為人民幣16.60億元。

“海信家電此次大手筆逆勢(shì)認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。隨著理財(cái)市場(chǎng)不確定因素日漸增多，未來(lái)可能影響其產(chǎn)品的選擇和出手的時(shí)機(jī)?！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注海信家電的機(jī)構(gòu)人士表示。近日，海信家電在接待南方基金、銀華基金、淳厚基金、澄金資產(chǎn)、富國(guó)基金等96家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也明確表示，在現(xiàn)金流較為充沛的情況下，公司將從分紅、回購(gòu)、資本開支和資本運(yùn)作等方面提升資金使用效率。

“一般來(lái)說(shuō)，上市公司將閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，主要目的是提升資金使用效率，增厚公司盈利；同時(shí)，將資金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，信托產(chǎn)品近年來(lái)受部分上市公司青睞，一方面，國(guó)內(nèi)存款、理財(cái)產(chǎn)品收益率下行，凈值波動(dòng)增大，推動(dòng)上市公司尋求多元化理財(cái)投資。另一方面，近年來(lái)國(guó)內(nèi)加快補(bǔ)齊短板，強(qiáng)化監(jiān)管，信托業(yè)規(guī)范化、專業(yè)化程度快速提升。同時(shí)，信托理財(cái)產(chǎn)品具有投資范圍廣、投資品種豐富、收益相對(duì)高、專業(yè)化團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢(shì)。從趨勢(shì)看，信托理財(cái)產(chǎn)品仍有很大發(fā)展?jié)摿?，?guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展將為上市公司等各類主體提供多元化選擇。

短期類理財(cái)產(chǎn)品受青睞

除海信家電外，還有多家上市公司本月披露了理財(cái)計(jì)劃或理財(cái)產(chǎn)品兌付情況。

7月10日，上市公司綠島風(fēng)發(fā)布關(guān)于使用部分閑置募集資金及自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的進(jìn)展公告，同意公司及子公司在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)和正常經(jīng)營(yíng)的情況下，使用不超過(guò)人民幣2.3億元（含本數(shù)）額度的閑置募集資金及不超過(guò)人民幣6億元（含本數(shù)）的自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動(dòng)性好的理財(cái)產(chǎn)品（包括但不限于結(jié)構(gòu)性存款、收益型憑證等）。公告顯示，此次進(jìn)行現(xiàn)金管理的類型包括基金和信托理財(cái)，其中包括平安信托、百瑞信托等信托理財(cái)規(guī)模高達(dá)6500萬(wàn)元。

7月3日，百大集團(tuán)發(fā)布公告確認(rèn)了中融信托產(chǎn)品的兌付情況，成功收回本金5000萬(wàn)元及利息329.53萬(wàn)元。百大集團(tuán)還將用2.53億元的資金購(gòu)買信托產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款和理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)悉，百大集團(tuán)在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)的理財(cái)投資活動(dòng)相當(dāng)活躍，公司總共投資了22個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，總投資額達(dá)到15.79億元，每筆投資額在1500萬(wàn)元至3.2億元之間。到目前為止，公司已經(jīng)收回了5.99億元的投資，并實(shí)現(xiàn)了5475.38萬(wàn)元的收益，還有近9.8億元的本金尚未回收。

另外，西點(diǎn)藥業(yè)也公告稱，在確保募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)正常進(jìn)行和資金安全的前提下，使用額度不超過(guò)人民幣2.0億元的部分閑置募集資金（含超募資金）進(jìn)行現(xiàn)金管理，公司及全資子公司在確保不影響公司日常經(jīng)營(yíng)的前提下，使用額度不超過(guò)人民幣1.5億元的部分閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理和委托理財(cái)，用于購(gòu)買安全性高、流動(dòng)性好、期限不超過(guò)12個(gè)月的短期投資理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)了解，西點(diǎn)藥業(yè)及全資子公司累計(jì)使用自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理和委托理財(cái)尚未到期的余額為人民幣1.11億元，其中包括每周開放日贖回的“中海信托海盈豐益集合開放式資金信托計(jì)劃”300萬(wàn)元，以及規(guī)模達(dá)到千萬(wàn)元的華鑫信托-信益嘉303號(hào)等信托產(chǎn)品。

事實(shí)上，西點(diǎn)藥業(yè)只是上市公司進(jìn)行短期信托理財(cái)中的“代表”。年內(nèi)上市公司認(rèn)購(gòu)的信托產(chǎn)品中，有25筆贖回周期較短，存在每個(gè)交易日可贖回或每周固定日期可贖回等多種贖回周期。例如，永安藥業(yè)出資1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)的國(guó)投泰康信托管家寶廣發(fā)尊享1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，每周一可贖回。

對(duì)于部分上市公司為什么更偏好短期理財(cái)產(chǎn)品，中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)分析稱，一是短期理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性較高，如每日或每周可贖回，這使得上市公司能夠在需要時(shí)迅速將理財(cái)產(chǎn)品變現(xiàn)，用于日常運(yùn)營(yíng)、支付賬款或應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，從而保持資金的靈活性。二是長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品雖然可能提供更高的回報(bào)，但也會(huì)長(zhǎng)時(shí)間鎖定資金，增加了在此期間資金無(wú)法靈活調(diào)配的風(fēng)險(xiǎn)，短期理財(cái)產(chǎn)品則可以有效規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，使公司在面對(duì)資金需求時(shí)更加從容。三是短期理財(cái)產(chǎn)品由于持有期限較短，受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響較小。上市公司通過(guò)投資短期理財(cái)產(chǎn)品，可以降低投資期間市場(chǎng)環(huán)境變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而保持較為穩(wěn)定的收益。

“隨著信托業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、信托資產(chǎn)質(zhì)量有所下降，信托公司正在加速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險(xiǎn)出清。在此背景之下，上市公司基于資金安全及流動(dòng)性考慮，認(rèn)購(gòu)的信托產(chǎn)品贖回周期多偏向短期?！庇靡嫘磐醒芯繂T帥國(guó)讓坦言。

多重因素致上市公司捂緊錢袋子

盡管上市公司利用閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品以期提升收益率，但從整體購(gòu)買數(shù)量和金額來(lái)看，上市公司理財(cái)整體呈降溫態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，年內(nèi)滬深兩市共有595家上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，同比下降46.78%；認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品金額由上年同期的7247.48億元下降至3113.38億元；持有理財(cái)產(chǎn)品個(gè)數(shù)由上年同期的10415個(gè)降至5327個(gè)，降幅為48.85%。

“近兩年上市公司理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)縮水，可能受多重因素影響，包括理財(cái)產(chǎn)品收益率下降，更多公司優(yōu)先將閑置資金用于分紅或回購(gòu)等。未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，這種趨勢(shì)大概率仍會(huì)延續(xù)。不少上市公司曾明確表示，未來(lái)公司主要是捂緊錢袋子。”上述機(jī)構(gòu)人士表示。

談及上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品金額有所下降的原因，周茂華認(rèn)為，一方面，近年來(lái)，存款、理財(cái)產(chǎn)品等金融資產(chǎn)收益普遍下降，且金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)增大；另一方面，復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，上市公司適度增加現(xiàn)金流儲(chǔ)備，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另外，與上市公司增加回購(gòu)和股東分紅力度也有一定關(guān)系。

據(jù)觀察，盡管上市公司在產(chǎn)品選擇上包括但不限于商業(yè)銀行理財(cái)、證券公司理財(cái)、基金公司理財(cái)、保險(xiǎn)公司理財(cái)和資產(chǎn)管理公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，仍有部分上市公司更為青睞信托理財(cái)。根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來(lái)，累計(jì)有24家上市公司發(fā)布相關(guān)公告，認(rèn)購(gòu)信托理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)96筆，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)達(dá)57.1億元。不過(guò)，需要指出的是，2023年同期，共有53家上市公司認(rèn)購(gòu)相關(guān)信托理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)達(dá)110.8億元，認(rèn)購(gòu)金額同比下滑48.5%。

“在收益率上，信托往往會(huì)比其他理財(cái)產(chǎn)品具有一定優(yōu)勢(shì)，因此仍是上市公司的選擇之一?！庇靡嫘磐醒芯繂T喻智表示，相對(duì)而言，當(dāng)前可投的優(yōu)質(zhì)信托項(xiàng)目比較少，收益率較前幾年下滑比較明顯，信托產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)前些年有所下滑。

周茂華建議，上市公司選擇理財(cái)產(chǎn)品需要根據(jù)公司日常經(jīng)營(yíng)、發(fā)展戰(zhàn)略合理規(guī)劃閑置資金使用，在選擇投資標(biāo)的、期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等方面要嚴(yán)格把關(guān)，需要提升閑置資金專業(yè)化管理水平，合理分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）