投資者累計(jì)購(gòu)買(mǎi)金額超47億元。

時(shí)隔7個(gè)月，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品再次擴(kuò)容。7月10日，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)發(fā)布第五批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品名單，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)各新增1只產(chǎn)品，至此個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品總只數(shù)達(dá)到26只。

與此前幾個(gè)批次特點(diǎn)類似，本次新增理財(cái)產(chǎn)品中，兩只為固定收益類產(chǎn)品，一只為混合類產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)或三級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)程度適中，同時(shí)均設(shè)置了最短持有期限。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行谋硎?，這是為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資，提高投資組合的穩(wěn)定性和投資策略的一貫性。

據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐叮?023年2月首批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品推出至今，市場(chǎng)上共有19家商業(yè)銀行代銷23只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品，投資者累計(jì)購(gòu)買(mǎi)金額超47億元。

這一數(shù)據(jù)表明，今年以來(lái)，投資者對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)熱情明顯提升。相比之下，截至去年12月第四批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品“上架”時(shí)，投資者累計(jì)購(gòu)買(mǎi)金額超12億元。這意味著，7個(gè)月左右時(shí)間里，投資者累計(jì)認(rèn)購(gòu)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模增加了35億元左右，較去年末增長(zhǎng)了接近3倍。

目前，上述26只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品由6家理財(cái)子公司發(fā)行，其中貝萊德建信理財(cái)在去年9月推出了首只合資理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品。截至目前，工銀理財(cái)共發(fā)行8只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品，建信理財(cái)發(fā)行2只產(chǎn)品，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)發(fā)行產(chǎn)品數(shù)分別為5只、6只、4只，貝萊德建信理財(cái)有1只產(chǎn)品。其中，22只產(chǎn)品為固收類產(chǎn)品，4只為混合類產(chǎn)品；多數(shù)產(chǎn)品設(shè)置了個(gè)人養(yǎng)老金專屬份額，2只設(shè)有B份額、18只設(shè)有L份額。

此次新增的3只產(chǎn)品均設(shè)有子份額。以農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀順心·靈動(dòng)540天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品”為例，據(jù)農(nóng)銀理財(cái)官方介紹，該產(chǎn)品為“農(nóng)銀順心”系列于10日新發(fā)的一期固定收益類產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定為年化3.2%~3.7%。截至7月2日，該系列存續(xù)產(chǎn)品的運(yùn)作周期都已超過(guò)1年，成立以來(lái)年化收益均超過(guò)4.39%。

2022年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度在36個(gè)城市啟動(dòng)試點(diǎn)，共有23家商業(yè)銀行和11家理財(cái)公司入選首批開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)名單。這也意味著，目前名單內(nèi)還有4家商業(yè)銀行尚未參與到個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的代銷行列，另有5家理財(cái)公司還沒(méi)有相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品名單。

整體看運(yùn)行情況，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的收益相對(duì)穩(wěn)定。目前存續(xù)的23只產(chǎn)品中，盡管期間凈值有不同程度波動(dòng)，但根據(jù)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)展示的最新數(shù)據(jù)，凈值均在1以上。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行狞h委委員、副總裁管圣義曾在今年上半年撰文指出，2023年，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均年化收益率為2.97%，所有產(chǎn)品的收益率均為正，其中收益率最高的產(chǎn)品收益率為4.45%。2024年，雖然受市場(chǎng)影響，個(gè)別產(chǎn)品凈值有所回撤，但管理人仍然很好地控制回撤幅度，保證了投資者養(yǎng)老本金未受損失。

據(jù)中國(guó)銀行研究院數(shù)據(jù)，今年二季度，23只理財(cái)類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的平均收益率約為1.09%，最高收益率2.24%，最低收益率0.45%。同期，根據(jù)天天基金網(wǎng)披露的基金單位凈值數(shù)據(jù)測(cè)算，193只基金類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中，有可比數(shù)據(jù)的183只基金類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品二季度的平均投資收益率為-0.05%，其中102只基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。其中，113只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的平均投資收益率為0.29%，其中80只基金實(shí)現(xiàn)正收益；70只養(yǎng)老目標(biāo)日期基金個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的平均收益率為-0.6%，其中僅有22只基金實(shí)現(xiàn)正收益。

當(dāng)下，個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶數(shù)量與繳費(fèi)、投資數(shù)量懸殊，開(kāi)戶基數(shù)不斷擴(kuò)大的同時(shí)，如何進(jìn)一步提高繳費(fèi)率、投資率一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的方向。根據(jù)人社部6月披露數(shù)據(jù)，目前已有超過(guò)6000萬(wàn)人開(kāi)通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。不過(guò)據(jù)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行娜ツ?月披露數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)僅有近15萬(wàn)投資者開(kāi)立了個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)信息平臺(tái)賬戶，累計(jì)購(gòu)買(mǎi)金額近10億元。

目前國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)披露的產(chǎn)品目錄中，除數(shù)量還相對(duì)較少的理財(cái)產(chǎn)品外，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品有465只，基金類產(chǎn)品有193只，保險(xiǎn)類產(chǎn)品有82只。以此計(jì)算，可供投資者選擇的個(gè)人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品已經(jīng)有766個(gè)。

面對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶繳費(fèi)、投資熱情不高等問(wèn)題，不少專家指出，持續(xù)豐富產(chǎn)品供給可以滿足多元化需求、擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)質(zhì)覆蓋面，但也并非產(chǎn)品越多越好，更關(guān)鍵的是在產(chǎn)品收益性、穩(wěn)定性、安全性等方面下功夫，構(gòu)建多層次的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品體系。

在今年4月召開(kāi)的“中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)論壇”上，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書(shū)長(zhǎng)董克用就曾指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度試行一年多來(lái)“開(kāi)局良好、痛點(diǎn)不少”。其中，投入端的痛點(diǎn)在于參與者多，參加者少；產(chǎn)出端的痛點(diǎn)則是產(chǎn)品繁多，獲利者少。

“這么多產(chǎn)品，讓老百姓選，不是一般人能選得出來(lái)的。即使是投資者教育，短期也很難做，我們不可能也沒(méi)必要把所有人都教育成投資專家。再加上個(gè)人養(yǎng)老金出臺(tái)之后的最近一兩年，資本市場(chǎng)低迷，激進(jìn)一點(diǎn)的產(chǎn)品就虧損了，保守一點(diǎn)的還可以有點(diǎn)收益，但是未來(lái)怎么辦？”董克用認(rèn)為，這些都是需要面向未來(lái)重點(diǎn)思考的問(wèn)題，稅收激勵(lì)制度也有待進(jìn)一步完善。

管圣義也在上述文章中指出，從投資者分布情況來(lái)看，大部分個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的投資者集中于北上廣深，占比超過(guò)50%。但對(duì)于人均收入較低的地區(qū)，由于個(gè)人養(yǎng)老金的節(jié)稅效應(yīng)不明顯，繳納個(gè)人養(yǎng)老金并進(jìn)行理財(cái)投資的人數(shù)很少。

他認(rèn)為，相比其他個(gè)人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品，個(gè)人樣養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品具有普惠性強(qiáng)、確定性高、能夠直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等優(yōu)勢(shì)，但也存在一些自身問(wèn)題，包括產(chǎn)品供給偏少、參與機(jī)構(gòu)和銷售區(qū)域受限、產(chǎn)品流動(dòng)性不足、缺少長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給等。

“目前個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)同大多數(shù)普通理財(cái)產(chǎn)品一樣，以貨幣市場(chǎng)工具、債券、股票等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)為主，與普通產(chǎn)品并無(wú)不同，這導(dǎo)致個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)?shù)耐顿Y運(yùn)作上特殊性和優(yōu)惠力度較小，‘養(yǎng)老’的特點(diǎn)在資產(chǎn)端體現(xiàn)得不明顯?！Y產(chǎn)荒’局面突顯，這導(dǎo)致個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的管理人難以實(shí)際開(kāi)展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，因此也很難做到高收益。23只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品雖然全部實(shí)現(xiàn)了正收益，但增值較少，與投資者的期望有一定的距離?！惫苁チx建議，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品可以開(kāi)展適度的投資機(jī)制創(chuàng)新，包括設(shè)置一定凈值管理與平滑機(jī)制以減少凈值波動(dòng)，適當(dāng)投資低流動(dòng)性的資產(chǎn)或項(xiàng)目類資產(chǎn)以提高產(chǎn)品收益率等，同時(shí)在資產(chǎn)端可以引入更多創(chuàng)新機(jī)制，更好地與養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）