摩根大通交易部門周二警告，在經(jīng)歷了一段漫長(zhǎng)的平靜期后，股票投資者本周應(yīng)該做好迎接新一輪波動(dòng)的準(zhǔn)備。

據(jù)摩根大通交易部門美國(guó)市場(chǎng)情報(bào)主管安德魯-泰勒（Andrew Tyler）稱，周四到期的平價(jià)跨式期權(quán)的價(jià)格顯示，期權(quán)市場(chǎng)押注標(biāo)普500指數(shù)將在這一天之前上下波動(dòng)0.9%。最新的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）將在這些期權(quán)到期前公布，屆時(shí)數(shù)據(jù)可能會(huì)促使交易員押注通脹緩解將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在2024年兩次降息。

泰勒和他的團(tuán)隊(duì)周二在給客戶的一份說(shuō)明中寫道：“我們發(fā)現(xiàn)有多位前美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示，9月份適合降息。有鑒于此，我們?cè)趹?zhàn)術(shù)上仍然看漲，但信心略有減弱。”

政策制定者們通常認(rèn)為，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心CPI是比總體通脹指標(biāo)更好的潛在通脹指標(biāo)。5月份，核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.16%，是2021年8月以來(lái)最疲軟的一個(gè)月。

根據(jù)預(yù)測(cè)，6月份核心CPI將環(huán)比上漲0.2%。泰勒認(rèn)為，如果最終讀數(shù)超過(guò)0.3%，這很可能會(huì)刺激風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售，標(biāo)普500指數(shù)將下跌1.25%至2.5%。但他認(rèn)為這種情況發(fā)生的概率僅為2.5%。

此外，如果核心CPI環(huán)比增速在0.15%至0.20%之間（摩根大通交易部門認(rèn)為這種情況最有可能出現(xiàn)），標(biāo)普500指數(shù)預(yù)計(jì)將上漲0.5%至1%；如果介于0.20%到0.25%之間，股市最初可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)，但債券收益率的下降最終會(huì)支持股市，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)上漲0.25%到0.75%。

他補(bǔ)充說(shuō)，任何低于0.1%的讀數(shù)都會(huì)被認(rèn)為對(duì)股市極為有利，可能會(huì)觸發(fā)一些關(guān)于7月降息的呼聲，并引發(fā)標(biāo)普500指數(shù)反彈1%至1.75%。

在CPI報(bào)告和美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前后可能導(dǎo)致股市大幅波動(dòng)之際，整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性一直受到抑制。芝加哥期權(quán)交易所（Cboe）波動(dòng)率指數(shù)（VIX）目前在12附近，接近52周以來(lái)的低點(diǎn)，遠(yuǎn)低于開(kāi)始引發(fā)交易員擔(dān)憂的20水平。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性約為70%。

泰勒寫道：“CPI數(shù)據(jù)再次降溫將向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)積極的信號(hào)，并可能使9月份降息的呼聲變得震耳欲聾?！?/p>

通脹能否下降的一個(gè)關(guān)鍵在于住房?jī)r(jià)格，因?yàn)樵擃I(lǐng)域一直是通脹粘性的來(lái)源。住房?jī)r(jià)格的任何實(shí)質(zhì)性下降都會(huì)受到歡迎，并可能預(yù)示著更大的反通脹力量。

 來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)