摩根士丹利(Morgan Stanley)本周寫道，唐納德·特朗普(Donald Trump) 2016年的勝選點燃了一些市場板塊新的上漲空間，但如果他明年最終入主白宮，投資者不應該押注于同樣的交易。

相反，特朗普在11月的勝利將最有利于優(yōu)質股，而不是八年前表現(xiàn)出色的小盤股或低質量周期性股。

盡管如此，上周五，在第一場總統(tǒng)辯論后，共和黨入主白宮的幾率上升至60%左右，投資者開始關注2016年的劇本。摩根士丹利說，當天，能源、金融、工業(yè)、原材料和小盤股都跑贏大盤。

不過，以摩根大通首席投資官邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)為首的分析師列出了投資者應在大選前重新考慮策略的三個主要原因。

首先，分析師們表示，基于領先經(jīng)濟指標的長期下滑，美國經(jīng)濟周期比2016年大選期間走得更遠。在周期的這個階段，市場開始關注質量，遠離在特朗普第一任總統(tǒng)任期內表現(xiàn)出色的小盤股。

分析人士還表示，無論誰入主白宮，這都值得關注。

“我們認為，無論選舉結果如何，投資者都應該對周期性股票保持選擇性?！?/p>

其次，特朗普上次的勝利是在2015年的經(jīng)濟低迷之后，這使得投資者急于接受通貨再膨脹和支持支出的策略。摩根士丹利表示，辯論結束后，上周五小盤股表現(xiàn)優(yōu)異，是因為人們預期特朗普將重現(xiàn)此前的交易模式。

然而，這與當前的經(jīng)濟狀況背道而馳。與2016年不同，今天的投資者關注的是通脹和財政支出是否會下降。

第三，該銀行表示，特朗普提出的政策可能會對經(jīng)濟增長造成壓力。這包括旨在阻止和驅逐移民的政策，以及特朗普對所有進口商品征收普遍關稅的計劃。

“我們的政策策略師指出，在共和黨獲勝的情況下，經(jīng)濟增長面臨下行風險，部分原因是移民改革和關稅。在這種情況下，這些動態(tài)，加上較高的期限溢價，可能對質量較低的周期性市場和小盤股構成不利因素?！蓖栠d寫道。

來源：友財網(wǎng)