今年以來(lái)，科技創(chuàng)新公司債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng)債”）發(fā)行提速，加速擴(kuò)容。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月4日，今年以來(lái)，交易所科創(chuàng)債發(fā)行210只，同比增76.47%；發(fā)行規(guī)模2441.31億元，同比增89.33%。

在發(fā)行規(guī)模提升的同時(shí)，科創(chuàng)債呈現(xiàn)發(fā)行主體多元化，發(fā)行期限拉長(zhǎng)、成交活躍度提升等特點(diǎn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)債是資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的重要工具，在政策支持下，未來(lái)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模將穩(wěn)步提升，市場(chǎng)生態(tài)逐步優(yōu)化，更好支持科技企業(yè)融資，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

擴(kuò)容是大勢(shì)所趨

今年科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模大增，既有科創(chuàng)企業(yè)融資需求增長(zhǎng)，也有政策的鼓勵(lì)和支持。

從市場(chǎng)層面來(lái)看，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，首先，國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度不斷加大，科技創(chuàng)新領(lǐng)域快速發(fā)展，科創(chuàng)企業(yè)融資需求較高；其次，基準(zhǔn)利率下行，債券融資成本降低，增加了發(fā)行科創(chuàng)債的需求。

其次，投資者對(duì)科創(chuàng)債興趣提升，認(rèn)購(gòu)踴躍。明明表示，科技金融得到大力提倡，投資者對(duì)投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域的興趣增加，科創(chuàng)債與國(guó)家戰(zhàn)略的契合度高而受到投資者青睞。

在政策層面，今年4月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十六項(xiàng)措施”）提出，加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持。推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，健全債券市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，“十六項(xiàng)措施”為科創(chuàng)債的高質(zhì)量發(fā)展提供了政策支持和指導(dǎo)，鼓勵(lì)并促進(jìn)了科創(chuàng)債的發(fā)行，“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的“綠色通道”政策等優(yōu)化支持舉措顯著提高了發(fā)行效率。在政策推動(dòng)下，科創(chuàng)債作為一種低成本的融資方式，受到了市場(chǎng)青睞，市場(chǎng)需求顯著增加，投資者對(duì)科創(chuàng)債的認(rèn)可度不斷提高。

從發(fā)行主體來(lái)看，今年以來(lái)，央企和國(guó)有企業(yè)依舊是發(fā)行科創(chuàng)債的“主力軍”，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比超過(guò)九成。此外，今年以來(lái)民企發(fā)行科創(chuàng)債積極性提升，8家民企發(fā)行人發(fā)行科創(chuàng)債81.1億元，其中2家民企發(fā)行科創(chuàng)債獲得地方國(guó)資機(jī)構(gòu)擔(dān)保。

田利輝認(rèn)為，央企和國(guó)有企業(yè)在科創(chuàng)債發(fā)行中占據(jù)主導(dǎo)地位，國(guó)有企業(yè)通常具有較強(qiáng)的研發(fā)能力和資金實(shí)力，能夠承擔(dān)大型和長(zhǎng)期的科技創(chuàng)新項(xiàng)目。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)的信用資質(zhì)較好，更容易獲得債券市場(chǎng)的認(rèn)可。對(duì)于民企而言，雖然發(fā)行規(guī)模較小，但已有民企發(fā)行科創(chuàng)債并獲得地方國(guó)資擔(dān)保的情況，顯示政策支持力度和市場(chǎng)認(rèn)可度正在逐步提升。地方國(guó)資的擔(dān)保也增加了債券的信用等級(jí)，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于吸引更多投資者參與。

此外，“十六項(xiàng)措施”提出，重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資，鼓勵(lì)政策性機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)為民營(yíng)科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債券融資提供增信支持。在市場(chǎng)人士看來(lái)，在政策鼓勵(lì)為民企提供增信支持背景下，民企科創(chuàng)債擴(kuò)容是大勢(shì)所趨。

二級(jí)市場(chǎng)活躍度有所提升

據(jù)梳理，年內(nèi)發(fā)行的科創(chuàng)債中，5年期及以上的中長(zhǎng)期債券有126只，占比60%，較去年同期提升26.39個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)行規(guī)模合計(jì)1385.41億元，占比56.75%，較去年提升22.17個(gè)百分點(diǎn)。

明明表示，今年科創(chuàng)債發(fā)行呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)，首先，發(fā)行期限明顯拉長(zhǎng)，5年期以上的中長(zhǎng)期債券占比提升；其次，募資用途主要用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，如股權(quán)投資、基金出資等；再次，國(guó)有企業(yè)依舊是科創(chuàng)債發(fā)行的主力，同時(shí)民企發(fā)行科創(chuàng)債積極性提升；最后，發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)顯著，體現(xiàn)出科創(chuàng)債市場(chǎng)的擴(kuò)容勢(shì)頭。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，今年以來(lái)，在政策支持下，科創(chuàng)債流動(dòng)性明顯改善，活躍度大幅提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前6個(gè)月，交易所科創(chuàng)債月均成交額160.15億元，同比增長(zhǎng)474.6%。

“十六項(xiàng)措施”提出，將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準(zhǔn)做市品種，引導(dǎo)推動(dòng)投資者加大科創(chuàng)債投資。

明明表示，將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準(zhǔn)做市品種，意味著這些債券將成為市場(chǎng)重要的參考標(biāo)準(zhǔn)和交易對(duì)象，有助于提高科創(chuàng)債的流動(dòng)性和市場(chǎng)認(rèn)可度，增強(qiáng)投資者對(duì)科創(chuàng)債的信心，吸引更多投資者參與，也將促進(jìn)科創(chuàng)債市場(chǎng)的健康發(fā)展，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供更穩(wěn)定的融資渠道。

田利輝表示，這一措施符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)債券市場(chǎng)精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新的要求，有助于促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資，支持新型基礎(chǔ)設(shè)施及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）