今年上半年，小金屬啟動(dòng)了“大行情”。銻、鉍、銦等小金屬漲幅在有色板塊中名列前茅。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1號銻錠價(jià)格上漲82.2%，鉍錠價(jià)格上漲89.2%，精銦價(jià)格上漲45%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供需基本面變化推動(dòng)小金屬價(jià)格上漲。下半年，銻、銦或呈穩(wěn)中上漲趨勢，鉍價(jià)雖被普遍看漲，但也存在市場降溫的可能性。

上半年部分小金屬價(jià)格大漲

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年銻金屬價(jià)格大漲，居有色板塊前列。6月28日，1號銻錠價(jià)格為154000元/噸，較年初上漲82.2%。

銻在工業(yè)制造中經(jīng)常用作添加劑，被稱為“工業(yè)味精”。在下游應(yīng)用中，氧化銻主要作為塑料和紡織品用阻燃劑；焦銻酸鈉主要用作光伏玻璃澄清劑；在合金中加入比例不等的銻后，金屬的硬度增大，可用來制造軍火，因此銻還被稱為戰(zhàn)略金屬。

除了銻，鉍、銦等漲勢也較為突出。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月28日，鉍錠價(jià)格為105000元/噸，較年初上漲89.2%；精銦價(jià)格為2850元/千克，較年初上漲45%。

鉍主要應(yīng)用于冶金、化工、電子、宇航、醫(yī)藥等領(lǐng)域；銦主要應(yīng)用于宇航、無線電和電子工業(yè)、醫(yī)療、國防、高新技術(shù)、能源等領(lǐng)域。

供需基本面為價(jià)格驅(qū)動(dòng)主因

上述小金屬價(jià)格為何大漲？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪行情主要受供需基本面影響。

從供給端看，富寶資訊小金屬分析師全坤表示，受環(huán)保政策及資源開采的限制，銻礦產(chǎn)量有所下降。同時(shí)，全球范圍內(nèi)礦產(chǎn)開工不足導(dǎo)致了供給端處于緊縮狀態(tài)。此外，受地緣政治因素影響，海外礦產(chǎn)因結(jié)算和運(yùn)輸問題，銻礦供應(yīng)也比較緊張。

中國每年會從俄羅斯企業(yè)極地黃金公司購買銻礦石，2023年進(jìn)口量約為2萬金屬噸，預(yù)計(jì)2024年該數(shù)字會回落至1萬金屬噸。

上海有色網(wǎng)分析稱，受多重因素影響，俄羅斯含銻礦石短期內(nèi)進(jìn)入國內(nèi)的可能性較小。即便最終能夠打通進(jìn)口，也需要較長時(shí)間，且俄羅斯含銻礦石的銻含量也有極大可能出現(xiàn)明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，2023年銻礦儲量全球排名前四的國家是中國、俄羅斯、玻利維亞和吉爾吉斯斯坦，分別為64萬噸、35萬噸、31萬噸和26萬噸。

銻原料緊張已對下游冶煉環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。6月下旬，部分銻冶煉廠家停產(chǎn)。除檢修原因外，廠家停產(chǎn)主要是由于原料不足。

從需求端來看，全坤表示，光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展推升銻的需求進(jìn)一步增加。此外，汽車出口、半導(dǎo)體新周期為銻的需求帶來增量。

關(guān)于鉍價(jià)、銦價(jià)上漲，上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部分析師陳琪琪表示，除了原料供應(yīng)緊張外，投機(jī)資金的炒作也是一大原因。

下半年銻價(jià)、銦價(jià)或上漲，鉍價(jià)或下調(diào)

專家認(rèn)為，下半年銻價(jià)和銦價(jià)或呈穩(wěn)中上漲趨勢，鉍價(jià)雖被普遍看漲，但也存在市場降溫的可能性。

全坤表示，隨著一些銻冶煉企業(yè)進(jìn)入停產(chǎn)檢修階段，后續(xù)銻產(chǎn)品（1號銻錠、2號銻錠、0號銻錠、99.8%三氧化二銻、99.5%三氧化二銻）的市場供應(yīng)將持續(xù)緊張。此外，光伏裝機(jī)增長或?qū)?dòng)銻的用量，預(yù)計(jì)下半年銻錠、氧化銻的價(jià)格仍呈穩(wěn)中上漲趨勢，但漲幅可能小于今年二季度。

上海有色網(wǎng)表示，下半年光伏玻璃處于生產(chǎn)旺季，塑料、化纖產(chǎn)品也在8至9月迎來傳統(tǒng)產(chǎn)量高峰。在海外銻礦進(jìn)口通道難以打開的情況下，銻價(jià)或?qū)⒂瓉砩蠞q。

在全坤看來，2024年二季度銦價(jià)已突破3000元/千克大關(guān)，并在每千克2800元至2850元區(qū)間趨穩(wěn)，筑底完成，下半年銦價(jià)有望呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢。一方面，隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)，企業(yè)須大力推進(jìn)環(huán)保設(shè)施建設(shè)，生產(chǎn)成本將大幅增加；另一方面，隨著半導(dǎo)體、光伏、人工智能等產(chǎn)業(yè)需求增長，供需基本面趨緊，也有望帶來價(jià)格的提升。

全坤表示，目前廠家對鉍價(jià)看漲熱情較高，普遍看至11萬元/噸以上。若后續(xù)市場降溫、資本退出，鉍價(jià)也存在下調(diào)的可能性，預(yù)計(jì)在7萬元/噸附近運(yùn)行更為合理。

（來源：上海證券報(bào)）