7月3日，A股市場迎來縮量調(diào)整，三大股指集體收跌，滬深兩市日成交額萎縮至5830億元，創(chuàng)2024年以來新低。不過，在二級市場交易降溫的同時，以券商為代表的不少市場機構(gòu)近期繼續(xù)密集調(diào)研上市公司，市場回調(diào)之際涌現(xiàn)的潛在結(jié)構(gòu)性機遇得到進一步關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，6月24日至7月3日，已有超過270家A股上市公司接待券商調(diào)研。其中，電子、機械設(shè)備行業(yè)公司受到關(guān)注，AI手機相關(guān)組件、機械行業(yè)中受益于大規(guī)模設(shè)備更新的方向等獲得青睞。

10天密集調(diào)研超270家公司

日前偉創(chuàng)電氣接待了包括41家券商在內(nèi)的超110家機構(gòu)前來調(diào)研，是最近10天內(nèi)接待調(diào)研機構(gòu)數(shù)量最多的上市公司。作為一家扎根于電氣傳動和工業(yè)控制領(lǐng)域的企業(yè)，偉創(chuàng)電氣產(chǎn)品目前市占率如何、預(yù)計2024年毛利率和凈利潤水平如何等話題在調(diào)研中被提及。

偉創(chuàng)電氣回應(yīng)稱，公司在低壓變頻器領(lǐng)域的市場占有率整體呈上升趨勢，伺服系統(tǒng)產(chǎn)品作為公司成長型業(yè)務(wù)，近年來市場份額顯著提升；2024年公司將進一步加強成本控制與預(yù)算管理，同時提高生產(chǎn)效率、嚴控廢品率，預(yù)計2024年公司毛利率和凈利潤率整體保持穩(wěn)定。

盡管近期A股市場主要股指延續(xù)震蕩調(diào)整，但券商等市場機構(gòu)對于調(diào)研上市公司并從中挖掘布局機遇依舊熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日發(fā)稿時，僅在最近10天內(nèi)，就有超過270家上市公司接待券商調(diào)研。從單家公司情況看，接待券商調(diào)研10家次以上的上市公司便有25家，耐普礦機、五芳齋、晶科能源、有研新材、美好醫(yī)療是券商近期調(diào)研較為青睞的標(biāo)的。

從調(diào)研紀要看，今年以來市場關(guān)注度較高的出海話題被不少機構(gòu)所提及。以耐普礦機為例，公司在海外拓展的主要客戶類型、公司在全球多個國家同步建設(shè)生產(chǎn)基地是否會影響現(xiàn)金流、非洲礦山橡膠備件使用情況如何等話題被機構(gòu)所關(guān)注。對此，公司回應(yīng)稱，其海外拓展主要以當(dāng)?shù)赝赓Y礦山為主，目前公司現(xiàn)金流較好、負債率也較低，未來會根據(jù)資本市場情況來決定是否再進行融資；非洲礦山屬于高品位礦山，使用橡膠復(fù)合備件能增加更多產(chǎn)量，價值優(yōu)勢更大。

一些公司二級市場的表現(xiàn)也成為券商調(diào)研關(guān)注的重點。以晶科科技為例，最近股價持續(xù)下跌原因、公司是否會被ST、對于股價公司有什么改善措施等問題頻繁出現(xiàn)在公司日前披露的調(diào)研紀要中。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月25日，晶科科技股價創(chuàng)上市以來新低。對此，公司回應(yīng)稱，公司基本面并沒有發(fā)生變化，將努力做好各項業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理。隨著盈利能力的提升，公司也將考慮在過往每年持續(xù)進行現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，更加重視和加大對投資者的回報力度。

關(guān)注電子、機械等行業(yè)結(jié)構(gòu)性機遇

從券商最近10天調(diào)研上市公司行業(yè)分布情況看，電子行業(yè)拔得頭籌，共有42家上市公司接待券商調(diào)研；機械設(shè)備行業(yè)緊隨其后，共有36家上市公司接待券商調(diào)研；醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)均有超過20家上市公司接待券商調(diào)研。相比之下，券商最近10天對社會服務(wù)、商貿(mào)零售等行業(yè)上市公司調(diào)研頻次較少。

對于電子行業(yè)的投資機會，AI手機成為不少券商看好的一大方向。華鑫證券電子行業(yè)分析師毛正認為，算力持續(xù)強化為手機AI使用體驗提升提供了底層支撐，大模型的嵌入也對手機內(nèi)存容量、帶寬、傳輸速率提出了更高的要求，疊加散熱也是AI手機需要重點關(guān)注的領(lǐng)域，因此從投資角度出發(fā)，硬件算力端（SoC、存儲）、終端品牌將有望核心受益，零組件及組裝中部分環(huán)節(jié)如傳感器、散熱結(jié)構(gòu)件等部分受益。

就機械設(shè)備行業(yè)后市投資而言，中原證券機械行業(yè)分析師劉智建議持續(xù)關(guān)注大規(guī)模設(shè)備更新方向，重點推薦受益周期復(fù)蘇、大規(guī)模設(shè)備更新推動的船舶、機器人、機床設(shè)備行業(yè)核心標(biāo)的，以及大規(guī)模設(shè)備更新行動方案中提到的工業(yè)設(shè)備、運輸設(shè)備、農(nóng)業(yè)機械等品種。此外，出口產(chǎn)業(yè)鏈是去年大部分機械子行業(yè)高增長的主要動力，出口競爭力比較強的工程機械、線性驅(qū)動、手工具、機床等子行業(yè)未來充分受益設(shè)備出海的產(chǎn)業(yè)趨勢，機床龍頭以及近年來出海持續(xù)發(fā)力的工程機械龍頭值得關(guān)注。

（來源：中國證券報）