據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，披露相關(guān)數(shù)據(jù)的997只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，固收類665只、權(quán)益類179只、混合類150只、其他類3只。 

整體來(lái)看，997只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均年化回報(bào)為1.96%，年化回報(bào)中位數(shù)為3.05%。產(chǎn)品年化回報(bào)最高為118.45%，最低為-85.5%，首尾業(yè)績(jī)相差204個(gè)百分點(diǎn)。其中，748只產(chǎn)品年內(nèi)獲得正收益，占比達(dá)75%。 

從大類產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，固收類表現(xiàn)最優(yōu)，逾7成產(chǎn)品收益為正，權(quán)益類、混合類均為負(fù)值，逾5成產(chǎn)品虧損。上半年，固收類、權(quán)益類、混合類產(chǎn)品平均年化回報(bào)分別為3.72%、-2.06%、-1.04%，中位數(shù)分別為3.38%、-2.82%、-1.27%。 

業(yè)內(nèi)人士表示，固收類表現(xiàn)回暖，這與上半年債市走牛、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)穩(wěn)健的投資策略有關(guān)，但距行業(yè)投資目標(biāo)仍有較大差距。雖然權(quán)益類、組合類產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，但市場(chǎng)也不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，應(yīng)進(jìn)一步提升市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品投資占比，把握經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技自主可控、數(shù)字化發(fā)展帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。展望全年，綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)走勢(shì)等因素，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)較去年將有所上升。 

固收類平均年化回報(bào)為3.72%，低于多數(shù)壽險(xiǎn)公司5%的長(zhǎng)期投資收益假設(shè) 

一直以來(lái)，固收類產(chǎn)品是保險(xiǎn)資管的“大頭”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，995只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，固收類665只，占比66.8%。 

在665只固收類組合保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，超9成產(chǎn)品上半年取得正收益，回報(bào)相對(duì)穩(wěn)健。具體來(lái)看，上半年固收類產(chǎn)品平均年化回報(bào)達(dá)3.72%，年化回報(bào)中位數(shù)為3.38%，最高年化回報(bào)30.37%，最低年化回報(bào)-37.77%。 

其中，年化回報(bào)超5%的固收類產(chǎn)品共有186只。具體來(lái)看，年化回報(bào)超過(guò)15%的產(chǎn)品11只；年化回報(bào)10%-15%的產(chǎn)品35只；年化回報(bào)5%-10%的產(chǎn)品140只。與此同時(shí)，62只固收類產(chǎn)品虧損，年化回報(bào)低于-10%的產(chǎn)品10只。 

在固收類下，中長(zhǎng)期純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品年內(nèi)年化回報(bào)中位數(shù)4.59%，領(lǐng)銜其他類型產(chǎn)品，混合債券型一級(jí)（不可在二級(jí)市場(chǎng)投資股票及權(quán)證等其他金融工具的基金）產(chǎn)品次之，年化回報(bào)中位數(shù)為4.46%。 

一家保險(xiǎn)資管固收投資人表示，年內(nèi)固收組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)主要受市場(chǎng)利率下行影響，但年化回報(bào)整體高于壽險(xiǎn)公司負(fù)債端人身險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率。 

“整體來(lái)看，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)益類和混合類，但從過(guò)去幾年來(lái)看，多數(shù)壽險(xiǎn)公司將長(zhǎng)期投資回報(bào)設(shè)定為5%，上半年固收類產(chǎn)品3.72%的平均年化回報(bào)明顯低于負(fù)債成本?！鄙鲜鋈耸勘硎?。 

數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用年化綜合投資收益率為7.36%。顯然，固收類產(chǎn)品的表現(xiàn)也低于行業(yè)年化綜合投資收益率。

權(quán)益類、混合類平均年化回報(bào)分別為-2.06%、-1.04%，但市場(chǎng)不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 

上半年A股市場(chǎng)整體震蕩，結(jié)構(gòu)性行情明顯。 

截至6月30日，997只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，權(quán)益類產(chǎn)品179只，占比為17.95%；混合類產(chǎn)品150只，占比為15.08%。 

具體來(lái)看，179只權(quán)益類產(chǎn)品平均年化回報(bào)為-2.06%，年化回報(bào)中位數(shù)為-2.82%，年化回報(bào)最高為118.45%，最低為-85.5%，首尾業(yè)績(jī)相差32.95個(gè)百分點(diǎn)，分化較為明顯。 

其中，有99只權(quán)益類產(chǎn)品年化回報(bào)為負(fù)值，占比55.3%；80只權(quán)益類產(chǎn)品取得正收益，占比為44.69%。 

上半年，150只混合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均年化回報(bào)為-1.04%，年化回報(bào)中位數(shù)為-1.27%。其中，年化回報(bào)最高為56.82%，最低為-51.55%。其中，82只產(chǎn)品平均年化回報(bào)為負(fù)數(shù)，占比54.67%；68只產(chǎn)品平均年化回報(bào)為正，占比45.33%。 

值得注意的是，盡管超過(guò)5成的權(quán)益類、組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品年化回報(bào)為負(fù)值，但仍有部分產(chǎn)品抓住市場(chǎng)機(jī)遇斬獲較好收益。例如，工銀安盛周期成長(zhǎng)2號(hào)、泰康資產(chǎn)悅泰紅利價(jià)值、工銀安盛卓越精選1號(hào)年化回報(bào)高達(dá)118.45%、66.84%、62.91%。 

普華永道中國(guó)金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，今年以來(lái)資本市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，導(dǎo)致部分產(chǎn)品年化回報(bào)率分化。但也有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)把握住股票市場(chǎng)的階段性行情，譬如通過(guò)量化投資等策略抓住市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)，取得了良好的業(yè)績(jī)。 

在平安資產(chǎn)總經(jīng)理助理蘇天鵬看來(lái)，保險(xiǎn)資管組合類產(chǎn)品應(yīng)豐富投資品種，進(jìn)一步提升資產(chǎn)市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品投資占比，分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技自主可控、數(shù)字化發(fā)展帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，其建議將公募REITs作為組合類產(chǎn)品的重要品種，加大投資力度。

（來(lái)源： 財(cái)聯(lián)社 ）