在保險市場上，當負債端將“防風險”置于核心地位，實施更加嚴格的管控措施時，資產(chǎn)端卻不斷放寬限制，得到了較大的自由度。這一背景下，一系列有利于資產(chǎn)端發(fā)展的政策被推出，為保險資管機構(gòu)帶來了重要的機遇。

近日，國際知名機構(gòu)歐洲出版集團“歐洲投資與養(yǎng)老金”（以下簡稱“IPE”）發(fā)布了《2024全球資管500強》榜單。其中，中國內(nèi)地共有52家機構(gòu)上榜，其中11家保險資管公司表現(xiàn)格外亮眼。

具體來看，這52家機構(gòu)涵蓋了四大類資產(chǎn)管理公司：基金公司、保險資產(chǎn)管理公司、銀行理財公司和證券。其中，基金公司共有23家，保險資產(chǎn)管理公司10家及一家養(yǎng)老保險公司，15家銀行理財公司，3家證券。52家機構(gòu)在2023年底合計的資產(chǎn)管理規(guī)模達到了約72.4萬億人民幣。

這些機構(gòu)中，有41家參與了2023年的排名，并且它們的總資產(chǎn)管理規(guī)模相較于去年有了一定的增長，具體增長了1.7%。這表明，盡管市場環(huán)境可能有所波動，但我國頭部資管公司依然保持著穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)擴大。

不過，此次排名也讓我們真實感受到了，我國資管機構(gòu)在全球資產(chǎn)管理領(lǐng)域與世界巨頭相比還存在顯著的差距，但這也恰恰表明了國內(nèi)資管市場擁有巨大的增長潛力和廣闊的發(fā)展空間。

11家保險資管入榜 前三“軍團”成績亮眼

盡管中國資管機構(gòu)在總規(guī)模上實現(xiàn)了小幅增長，顯示了一定的市場活力和擴張能力，但在全球或行業(yè)內(nèi)的排名情況卻不盡如人意，普遍呈現(xiàn)下滑趨勢。其中，證券、基金和銀行理財系公司的排名下降尤為顯著，有些機構(gòu)排名出現(xiàn)了大幅下跌。

然而，國內(nèi)保險資管機構(gòu)截然相反?？v觀整個榜單，與國內(nèi)其他類型的資管機構(gòu)相比，保險資管公司在2023年的業(yè)績和市場地位相對穩(wěn)固，甚至在某些方面還實現(xiàn)了顯著的提升。

這可能與保險資管機構(gòu)在風險管理、資產(chǎn)配置和長期投資方面的獨特優(yōu)勢有關(guān)，使其能夠在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中保持穩(wěn)健的發(fā)展。

國壽資產(chǎn)、平安資管、泰康資產(chǎn)為此次榜單中排名中國資管前三，分別位列全球32位、33位、58位。據(jù)公開信息，截至2023年底，國壽資產(chǎn)管理規(guī)模5.37萬億元，平安資管受托管理規(guī)模5.03萬億元，泰康資產(chǎn)管理規(guī)模超3.4萬億元。

除上述3家公司外，其他8家保險資管公司依次排名為：新華資產(chǎn)（全球排名100），人保資產(chǎn)（排名111），太保資產(chǎn)（排名125），太平資產(chǎn)（排名138），大家資產(chǎn)（排名187），華泰資產(chǎn)（排名197），陽光資產(chǎn)（排名206），長江養(yǎng)老（排名211）。

與2023年排位相比，有3家保險資管公司非常給力，實現(xiàn)了超過10個名次的躍升，它們分別是新華資管、人保資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)，表現(xiàn)得尤為搶眼。其中，新華資產(chǎn)的排名更是直接上升了20位，成為了這52家中國公司中進步最快的機構(gòu)。

此次，作為我國保險資管行業(yè)的領(lǐng)軍者，國壽資產(chǎn)今年的排名雖然出現(xiàn)了1位的下滑，降至第32名，但在面臨國際市場高速增長、國內(nèi)資本市場萎縮以及匯率不利等多重壓力下，其依然能夠在4.7萬億元的基數(shù)上保持著12%的強勁增長率，實現(xiàn)了跨越5萬億元、達到近5.4萬億元的規(guī)模。這一成績在當前的市場環(huán)境下顯得尤為不易，也從側(cè)面證明了國壽資產(chǎn)在資管領(lǐng)域的實力和地位。

馬太效應(yīng)極強 三巨頭盈利均超20億

再將眼光拉回至國內(nèi)，市場關(guān)注的焦點則又聚焦于此次上榜的11家國內(nèi)保險資管公司，目前業(yè)績成色到底如何？又會在國內(nèi)所有34家保險資管機構(gòu)中擁有怎樣的排位？

事實上，盡管2023年國內(nèi)資本市場表現(xiàn)不佳，保險資管業(yè)還一反前兩年下降趨勢，營收和盈利均實現(xiàn)逆勢增長。

據(jù)統(tǒng)計，剔除非可比數(shù)據(jù)后，2023年34家保險資管公司（含長江養(yǎng)老），合計實現(xiàn)營收362.26億元，同比增長約為4%；合計凈利潤達155.43億元，增速約為6%。

從營業(yè)收入來看，共有20家營收實現(xiàn)正增長，13家負增長，正增長占比60.6%；從凈利潤方面來看，18家正增長，14家負增長，正增長占比54.5%。

與此同時，也有持續(xù)虧損的公司，分別是太平資本、安聯(lián)資管，2023年凈虧損額為0.11億元、0.45億元，但虧損額度較2022年都有所收窄。

有意思的是，獨占業(yè)績前三名席位的仍是此次IPE國際排名中排位中國資管前三的國壽資管、平安資管和泰康資管，去年三者分別實現(xiàn)營收52.57億元、42.75億元、51.03億元；同期凈利潤分別為28.76億元、27.04億元、20.8億元。

以此作為計算，國壽資管、平安資管和泰康資管憑借股東優(yōu)勢擁有巨大的資產(chǎn)管理規(guī)模，以及行業(yè)必備的穩(wěn)健投資風格和相對長期的資產(chǎn)配置策略，不僅對國內(nèi)整個資管行業(yè)貢獻了超40%的收入，而且凈利潤幾乎占據(jù)了行業(yè)半壁江山?？梢?，我國保險資管機構(gòu)的頭部格局仍保持穩(wěn)定，強者恒強。

此外，除三家頭部保險資管公司外，此次入選IPE國際榜單的8家保險資管中，僅有大家資產(chǎn)和長江養(yǎng)老業(yè)績沒能夠躋身國內(nèi)業(yè)績排行榜前十名，分別掉落至十五位和十六位。而太平資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、陽光資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)和人保資產(chǎn)，則依次分別排至第五至第十名。

值得一提的是，在資管行業(yè)當下激烈的競爭格局中，除了備受矚目的頭部公司外，一些中小公司也展現(xiàn)出了令人矚目成績。去年就有4家中小保險資管公司實現(xiàn)了盈利的翻倍式增長，它們分別是永誠資產(chǎn)、長城財富資管、中再資產(chǎn)和國華興益資管。

其中，得益于2023年管理費收入同比大增170.7%的助力，永誠資產(chǎn)去年業(yè)績增長尤為喜人，是所有公司中業(yè)績增速最高的保險資管公司，同期實現(xiàn)營收2.17億元、凈利潤1.16億元，同比增速分別大增141.1%、285.6%。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士指出，這些中小公司之所以能夠脫穎而出，關(guān)鍵在于能夠聚焦自己的核心業(yè)務(wù)，制定并執(zhí)行了符合自身特點的發(fā)展策略。比如，通過精準的市場定位、靈活的業(yè)務(wù)調(diào)整以及高效的風險控制，使得自身在競爭中不斷積累經(jīng)驗和實力。這種創(chuàng)新和差異化的策略不僅幫助它們逐步實現(xiàn)了盈利的快速增長，也為整個行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力和動力。

發(fā)力第三方業(yè)務(wù)已算得上行業(yè)共識，是保險資管市場未來打開新增長天花板的重要推手。尤其是對于市場化機制建設(shè)和品牌建設(shè)上較為薄弱的中小保險資管公司而言，更要明確戰(zhàn)略向第三方業(yè)務(wù)精準發(fā)力，吸收系統(tǒng)外資金，將服務(wù)拓展至尾部客戶，與頭部險資展開差異化競爭。

（來源：北京商報）