行至年中，港股回購金額已經(jīng)突破千億港元，逼近去年全年——今年以來，截至6月25日，港股市場已有180家上市公司實(shí)施回購，回購總金額達(dá)到1187.62億港元，較去年同期大增170.21%，創(chuàng)出歷史同期新高。

其中，39家港股公司的回購金額超過1億港元，12家超過10億港元。騰訊控股、匯豐控股、友邦保險(xiǎn)、美團(tuán)-W等4家公司的回購金額突破百億港元，分別達(dá)到483.38億港元、195.87億港元、124.47億港元和120.47億港元。

回顧來看，2008年至2020年，港股史上出現(xiàn)了五輪回購潮，每次周期在6個(gè)月至8個(gè)月。值得關(guān)注的是，最近的一次港股回購浪潮從2022年開始，已經(jīng)延續(xù)了近三年時(shí)間，不僅時(shí)間跨度長，而且規(guī)模遠(yuǎn)超歷史水平。

市場上漲回購激增

今年上半年，港股回購有一個(gè)新的信號，回購并非出現(xiàn)在市場底部，而是出現(xiàn)在市場大漲的背景下，且回購廣度和力度進(jìn)一步提升。截至6月25日，恒生指數(shù)年初以來漲幅約為6%，區(qū)間最大漲幅約為31%。去年同期，恒生指數(shù)跌幅約為5%。

港股本輪回購潮已經(jīng)連續(xù)近三年。2022年至2023年，港股回購總金額分別為1035.16億港元、1264.96億港元。今年上半年，回購金額已超過2022年全年水平，距離2023年全年僅一步之遙。2021年，港股回購金額為461.27億港元。

在這一背景下，藍(lán)籌股不斷加碼回購，小市值公司也加入回購大軍。近兩年來，包括美團(tuán)、騰訊、小米、京東、快手等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司紛紛拋出大額回購計(jì)劃。

近三年來，騰訊回購手筆越來越大，2021年為26億港元，2022年為337.94億港元，2023年上漲至494億港元，2024年則拋出了千億港元回購計(jì)劃，目前回購額已逼近2023年。

繼去年11月底公布10億美元回購計(jì)劃后，6月11日晚，美團(tuán)又拋出20億美元回購計(jì)劃。美團(tuán)6月6日公布的2024年一季度財(cái)報(bào)顯示，截至季度末，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期理財(cái)投資分別為508億元人民幣和878億元人民幣。

業(yè)內(nèi)人士表示，港股科技公司持續(xù)大比例、連年遞增的回購，彰顯出對長期價(jià)值的充分肯定，有助于提升投資者信心。

國企出手主動加碼

央地國企也是港股回購潮中不可忽視的一股力量。今年上半年，中國移動、中遠(yuǎn)?？?、中國石油化工股份、上海石油化工股份、中石化煉化工程等多家央地國企披露了回購或增持計(jì)劃方面的公告。

今年以來，監(jiān)管層反復(fù)提及“鼓勵上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式更好回報(bào)投資者”，一些央地國企主動加入回購大軍。

業(yè)內(nèi)人士分析，此番央地國企回購具有三大特點(diǎn)：一是單家企業(yè)回購力度有所增大。例如，中國移動今年回購規(guī)模達(dá)到1.55億港元，而去年則沒有回購；二是打出回購、增持“組合拳”，比如中遠(yuǎn)?？夭粌H回購了自身股份，還在5月底增持了中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的股份，斥資約3332.38萬港元；三是從公司特征來看，回購公司多為千億港元乃至上萬億港元的大市值公司，屬于行業(yè)龍頭。

虧損公司“花式自救”

部分虧損的生物醫(yī)藥公司也加入回購隊(duì)伍。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這些港股公司股價(jià)跌幅較深，為避免因流通性不足而淪為“僵尸股”，不得不開啟“花式自救”以提升市值，回購就是其中一種方式。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，至少有9家虧損的生物醫(yī)藥公司進(jìn)行了回購，如沛嘉醫(yī)療-B、創(chuàng)勝集團(tuán)-B、和譽(yù)-B、微泰醫(yī)療-B、科濟(jì)藥業(yè)-B等。

這些公司的共同特征是：目前股價(jià)低于5港元，較發(fā)行價(jià)跌幅多在60%以上，成交冷淡等。

對此，中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為，受醫(yī)療行業(yè)、港股整體趨勢等因素影響，這些公司股價(jià)水平未達(dá)預(yù)期且交易量較小。部分公司是在投行的建議下實(shí)施回購，以求釋放自身股價(jià)被低估的信號。

“港股生物醫(yī)藥企業(yè)股價(jià)波動劇烈，與港股不設(shè)漲跌幅以及允許做空的機(jī)制有關(guān)。低面值、小市值公司的回購熱情相對更高，但實(shí)際效用有待觀察?！鄙钲谝幻侥脊蓹?quán)人士認(rèn)為。

（來源：上海證券報(bào)）