貴州茅臺日K線圖（郭晨凱 制圖）

茅臺酒正遭遇價格下跌的“煩惱”。

“今日酒價”數(shù)據(jù)顯示，6月24日，2024年53度/500ml飛天（散瓶）批發(fā)參考價跌破2100元大關(guān)，報2080元/瓶，較上一日下跌60元，較月初下跌逾400元。

除了“散飛”價格加速下跌，其他系列的茅臺酒價格也在走低。以2024年53度/500ml飛天（原箱）為例，6月24日批發(fā)參考價為2420元/瓶，而此前很長一段時間價格都堅挺在3000元左右。

“茅臺怎么了？”面對持續(xù)下挫的價格，茅臺酒的消費者、貴州茅臺的投資者不禁發(fā)出疑問。近日采訪了經(jīng)銷商、茅臺酒“黃牛”、業(yè)內(nèi)專家、“茅粉”以及囤酒大戶等，了解他們對茅臺酒價格下跌的看法和心態(tài)。

最新消息顯示，茅臺已經(jīng)出手穩(wěn)價，12瓶裝飛天茅臺（市場俗稱“大箱”）即將取消投放，飛天茅臺開箱政策也將取消。與此同時，部分茅臺經(jīng)銷商收到了15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發(fā)貨的通知。受此影響，6月24日，飛天茅臺酒終端價格已有所回升。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，茅臺打出上述“組合拳”，意在控量保價，以提振市場信心。

焦慮者：現(xiàn)在已不敢囤酒

茅臺酒價格低迷，受影響者眾多，首當(dāng)其沖的當(dāng)屬“黃?！?。近日，茅臺酒“黃?！碧濆X的新聞屢見報端。

“不敢碰，現(xiàn)在我手上的茅臺酒不敢超過10瓶，就算今天我以1800元的價格收了你的酒，也要在今天立馬出掉?！比涨埃包S?！崩蠌埍硎?。

老張經(jīng)營著一間名酒回收店鋪，位置離上海國酒茅臺自營店不遠(yuǎn)，經(jīng)常有在電商平臺或“i茅臺”上中簽1499元飛天茅臺酒的人前來“轉(zhuǎn)手”。

近期，茅臺酒批價持續(xù)下跌，部分時段更是“跳水”，這在老張看來不同尋常。“今年的行情看不懂，過完年后價格就一直向下走，以往端午節(jié)期間還會漲一漲，今年端午節(jié)反而大跌，我們這些所謂的‘黃?！F(xiàn)在已經(jīng)不敢屯酒。”

另一位“黃?！币脖磉_(dá)了類似看法。據(jù)他預(yù)測，這一波飛天茅臺酒的市場價可能會跌破2000元。

與“黃?！敝?jǐn)慎收酒遙相呼應(yīng)，一些茅臺酒收藏大戶近期正拋售手中持有的低成本茅臺酒。

“我已經(jīng)賣了好幾箱了?！鼻皫滋欤┡_酒收藏大戶孫哥表示，“不僅僅是茅臺酒，整個收藏品市場都在下跌，茅臺酒價格還算是比較堅挺的。比如前幾年的紅木、珠寶玉器等都跌得很厲害。”

十幾年前，孫哥憑借橡膠生意賺得“第一桶金”，偶然的機會開始成箱買入飛天茅臺酒，不知不覺已經(jīng)囤積了50多箱?！傲糁o兒子結(jié)婚用?！睂O哥曾經(jīng)在酒席上笑稱。

但是，隨著近期茅臺酒價格持續(xù)下跌，孫哥開始甩賣手中的茅臺酒。在孫哥看來，茅臺酒價格漲跌是中國經(jīng)濟的晴雨表，在經(jīng)濟下行壓力較大的時候，人們更愿意保留現(xiàn)金。

與普通囤酒者“無情離開”的心態(tài)不同，茅臺酒經(jīng)銷商對著震蕩下跌的價格，則是看在眼里，急在心里。

“我的判斷是，今年中秋節(jié)前散瓶不會跌破2200元，原箱不會跌破2500元?！笔嗵烨?，李老板對茅臺酒的價格還比較有信心。但隨著批價跌幅加快，李老板已經(jīng)不再預(yù)測價格，而是向茅臺管理層提出建議。

“建議早日提高官方零售價，讓零售價來調(diào)節(jié)一部分‘出廠價’，量價齊升對各方都是劃算的?！崩罾习灞硎尽Ｋ€認(rèn)為，必須嚴(yán)厲打擊假酒，重視市值管理?！百F州茅臺多年以來穩(wěn)居A股市值第一，這是一塊不可低估的廣告牌，千萬不要忽視第一市值的話題作用?！?/p>

淡定者：茅臺酒有剛性需求支撐

伴隨茅臺酒價格下跌，貴州茅臺股價亦向下。不過，部分信仰價值投資的“茅粉”對價格波動看得較淡。在電話的另一端，某大學(xué)的李老師斬釘截鐵地表示：“我持有的茅臺股票屬于非賣品。”據(jù)悉，李老師在上大學(xué)的時候就買入了10萬元貴州茅臺股票，至今已有8年之久，其間不僅未動過，還加過幾次倉。

李老師表示，經(jīng)濟大環(huán)境不好，加上目前屬于白酒消費淡季，也可能還有媒體的一些渲染?！叭魏紊唐穬r格都有波動，茅臺酒屬于高端商務(wù)活動的標(biāo)配，有剛性需求支撐。目前茅臺酒價格已經(jīng)有點跌不動了，或者說已經(jīng)在反彈中。”

“雖然短期內(nèi)可能會有波動，但長期來看，茅臺酒的價格會保持穩(wěn)定或呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，這主要得益于其強大的品牌影響力、稀缺性和投資價值?！崩罾蠋熣f。

茅臺一直想要“擁抱”的年輕人，對待這一輪茅臺酒價格下跌的態(tài)度亦比較淡然。

小王是某互聯(lián)網(wǎng)大廠的程序員，日常生活中，在升職慶祝時等重要時刻會和同事聚餐飲用茅臺酒?！拔疑磉吅芏嗤聲陔娚唐脚_搶購1499元的飛天茅臺酒，然后轉(zhuǎn)賣賺差價。雖然茅臺酒價格近期下跌，但只要還有利潤空間，那些搶購的同事依然樂此不疲?！毙⊥跆寡裕绻┡_酒市場價真的跌破2000元，自己會考慮囤一些以備自飲及招待用酒。

未來價格走向何方？

談及對茅臺酒價格未來的預(yù)判，孫哥認(rèn)為，茅臺酒正在回歸真正的價值，中間有可能會反彈一些，但再回到原來的熱度，可能性不大。

“這么悲觀？”筆者有點略感意外。

“人一旦經(jīng)歷過泡沫破滅，就知道任何東西并不是你曾經(jīng)想象中的那樣。”孫哥說，“茅臺酒價格的下跌通道才剛剛打開，我肯定會繼續(xù)賣。因為我之前都是1000元左右買進(jìn)的?！?/p>

酒業(yè)資深人士老劉認(rèn)為，近期茅臺酒價格下跌屬于正常波動。除經(jīng)濟大環(huán)境以外，“黃?！钡目只判睦硎潜敬蚊┡_酒下跌的重要因素?！氨娝苤?，茅臺的渠道特色是大部分的貨其實都在‘黃牛’手里周轉(zhuǎn)，所以會造成短期內(nèi)價格大幅下跌，這是很重要的一個原因?！?/p>

老劉分析稱，作為茅臺定盤針、基本盤的一級經(jīng)銷商，肯定不會出現(xiàn)低價拋貨的情況。在上一輪周期底部的2014年，茅臺酒價格出現(xiàn)倒掛，一級經(jīng)銷商沒有低價甩賣。

“經(jīng)過這么多年的洗禮，茅臺的經(jīng)銷商更多的時候是茅臺的‘家人’，或者可稱之為‘茅臺人’。”老劉說，這些經(jīng)銷商追求長期主義，更愿意跟著公司一起穩(wěn)定價格。只要他們不出問題，茅臺酒價格就不會出大問題。

通過復(fù)盤近15年飛天茅臺批價，國泰君安認(rèn)為，整體來看，茅臺批價上行多為供需多因素共振的結(jié)果，金融屬性的演繹則會強化價格周期；批價下跌多為需求因素，廠商通常會采取措施積極應(yīng)對。本輪恐慌情緒釋放后，茅臺酒價格將逐步企穩(wěn)，當(dāng)前批價向下空間相對有限。

（來源：上海證券報）