近日，國際知名機(jī)構(gòu)Investment & Pensions Europe（以下簡稱“IPE”）發(fā)布了《2024全球資管500強(qiáng)》榜單。其中，中國內(nèi)地共有52家機(jī)構(gòu)上榜，且其中的11家保險(xiǎn)資管公司表現(xiàn)亮眼。

具體來看，這52家機(jī)構(gòu)包括四類資管公司：23家基金公司，10家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及1家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，15家銀行理財(cái)公司，3家證券商。這52家機(jī)構(gòu)2023年底總資管規(guī)模為約為72.4萬億人民幣，其中參與了2023年排名的41家機(jī)構(gòu)總規(guī)模同比增長了1.7%。

雖中國上榜機(jī)構(gòu)的總規(guī)模實(shí)現(xiàn)小幅上漲，但排名卻實(shí)打?qū)嵉赝碌簦绕涫亲C券、基金、銀行理財(cái)系公司多家排名大幅下降，四大國有行下滑尤其嚴(yán)重，保險(xiǎn)資管反而表現(xiàn)亮眼。若以10個(gè)名次作為大幅度變化的標(biāo)準(zhǔn)，可以看到，有15家機(jī)構(gòu)下降10名以上，僅4家機(jī)構(gòu)上升10名以上，上漲的4家機(jī)構(gòu)中有3家是保險(xiǎn)資管公司，分別是新華資管、人保資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)。但是，龍頭“老大哥”國壽資產(chǎn)的排名卻在下降，同時(shí)平安資管在上升后排名緊挨國壽資產(chǎn)。

資管行業(yè)是一個(gè)高度集中、馬太效應(yīng)極強(qiáng)的行業(yè)，前10強(qiáng)總管理規(guī)模約為38.98萬億歐元，約為500強(qiáng)榜單總管理資產(chǎn)規(guī)模112萬億歐元的34.8%，較之兩年前也有明顯提升，已超過三分之一的界線。當(dāng)然，總體看來，與世界資產(chǎn)管理巨頭相比，中國的龍頭資管機(jī)構(gòu)仍有相當(dāng)程度的差距，但這也代表著國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)仍有很大的發(fā)展空間。

貝萊德絕對優(yōu)勢持續(xù)第一，美國公司霸榜前10占9，中國超5000億管理規(guī)模占17.3%

可以看到，2024年榜單中排名全球前五的公司與2023年比并未發(fā)生變化，貝萊德（BlackRock）作為全球最大資產(chǎn)管理公司，以絕對優(yōu)勢蟬聯(lián)第一名，2023年底的管理規(guī)模已超9萬億歐元，其一家公司規(guī)模就超過500強(qiáng)管理總資產(chǎn)規(guī)模的8%。

值得關(guān)注的是，美國資管機(jī)構(gòu)霸榜明顯，前10排名中9家為美國公司，前20中美國機(jī)構(gòu)占據(jù)16席，占絕對優(yōu)勢。

具體來看，進(jìn)入全球資管10強(qiáng)的機(jī)構(gòu)分別為貝萊德、先鋒領(lǐng)航、富達(dá)、道富環(huán)球、摩根資管、品浩、高盛、資本集團(tuán)、東方匯理、紐約梅隆。其中，東方匯理是前十名中唯一的歐洲品牌，并在全球排名中從第八位跌至第九位。而從前20的名單來看，除開瑞銀資管（第11名，瑞士）、勵(lì)正集團(tuán)（第13位，英國）、法盛投資（第19位，法國），其余也全是來自美國的資管機(jī)構(gòu)。

從國家地域角度看，美國與歐洲基本平分秋色，各約占40%，中國占比約為10.4%。但由于中國上榜的機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)為管理規(guī)模在5000億人民幣/636億歐元以上，若以此為界，中國公司的占比就從10.4%提升至了17.3%。

11家保險(xiǎn)資管上榜表現(xiàn)亮眼，6家排名上升，“大哥”國壽資產(chǎn)排名下降，平安資管緊隨其后

在股市震蕩下行、匯率明顯貶值等因素影響下，2023年的中國資管業(yè)極具挑戰(zhàn)，尤其是在國際資管市場強(qiáng)勁增長的對比之下，參與榜單排名的機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)非常大的波動(dòng)。對比來看2024年和2023年排名，中國內(nèi)地40家參與兩年排名的資管公司中，12家提升、1家持平、27家下降。注：長江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司因改變統(tǒng)計(jì)口徑不適宜比較。

仔細(xì)來看，有15家機(jī)構(gòu)發(fā)生了10個(gè)名次以上的下降，4家機(jī)構(gòu)上升10名以上，其中有3家是保險(xiǎn)資管公司，分別是新華資管、人保資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)。尤其是新華資產(chǎn)提升了20位，是全部52家中國公司中提升最快的公司。另外，大家資產(chǎn)大幅下滑了21名。

而作為保險(xiǎn)資管的絕對“大哥”——國壽資產(chǎn)，今年的排名卻下滑了1名，降到32位，同時(shí)平安資管在上升過后，排名緊挨國壽資產(chǎn)為33位。但在國際市場高速增長、國內(nèi)資本市場萎縮、匯率不利的背景下，國壽資產(chǎn)仍能在4.7萬億的基數(shù)上以12%的增長率高速增長，跨越5萬億大關(guān)、達(dá)到近5.4萬億的規(guī)模，依然是亮眼的成績。

而從整個(gè)保險(xiǎn)資管行業(yè)來看，在依靠股東內(nèi)生的長期穩(wěn)定的資金來源之外，越來越多的保險(xiǎn)資管公司在發(fā)力第三方業(yè)務(wù)，努力實(shí)現(xiàn)資金來源多元化，同時(shí)，也加大力度實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，降低對資產(chǎn)管理費(fèi)收入的依賴。此前慧保天下結(jié)合2023年保險(xiǎn)資管公司業(yè)績，已進(jìn)行了具體分析，詳見《34家保險(xiǎn)資管混戰(zhàn)第三方業(yè)務(wù)：國壽平安泰康三大頭部機(jī)構(gòu)利潤占比過半，四成公司營收下滑》

證券、基金、銀行理財(cái)系公司多家排名大幅下降，四大國有行下滑尤其嚴(yán)重

從上表可以看到，與保險(xiǎn)資管不同，證券、基金、銀行理財(cái)系公司卻出現(xiàn)另外一幅景象，多家機(jī)構(gòu)排名大幅下降。其中，23家基金公司中，除龍頭易方達(dá)基金排名在高位持平外、南方基金和國泰基金排名提升，還有7家排名下降超過10個(gè)名次；15家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)中，除浦銀、平安、興業(yè)、交銀外，其他11家排名都有不同程度的下降，尤其是工銀、農(nóng)銀、中銀、建銀四大國有行的管理規(guī)模嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致排名下降17-38位；證券公司更是如此，除開新上榜的國泰君安證券，原有的中信證券、中金公司分別大幅下降了13名、59名。

在大資管行業(yè)中，公募基金往往是最具競爭力的管理人，也是國際化程度最高的管理人，因此其也成為中國資管機(jī)構(gòu)上榜數(shù)量最多的類別，并且2024年新增8家公司上榜。但除開排名下降，還有8家規(guī)模為負(fù)增長。此外，中國有140多家公募基金公司，其他中小基金公司應(yīng)繼續(xù)努力爭取更大比例上榜。

銀行理財(cái)系公司方面，除開排名下滑，整體總規(guī)模兩年橫向比較同樣也有所下滑。據(jù)了解，銀行理財(cái)系公司雖然依靠巨大的客戶資源，但在“資管新規(guī)”落地實(shí)施打破“剛兌”后，也需要面對在行情不好時(shí)巨大的資金回撤壓力。此外，榜單也提示到當(dāng)前銀行系理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化程度極高，未來還需差異化競爭，并提高固定收益領(lǐng)域之外的投管能力。

但整體來看，實(shí)際上2023年中國資管機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模還是有所提升，52家機(jī)構(gòu)在2023年底的總資管規(guī)模為72.4萬億元，11家新參加公司總規(guī)模約6萬億，原有的41家資管公司總規(guī)模為66.4萬億，同比增長1.7%。分開來看，52家公司中有34家資管規(guī)模正增長，只有18家負(fù)增長。

同時(shí)，報(bào)告也解釋稱，因?yàn)榘駟我詺W元排名，當(dāng)轉(zhuǎn)換成歐元后就變成22家規(guī)模負(fù)增長，加之6%人民幣貶值，以人民幣計(jì)算的規(guī)模增長率與以歐元計(jì)算的增長率也相差不少。因此，雖然中國內(nèi)地資管機(jī)構(gòu)在IPE全球資管500強(qiáng)2024年的榜單中的表現(xiàn)喜憂參半，但作為全球第二大資本市場，中國資管業(yè)也能看到很多進(jìn)步，并且未來仍有巨大的發(fā)展空間。

（來源：財(cái)聯(lián)社）