一邊是投資者持續(xù)對(duì)理財(cái)保持熱情，資金持續(xù)流入銀行理財(cái)；另一邊由于高收益投資標(biāo)的越來(lái)越少，理財(cái)配置難度越來(lái)越大，為了避免后續(xù)產(chǎn)品收益率下滑，不少產(chǎn)品提前終止將收益“落袋為安”。

由于投資者持續(xù)對(duì)理財(cái)保持熱情，不少理財(cái)公司不得不提高一些理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模上限或者發(fā)行規(guī)模上限。Wind公告數(shù)據(jù)顯示，3月份以來(lái)800多條理財(cái)公告涉及理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模上限調(diào)整或投資者購(gòu)買(mǎi)上限和持有上限調(diào)整，部分產(chǎn)品甚至在短短一兩個(gè)月內(nèi)兩次上調(diào)規(guī)模上限，購(gòu)買(mǎi)上限、持有上限上調(diào)背后更是機(jī)構(gòu)資金在禁止手工補(bǔ)息后持續(xù)涌入銀行理財(cái)。

“雖然理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下行了，但是存款利率也在下行，所以還是挺多人買(mǎi)理財(cái)，為了滿(mǎn)足大家購(gòu)買(mǎi)需求所以一些開(kāi)放式產(chǎn)品提高了規(guī)模上限，比如日開(kāi)型、最短持有期類(lèi)產(chǎn)品等比較受歡迎。不過(guò)現(xiàn)在高收益的投資標(biāo)的越來(lái)越難找，理財(cái)產(chǎn)品配置難度也越來(lái)越大?！蹦吵巧绦欣碡?cái)公司產(chǎn)品經(jīng)理表示。

據(jù)了解，部分理財(cái)機(jī)構(gòu)因所投資的資產(chǎn)收益率下行選擇提前終止理財(cái)產(chǎn)品，也有的達(dá)到收益率目標(biāo)選擇“止盈”，提前終止的產(chǎn)品也越來(lái)越多。

Wind收錄的理財(cái)產(chǎn)品公告數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月大量理財(cái)產(chǎn)品發(fā)布公告提高產(chǎn)品規(guī)模上限，3月份以來(lái)，理財(cái)公司發(fā)布的800多條公告涉及理財(cái)規(guī)模上限調(diào)整，或投資者購(gòu)買(mǎi)上限、持有上限調(diào)整，調(diào)整方向絕大部分是上調(diào)。調(diào)整的產(chǎn)品類(lèi)型絕大部分為存續(xù)開(kāi)放式產(chǎn)品，也有少量產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上限上調(diào)。

部分產(chǎn)品調(diào)整幅度較大，比如杭銀理財(cái)5月14日起將一只產(chǎn)品的規(guī)模上限由100億元提高到300億元。交銀理財(cái)一只產(chǎn)品的規(guī)模上限5月22日起由10億元上調(diào)到50億元。貝萊德建信理財(cái)一只產(chǎn)品在3月底將規(guī)模上限1億元提高到50億元。

招銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)葎t發(fā)布了多個(gè)上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上限的公告。比如招銀理財(cái)5月底將一只混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模上限由150億元，提高到180億元。

還有的理財(cái)產(chǎn)品在短短一兩個(gè)月內(nèi)頻繁提高規(guī)模上限，比如交銀理財(cái)一款日開(kāi)型產(chǎn)品5月8日將產(chǎn)品規(guī)模上限由123億元上調(diào)至139億元，5月31日又由139億元上調(diào)至189億元。

據(jù)了解，規(guī)模上限調(diào)整背后是投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的熱情持續(xù)不減退。目前市場(chǎng)上固定收益類(lèi)投資品種收益率持續(xù)下行，包括存款利率持續(xù)下行，保險(xiǎn)預(yù)定利率也傳聞將下調(diào)至2.75%，理財(cái)產(chǎn)品收益率優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，尤其債市今年以來(lái)的火熱行情帶火了以債券為主要投向的理財(cái)產(chǎn)品。目前不少高收益投資渠道已經(jīng)爆雷，銀行理財(cái)成為資金的“避風(fēng)港”。禁止手工補(bǔ)息后，一些機(jī)構(gòu)資金也轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)。

為了滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)客戶(hù)的申購(gòu)需求，部分理財(cái)公司提高了理財(cái)產(chǎn)品的投資者購(gòu)買(mǎi)上限或持有上限。平安理財(cái)、交銀理財(cái)、信銀理財(cái)、渤銀理財(cái)、恒豐理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司發(fā)布了類(lèi)似公告。比如恒豐理財(cái)一款最短持有28天的產(chǎn)品將單筆申購(gòu)金額上限由5000萬(wàn)元上調(diào)至1億元，單一投資者持有份額上限也由5000萬(wàn)份上調(diào)至1億份。交銀理財(cái)一款產(chǎn)品也將單戶(hù)持有上限上調(diào)至1億份。平安理財(cái)一款產(chǎn)品則將單筆申購(gòu)上限、單一投資者持有上限從之前的1000萬(wàn)元上調(diào)到3000萬(wàn)元。據(jù)了解，該款產(chǎn)品調(diào)整原因?yàn)槊嫦虼N(xiāo)渠道機(jī)構(gòu)客戶(hù)開(kāi)放了銷(xiāo)售。部分對(duì)公客戶(hù)因?yàn)槭艿酱婵罾氏抡{(diào)的影響，轉(zhuǎn)向適當(dāng)增持銀行理財(cái)。

據(jù)中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，5月理財(cái)規(guī)模在存款降息和手工補(bǔ)息余波之下，仍將繼續(xù)增長(zhǎng)約4000億元，遠(yuǎn)超2019~2023年5月700億元的增長(zhǎng)均值。此前4月銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)近3萬(wàn)億元，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

投資者“涌入”理財(cái)對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)而言是“幸福的煩惱”，在債市收益率持續(xù)下行后，市場(chǎng)上高收益的投資標(biāo)的越來(lái)越稀缺，據(jù)華西證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月11日，71%的產(chǎn)業(yè)債收益率在2.5%以下，59%的城投債收益率在2.5%以下。目前不同信用等級(jí)債券之間的利差也已經(jīng)越來(lái)越小，通過(guò)信用下沉提高收益的策略已不好用，挖掘高收益投資標(biāo)的的難度越來(lái)越大。

“現(xiàn)在優(yōu)先股可以投的標(biāo)的也少了，城投融資也收緊了，投資標(biāo)的比較少，配置難度越來(lái)越大?！鄙鲜龀巧绦欣碡?cái)公司產(chǎn)品經(jīng)理稱(chēng)。

應(yīng)對(duì)投資端債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)票息收益率下滑，不少理財(cái)產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也有一些理財(cái)產(chǎn)品選擇提前終止。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月份以來(lái)已經(jīng)有280多份理財(cái)公告涉及提前終止，涉及多家理財(cái)公司的多款理財(cái)產(chǎn)品。

“提前終止多可能是因?yàn)橘Y產(chǎn)收益率下滑后，很難實(shí)現(xiàn)原來(lái)定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益水平了，出于對(duì)客戶(hù)利益的保護(hù)先給它提前終止，將收益落袋為安。畢竟業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是根據(jù)之前市場(chǎng)情況定的，現(xiàn)在市場(chǎng)情況發(fā)生了變化，后續(xù)可能比較難實(shí)現(xiàn)那么高收益率?！蹦炒笮型顿Y經(jīng)理分析認(rèn)為。

目前資產(chǎn)荒加劇，在所投資資產(chǎn)到期或提前終止后，找到收益率同樣高的資產(chǎn)難度增大，再投資壓力不小。民生理財(cái)多款產(chǎn)品提前終止均提到原因?yàn)椤霸摦a(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止”。中郵理財(cái)一款產(chǎn)品也提到，當(dāng)前市場(chǎng)利率大幅下行，影響產(chǎn)品未來(lái)運(yùn)作，在目前產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況下，為保護(hù)投資者利益，經(jīng)與客戶(hù)溝通一致，產(chǎn)品管理人決定提前終止該產(chǎn)品。

也有部分理財(cái)產(chǎn)品給出的理由是“達(dá)到止盈目標(biāo)”。比如中銀理財(cái)一款產(chǎn)品因首次連續(xù)兩個(gè)估值日的成立以來(lái)年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率3.40%（年化），故于2024年5月23日提前終止，原定到期日為2025年3月25日。

目前理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)已經(jīng)節(jié)節(jié)下滑，南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)公司發(fā)行的固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)已經(jīng)從去年末的3.8%左右下滑至6月17日的3.48%左右。

（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）