隨著健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)并購重組日漸活躍，今年以來10億元級大手筆收購頻現(xiàn)。作為上市公司快速布局、做大做強(qiáng)的重要途徑，不少細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)緊盯優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，積極尋求整合資源提升市場競爭力的機(jī)會。

擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖

6月多家藥企拋并購計劃

6月以來，多家醫(yī)藥生物上市公司拋出并購計劃。6月13日，一心堂披露多項收購計劃，擬分別通過三家全資子公司收購廣西寶芝林藥業(yè)有限公司29家藥店資產(chǎn)及其存貨、重慶市萬家康醫(yī)藥有限公司39家藥店資產(chǎn)及其存貨以及陽泉百濟(jì)大藥房有限公司15家藥店資產(chǎn)及其存貨，分別斥資不超過1630萬元、4010萬元和2020萬元。財報顯示，截至今年一季度末，一心堂擁有直營連鎖門店10746家。其中，在廣西、重慶、山西分別有979家、529家和772家，較去年末的959家、457家和738家均有所增加。

近年來，幾家上市連鎖藥店持續(xù)推進(jìn)并購擴(kuò)張。一心堂在2023年年報中表示，未來公司將持續(xù)提升云南省外門店數(shù)量占比，全面提升大西南市場占有率，重點布局華南、華北區(qū)域，形成以西南為核心經(jīng)營區(qū)、華南為戰(zhàn)略縱深經(jīng)營區(qū)、華北為補(bǔ)充經(jīng)營區(qū)、華中和華東為逐步探索經(jīng)營區(qū)的市場拓展格局。

稍早之前，華潤三九、昆藥集團(tuán)同時披露，昆藥集團(tuán)擬以17.91億元收購華潤圣火51%權(quán)益。昆藥集團(tuán)公告稱，以經(jīng)國資管理部門授權(quán)單位備案同意的資產(chǎn)評估報告確認(rèn)的華潤圣火股東全部權(quán)益價值評估值35.12億元為依據(jù)，華潤圣火51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為人民幣17.91億元，較其財務(wù)報表凈資產(chǎn)賬面價值92990.50萬元增值率為277.65%。本次交易后，華潤圣火將成為昆藥集團(tuán)控股子公司。

昆藥集團(tuán)表示，本次交易是公司實現(xiàn)三七業(yè)務(wù)整合的重要舉措，將有利于公司通過對三七業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈整合和布局優(yōu)化，實現(xiàn)公司三七業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性、專業(yè)化整合。本次交易符合公司未來五年（2024—2028年）戰(zhàn)略規(guī)劃，有助于實現(xiàn)將公司打造成為“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者、精品國藥領(lǐng)先者、老齡健康-慢病管理領(lǐng)導(dǎo)者”的戰(zhàn)略目標(biāo)，有利于公司長期可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

龍頭企業(yè)出手

10億級大手筆收購頻現(xiàn)

據(jù)觀察，細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的大手筆收購事件不斷出現(xiàn)。

眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭愛爾眼科5月31日晚間披露，公司擬收購重慶眼視光、周口愛爾等52家醫(yī)療機(jī)構(gòu)部分股權(quán)，交易合計金額為13.44億元。該公司表示，為抓住醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇，在未來競爭中占得先機(jī)，同時，基于標(biāo)的醫(yī)院的基礎(chǔ)條件和發(fā)展趨勢，公司本次收購52家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的部分股權(quán)，有利于盡快完善區(qū)域市場布局，形成規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系，鞏固和提升公司的領(lǐng)先地位。

醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療4月底宣布取得惠泰醫(yī)療控制權(quán)。今年1月28日，邁瑞醫(yī)療、惠泰醫(yī)療分別公告稱，邁瑞醫(yī)療全資子公司深邁控擬以66.52億元，受讓惠泰醫(yī)療21.12%的股權(quán)。邁瑞醫(yī)療表示，通過本次交易，邁瑞醫(yī)療將以此進(jìn)入心血管領(lǐng)域相關(guān)賽道，并將利用其在醫(yī)療器械領(lǐng)域的積累和人才儲備，助力標(biāo)的公司提升研發(fā)能力、優(yōu)化產(chǎn)品性能。

國內(nèi)輸液產(chǎn)品龍頭華潤雙鶴則于2月下旬披露，擬以31.15億元收購華潤紫竹100%股權(quán)。公告顯示，華潤紫竹主要從事女性健康用藥及器械、口腔用藥、眼科用藥、糖尿病用藥、原料藥研發(fā)生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)。華潤雙鶴表示，本次交易是華潤集團(tuán)化藥板塊業(yè)務(wù)整合的重要舉措，通過將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，深入推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，將進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。

提升競爭力

上市藥企緊盯優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

隨著我國醫(yī)藥體制改革不斷深入，醫(yī)藥行業(yè)并購重組日趨活躍。同時在資本市場上，監(jiān)管層近年來也持續(xù)推動并購重組市場化改革。今年2月5日，證監(jiān)會上市司召開座談會，就進(jìn)一步優(yōu)化并購重組監(jiān)管機(jī)制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值征求部分上市公司和證券公司意見建議。會議認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)正處于實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，上市公司要切實用好并購重組工具，抓住機(jī)遇注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能，實施兼并整合，通過自身的高質(zhì)量發(fā)展提升投資價值，增強(qiáng)投資者獲得感。

據(jù)了解，目前不少上市藥企都密切關(guān)注并購整合機(jī)會，希望通過并購重組實現(xiàn)公司提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)。

可孚醫(yī)療6月6日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，現(xiàn)金規(guī)劃方面，主要用于公司產(chǎn)能提升和渠道建設(shè)，審慎關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及同行業(yè)的并購整合機(jī)會，特別是符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向、與公司產(chǎn)品、渠道具有協(xié)同價值或是有助于進(jìn)一步擴(kuò)大公司在細(xì)分市場競爭優(yōu)勢的投資標(biāo)的。目前公司主要關(guān)注聽力業(yè)務(wù)的并購標(biāo)的，通過“新開+并購”的模式，加快健耳聽力的全國布局。

“自2008年啟航全球并購之路以來，邁瑞在并購效率、標(biāo)的數(shù)量，尤其是整合深度上均領(lǐng)先于國內(nèi)同行。憑借豐富的并購整合經(jīng)驗，邁瑞對被并購標(biāo)的進(jìn)行了一系列的賦能，最大限度地保障了公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)快速發(fā)展，同時盡可能地降低了商譽(yù)減值風(fēng)險?！边~瑞醫(yī)療在2023年度網(wǎng)上業(yè)績說明會上表示，未來幾年公司將結(jié)合全球各主要市場特點及發(fā)展機(jī)會，進(jìn)一步優(yōu)化強(qiáng)融合、可復(fù)制、高成長性的并購整合平臺，通過具備戰(zhàn)略前瞻眼光的并購交易，整合全球范圍內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈前沿技術(shù)、提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)在中高端市場的綜合競爭力，加大成長型業(yè)務(wù)的市場占有率，同時在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行不斷探索，尋找進(jìn)一步的持續(xù)增長空間。

此外，何氏眼科在業(yè)績說明會上表示，并購是公司對外擴(kuò)張的一個路徑。并購項目需要與公司發(fā)展的整體戰(zhàn)略相匹配，在財務(wù)、法律等方面符合上市公司的要求，同時還需要有合理的價格，符合這些條件的企業(yè)都是公司并購標(biāo)的。本月初宣布完成收購天原藥業(yè)80%股權(quán)的北陸藥業(yè)，也曾在上月舉行的業(yè)績說明會上表示：“公司目前的主要工作是完成對天原藥業(yè)的收購，以及業(yè)務(wù)整合等工作，將其納入公司集團(tuán)化運(yùn)營體系中、全面賦能。同時，我們也在積極關(guān)注市場動態(tài)和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，不放棄繼續(xù)整合資源提高市場競爭力的機(jī)會?！?/p>

值得注意的是，一些終止IPO進(jìn)程的優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為上市藥企的關(guān)注重點。例如佐力藥業(yè)稍早前表示，公司一直在尋求好的并購機(jī)會，并購方向還是繼續(xù)圍繞主業(yè)，實現(xiàn)1+1>2的效果。隨著資本市場的門檻提高，企業(yè)上市難度加大，部分優(yōu)質(zhì)的IPO醫(yī)藥企業(yè)停止上市，公司將抓住這個機(jī)會尋找優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的，并進(jìn)行科學(xué)分析，與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，賦能公司未來的發(fā)展。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報）