近年來，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）持續(xù)完善規(guī)則體系，以科技賦能強化合規(guī)監(jiān)測排查，加大警示查處力度，保障銀行間市場規(guī)范運行。

據(jù)梳理，截至6月16日，今年以來，交易商協(xié)會至少對12家機構(gòu)啟動自律調(diào)查。其中涉及的問題包括：個別發(fā)行人在債券發(fā)行工作中，未嚴格落實中央關(guān)于防范化解地方債務風險的重大部署；部分中小金融機構(gòu)存在涉嫌違規(guī)代持、出借債券賬戶等行為等。

債務融資工具各類市場參與主體，應嚴格履行規(guī)定及約定的各項義務，合規(guī)展業(yè)。本著防微杜漸、提醒教育的目的，日前，交易商協(xié)會發(fā)布2024年首期典型違規(guī)情形專項提示，主要涉及四方面違規(guī)。

首先，違規(guī)情形之一是發(fā)行環(huán)節(jié)“自融”“返費”，擾亂市場秩序。具體表現(xiàn)為：有的發(fā)行人通過相關(guān)方出資，借助私募基金及資管產(chǎn)品，經(jīng)多層嵌套后購買自己發(fā)行的債券。更有部分發(fā)行人在“自融”后利用二級市場“質(zhì)押式回購”“代持”等方式回籠資金，嚴重擾亂市場秩序。相關(guān)違規(guī)的操盤方多為私募機構(gòu)、咨詢公司或場外個人，發(fā)行人直接或間接向其支付顧問費、服務費等。

交易商協(xié)會明文規(guī)定，嚴禁發(fā)行人“自融”，不得向參與認購的投資者提供財務資助。針對相關(guān)違規(guī)行為，交易商協(xié)會表示，秉持“零容忍”態(tài)度，發(fā)現(xiàn)即嚴懲，目前已查處包括發(fā)行人、投資人、信托公司、私募基金在內(nèi)的多家機構(gòu)。發(fā)行人等市場成員應嚴守合規(guī)底線，遵循市場化發(fā)行的基本要求，主動維護自身信譽和良性市場環(huán)境。

其次，還存在濫用評估虛增資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易虛增收入，財務信息失真的情形。個別發(fā)行人披露的財務信息嚴重不實，存在土地資產(chǎn)虛胖、虛增貿(mào)易收入等情況，影響投資者決策。例如，有的發(fā)行人將公益性資產(chǎn)和不具備開發(fā)條件的土地等歸為投資性房地產(chǎn)、住宅或工業(yè)用地按商業(yè)用地的標準進行評估，導致資產(chǎn)價值虛高；有的發(fā)行人主要貿(mào)易對手既是上游供應商，也是下游客戶，相關(guān)業(yè)務按照總額法核算，營造了高額的貿(mào)易收入，導致披露信息不準確。

“資產(chǎn)和營業(yè)收入是衡量發(fā)行人經(jīng)營實力的重要指標，是投資者做出投資決策的重要依據(jù)，信息披露應當真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏?！苯灰咨虆f(xié)會表示，發(fā)行人要牢記合規(guī)要求、誠信從業(yè)，嚴肅對待信息披露工作。各中介機構(gòu)應遵循誠實、守信、獨立、勤勉的原則，切實履行債券市場“看門人”職責。

再次，募集資金未按規(guī)定和約定使用也是出現(xiàn)較多的違規(guī)情形。例如，有的發(fā)行人將募集資金轉(zhuǎn)至當?shù)刎斦址嵌愂杖雲(yún)R繳專戶，用于支付土地出讓金或其他土地業(yè)務；有的發(fā)行人籌集到資金之后，隨即將募集資金劃轉(zhuǎn)至合并報表范圍外的其他主體；部分發(fā)行人還存在違背資金監(jiān)管要求混同存放、資金長時間游離于監(jiān)管賬戶之外、專項產(chǎn)品募集資金未“?？顚Ｓ谩?、未按規(guī)定履行變更程序并提前披露變更情況等違規(guī)情形。

交易商協(xié)會表示，高度重視募集資金使用，對上述違規(guī)行為，將持續(xù)關(guān)注、處置糾正。發(fā)行人應嚴格按照發(fā)行文件約定使用募集資金，并符合國家法律法規(guī)和相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的要求，不得直接或間接新增地方政府隱性債務或虛假化債。

另外，針對定期報告、重大事項披露不及時等現(xiàn)象，交易商協(xié)會表示，始終重視信息披露的及時性，請各發(fā)行人提前部署定期報告披露工作，保持對重大事項的敏感度，“打好提前量、留出冗余度”，避免因未及時披露造成聲譽損害。

交易商協(xié)會表示，各市場成員要持續(xù)培養(yǎng)合規(guī)意識、提高人員業(yè)務素養(yǎng)，共同營造健康、有序的市場環(huán)境。接下來，將保持嚴的基調(diào)，從嚴查處違規(guī)行為，促進債券市場風清氣正。

（來源： 證券日報 ）