中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，已有泰康資產(chǎn)、國(guó)壽資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、中再資產(chǎn)4家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)披露一季度信息披露報(bào)告。除中再資產(chǎn)外，其余3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)均已披露一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。一季度，泰康資產(chǎn)、國(guó)壽資產(chǎn)、人保資產(chǎn)3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.11億元、凈利潤(rùn)13.94億元。

受訪專家表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的頭部格局保持穩(wěn)定，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資運(yùn)作總體審慎穩(wěn)健?？傮w來看，保險(xiǎn)資管公司的盈利模式會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)負(fù)債的不同呈現(xiàn)差異性。未來，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)要打造核心能力，踐行能力驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，提升第三方業(yè)務(wù)，加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)合計(jì)近400億元

數(shù)據(jù)顯示，一季度，3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)資產(chǎn)399.61億元，負(fù)債97.79億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.11億元，凈利潤(rùn)13.94億元。

披露一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)中，人保資產(chǎn)無可比數(shù)據(jù)。在可比數(shù)據(jù)口徑下，國(guó)壽資產(chǎn)和泰康資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入同比均有所上升，凈利潤(rùn)同比增速有所分化。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)謝遠(yuǎn)濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的頭部格局仍保持穩(wěn)定，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資運(yùn)作總體審慎穩(wěn)健。保險(xiǎn)資管公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為分化是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)系資管公司與保險(xiǎn)業(yè)相伴相生，盈利模式會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)負(fù)債的不同呈現(xiàn)差異性?？傮w上看，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的盈利效率還是較高的。

需要打造穿越周期的投資與服務(wù)能力

在目前投資環(huán)境多變、市場(chǎng)波動(dòng)加劇的環(huán)境下，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過程中既面臨挑戰(zhàn)也面臨機(jī)遇。

人保資產(chǎn)一季度信息披露報(bào)告表示，今年一季度市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司高度關(guān)注投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，不斷加強(qiáng)持倉(cāng)券種的投資研究，優(yōu)化大類資產(chǎn)配置，持續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)日常監(jiān)測(cè)預(yù)警，定期展開風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和壓力測(cè)試，嚴(yán)格落實(shí)權(quán)益類投資止損機(jī)制，有效控制組合回撤。

談及目前保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾分析稱，從資產(chǎn)端來看，利率中樞下行、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較為稀缺等因素，都使得保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在達(dá)成投資收益目標(biāo)和發(fā)行資管產(chǎn)品等方面面臨著巨大挑戰(zhàn)。從資金端看，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)面臨著險(xiǎn)企傳導(dǎo)的剛性資金成本壓力、市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的收益率波動(dòng)，以及市場(chǎng)化的第三方募資難度加大等困難。因此，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)需要打造穿越周期的投資與服務(wù)能力，在投資研究、資產(chǎn)配置、風(fēng)控合規(guī)、投后管理以及客戶服務(wù)等方面提質(zhì)增效，才能具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)目前普遍以承接關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，但在多類型資管機(jī)構(gòu)同市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的背景下，發(fā)展第三方業(yè)務(wù)越來越成為保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

周瑾認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)而言，集團(tuán)內(nèi)部的委托業(yè)務(wù)更多定位是基本盤，但未來發(fā)展的機(jī)遇應(yīng)該憑借市場(chǎng)化的能力去競(jìng)爭(zhēng)第三方業(yè)務(wù)。第三方業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要取決于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的品牌、資質(zhì)、團(tuán)隊(duì)、業(yè)績(jī)和服務(wù)等因素，背后對(duì)應(yīng)的是一系列核心能力。因此要做大第三方業(yè)務(wù)，必須打造核心競(jìng)爭(zhēng)能力，踐行能力驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略。

謝遠(yuǎn)濤表示，保險(xiǎn)資管公司除了受托保險(xiǎn)集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)外，還應(yīng)積極開拓第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。在大資管時(shí)代，做大、做優(yōu)第三方業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)展壯大的必經(jīng)之路。

（來源：證券日?qǐng)?bào)）