隨著銀行理財(cái)規(guī)模重返29萬(wàn)億元，資產(chǎn)配置壓力增加，銀行理財(cái)加大了公募基金的配置力度。多位理財(cái)公司人士表示，“資產(chǎn)荒”疊加理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)，公募基金成為銀行理財(cái)重要投資方向，今年一季度銀行理財(cái)持有公募基金總市值約1.4萬(wàn)億元，環(huán)比增加近130%；中短債基金成為銀行理財(cái)增配的主方向。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，公募基金規(guī)范透明、流動(dòng)性好、品類(lèi)豐富，銀行理財(cái)增配公募基金有利于豐富和優(yōu)化自身資產(chǎn)配置。在低利率環(huán)境中，未來(lái)理財(cái)公司或?qū)⑦m當(dāng)配置長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)權(quán)益類(lèi)基金、可轉(zhuǎn)債基金等，不斷提升理財(cái)產(chǎn)品收益的競(jìng)爭(zhēng)力。

銀行理財(cái)投資公募1.4萬(wàn)億元

環(huán)比增幅近130%

多位理財(cái)公司人士表示，銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)疊加“資產(chǎn)荒”背景，理財(cái)公司加大了對(duì)公募基金的投資力度，風(fēng)格穩(wěn)定、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的產(chǎn)品受到銀行理財(cái)?shù)那嗖A。

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行理財(cái)季報(bào)披露的持有公募基金規(guī)模約為2667億元，環(huán)比增幅達(dá)129%。預(yù)測(cè)銀行理財(cái)全市場(chǎng)投資公募基金規(guī)模約為1.4萬(wàn)億元，環(huán)比增幅達(dá)126%。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛表示，銀行理財(cái)加大配置公募基金，主要有以下幾個(gè)原因：首先，公募信息披露在各類(lèi)資管產(chǎn)品中更為透明和規(guī)范；其次，公募產(chǎn)品流動(dòng)性相對(duì)較好；第三，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)通過(guò)投資公募基金可以彌補(bǔ)自身在投研等方面的不足，實(shí)現(xiàn)更加全面和優(yōu)化的資產(chǎn)配置。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，在理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)、債市震蕩、資產(chǎn)配置面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，銀行理財(cái)增加對(duì)公募基金的配置，有助于穩(wěn)定理財(cái)產(chǎn)品收益。

大幅增持中短債基金

從投資公募的產(chǎn)品類(lèi)型看，受訪理財(cái)公司表示，銀行理財(cái)上半年縮短了資產(chǎn)久期，大幅增持中短債基金。

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，相比去年四季度末，今年一季報(bào)銀行理財(cái)前十大重倉(cāng)公募基金主要增持了中短債基金，比如嘉實(shí)中短債、申萬(wàn)菱信安泰瑞利中短債、交銀穩(wěn)利中短債債券等；永贏瑞寧87個(gè)月定開(kāi)債、易方達(dá)恒固18個(gè)月等產(chǎn)品則淡出十大重倉(cāng)基金的視野。

談及上述投資動(dòng)向，王鐵牛表示，當(dāng)前貨幣政策保持相對(duì)寬松，中長(zhǎng)期利率空間在長(zhǎng)期下調(diào)過(guò)程中，債券型基金最近兩年表現(xiàn)較好?！爸卸虃鹜顿Y債券期限較短，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)比中長(zhǎng)債基金更有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)受利率波動(dòng)影響較小，更符合銀行理財(cái)?shù)呐渲眯枨?。?/p>

睿智新虹理財(cái)研究院補(bǔ)充道，由于市場(chǎng)環(huán)境變化，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。同時(shí)，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)、定期存款利率持續(xù)降低、貨幣基金收益下降，使得傳統(tǒng)的投資渠道收益減少，銀行理財(cái)公司需要進(jìn)一步尋找其他替代品。

在該機(jī)構(gòu)看來(lái)，中短債基金具有低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)、高流動(dòng)性等特點(diǎn)，能較好地兼顧收益性和流動(dòng)性。尤其是在利率已經(jīng)到達(dá)階段性低點(diǎn)后，短久期的中短債基金具有較好的防御優(yōu)勢(shì)。另外，與貨幣基金相比，中短債基金的歷史收益和風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)較高。

婁飛鵬認(rèn)為，銀行理財(cái)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，債券型基金收益相對(duì)更加穩(wěn)定，更符合銀行理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

關(guān)注長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)權(quán)益類(lèi)基金、

可轉(zhuǎn)債基金

今年以來(lái)市場(chǎng)利率進(jìn)一步走低，投資難度加大。為提升理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，部分理財(cái)公司將投資范圍拓展到長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)權(quán)益類(lèi)基金、可轉(zhuǎn)債基金等。

一位理財(cái)公司人士透露，在債券型基金之外，部分銀行理財(cái)提升了對(duì)可轉(zhuǎn)債、可交換債類(lèi)公募基金的關(guān)注度，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的權(quán)益類(lèi)基金更為稀缺，適當(dāng)配置該類(lèi)資產(chǎn)有利于提升收益彈性，增強(qiáng)產(chǎn)品的收益和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

婁飛鵬也表示，禁止銀行存款“手工補(bǔ)息”意味著理財(cái)資金配置在存款的收益將降低，這將促使銀行理財(cái)更多配置除存款之外的資產(chǎn)。加上“資產(chǎn)荒”仍然存在，銀行理財(cái)或會(huì)繼續(xù)增加對(duì)公募基金的配置。在產(chǎn)品類(lèi)型選擇上，仍以債券型基金為主；為了穩(wěn)定或增加收益，可能增配混合型或權(quán)益型基金。

王鐵牛分析稱(chēng)，銀行理財(cái)青睞純債類(lèi)基金，主要由于銀行理財(cái)在大額存單等現(xiàn)金類(lèi)管理上具有優(yōu)勢(shì)，權(quán)益類(lèi)基金風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大，銀行理財(cái)配置各類(lèi)純債型公募基金依然會(huì)保持較高比例。

“在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，銀行理財(cái)傾向于頭部公募的產(chǎn)品。在選擇基金經(jīng)理時(shí)，投資年限、投資經(jīng)驗(yàn)、投資體系等維度也會(huì)受到銀行理財(cái)?shù)年P(guān)注?！蓖蹊F牛說(shuō)。

（來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）