隨著銀行理財規(guī)模重返29萬億元，資產(chǎn)配置壓力增加，銀行理財加大了公募基金的配置力度。多位理財公司人士表示，“資產(chǎn)荒”疊加理財規(guī)模增長，公募基金成為銀行理財重要投資方向，今年一季度銀行理財持有公募基金總市值約1.4萬億元，環(huán)比增加近130%；中短債基金成為銀行理財增配的主方向。

業(yè)內(nèi)人士對此表示，公募基金規(guī)范透明、流動性好、品類豐富，銀行理財增配公募基金有利于豐富和優(yōu)化自身資產(chǎn)配置。在低利率環(huán)境中，未來理財公司或?qū)⑦m當(dāng)配置長期績優(yōu)權(quán)益類基金、可轉(zhuǎn)債基金等，不斷提升理財產(chǎn)品收益的競爭力。

銀行理財投資公募1.4萬億元

環(huán)比增幅近130%

多位理財公司人士表示，銀行理財規(guī)模增長疊加“資產(chǎn)荒”背景，理財公司加大了對公募基金的投資力度，風(fēng)格穩(wěn)定、長期業(yè)績優(yōu)秀的產(chǎn)品受到銀行理財?shù)那嗖A。

睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行理財季報披露的持有公募基金規(guī)模約為2667億元，環(huán)比增幅達(dá)129%。預(yù)測銀行理財全市場投資公募基金規(guī)模約為1.4萬億元，環(huán)比增幅達(dá)126%。

濟(jì)安金信基金評價中心主任王鐵牛表示，銀行理財加大配置公募基金，主要有以下幾個原因：首先，公募信息披露在各類資管產(chǎn)品中更為透明和規(guī)范；其次，公募產(chǎn)品流動性相對較好；第三，銀行理財機(jī)構(gòu)通過投資公募基金可以彌補(bǔ)自身在投研等方面的不足，實現(xiàn)更加全面和優(yōu)化的資產(chǎn)配置。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，在理財規(guī)模增長、債市震蕩、資產(chǎn)配置面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，銀行理財增加對公募基金的配置，有助于穩(wěn)定理財產(chǎn)品收益。

大幅增持中短債基金

從投資公募的產(chǎn)品類型看，受訪理財公司表示，銀行理財上半年縮短了資產(chǎn)久期，大幅增持中短債基金。

睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，相比去年四季度末，今年一季報銀行理財前十大重倉公募基金主要增持了中短債基金，比如嘉實中短債、申萬菱信安泰瑞利中短債、交銀穩(wěn)利中短債債券等；永贏瑞寧87個月定開債、易方達(dá)恒固18個月等產(chǎn)品則淡出十大重倉基金的視野。

談及上述投資動向，王鐵牛表示，當(dāng)前貨幣政策保持相對寬松，中長期利率空間在長期下調(diào)過程中，債券型基金最近兩年表現(xiàn)較好?！爸卸虃鹜顿Y債券期限較短，相對風(fēng)險和波動比中長債基金更有優(yōu)勢，同時受利率波動影響較小，更符合銀行理財?shù)呐渲眯枨蟆！?/p>

睿智新虹理財研究院補(bǔ)充道，由于市場環(huán)境變化，權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致投資者風(fēng)險偏好降低。同時，保險產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)、定期存款利率持續(xù)降低、貨幣基金收益下降，使得傳統(tǒng)的投資渠道收益減少，銀行理財公司需要進(jìn)一步尋找其他替代品。

在該機(jī)構(gòu)看來，中短債基金具有低風(fēng)險、低波動、高流動性等特點，能較好地兼顧收益性和流動性。尤其是在利率已經(jīng)到達(dá)階段性低點后，短久期的中短債基金具有較好的防御優(yōu)勢。另外，與貨幣基金相比，中短債基金的歷史收益和風(fēng)險都相對較高。

婁飛鵬認(rèn)為，銀行理財客戶的風(fēng)險偏好較低，債券型基金收益相對更加穩(wěn)定，更符合銀行理財投資者的風(fēng)險偏好。

關(guān)注長期績優(yōu)權(quán)益類基金、

可轉(zhuǎn)債基金

今年以來市場利率進(jìn)一步走低，投資難度加大。為提升理財產(chǎn)品競爭力，部分理財公司將投資范圍拓展到長期績優(yōu)權(quán)益類基金、可轉(zhuǎn)債基金等。

一位理財公司人士透露，在債券型基金之外，部分銀行理財提升了對可轉(zhuǎn)債、可交換債類公募基金的關(guān)注度，長期業(yè)績優(yōu)秀的權(quán)益類基金更為稀缺，適當(dāng)配置該類資產(chǎn)有利于提升收益彈性，增強(qiáng)產(chǎn)品的收益和市場競爭力。

婁飛鵬也表示，禁止銀行存款“手工補(bǔ)息”意味著理財資金配置在存款的收益將降低，這將促使銀行理財更多配置除存款之外的資產(chǎn)。加上“資產(chǎn)荒”仍然存在，銀行理財或會繼續(xù)增加對公募基金的配置。在產(chǎn)品類型選擇上，仍以債券型基金為主；為了穩(wěn)定或增加收益，可能增配混合型或權(quán)益型基金。

王鐵牛分析稱，銀行理財青睞純債類基金，主要由于銀行理財在大額存單等現(xiàn)金類管理上具有優(yōu)勢，權(quán)益類基金風(fēng)險波動較大，銀行理財配置各類純債型公募基金依然會保持較高比例。

“在選擇基金產(chǎn)品時，銀行理財傾向于頭部公募的產(chǎn)品。在選擇基金經(jīng)理時，投資年限、投資經(jīng)驗、投資體系等維度也會受到銀行理財?shù)年P(guān)注?！蓖蹊F牛說。

（來源：中國基金報）