銀行理財(cái)產(chǎn)品又現(xiàn)“提前退場”。據(jù)報(bào)道，多只銀行理財(cái)產(chǎn)品將于6月提前終止。此外，據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，今年提前終止的凈值型理財(cái)產(chǎn)品共958款，同比增加117款，同比增長13.91%。

理財(cái)產(chǎn)品“提前退場”，投資者無需恐慌。仔細(xì)分析產(chǎn)品公告不難發(fā)現(xiàn)，及時(shí)止損、保護(hù)投資者權(quán)益是主因。例如，部分理財(cái)公司認(rèn)為，由于市場利率下行，產(chǎn)品的未來運(yùn)作可能會受到一定影響，在產(chǎn)品的實(shí)際業(yè)績已經(jīng)達(dá)到業(yè)績基準(zhǔn)的情況下，為保護(hù)投資者利益，“提前退場”不失為一種選擇；部分理財(cái)公司表示，某產(chǎn)品的投資業(yè)績不理想，觸發(fā)了提前終止條款；部分理財(cái)公司解釋，個(gè)別產(chǎn)品的凈值波動較大，投資者大量贖回了資金，產(chǎn)品規(guī)模因此下降，出于避免損失的考量，提前終止該產(chǎn)品。

理財(cái)產(chǎn)品“提前退場”是凈值化轉(zhuǎn)型背景下的正常市場行為。2018年4月“資管新規(guī)”發(fā)布后，銀行理財(cái)“旱澇保收”、剛性兌付的時(shí)代已一去不復(fù)返。在剛性兌付時(shí)期，多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品被異化為保本保息的存款，“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)由此集聚。“資管新規(guī)”發(fā)布后，作為資產(chǎn)管理市場的重要組成部分，銀行理財(cái)市場開啟了凈值化轉(zhuǎn)型之路，產(chǎn)品的凈值緊隨市場變化“或漲或跌”。

在凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，投資者購買理財(cái)產(chǎn)品，買的就是產(chǎn)品管理人的投資研究能力。這相當(dāng)于投資者把錢交給理財(cái)產(chǎn)品的管理人打理，產(chǎn)品賺了錢，全部收益歸投資者，產(chǎn)品賠了錢，全部損失也由投資者承擔(dān)，管理人則按照事先約定，收取一定比例的管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)。由此可見，要想選準(zhǔn)理財(cái)產(chǎn)品，必須看準(zhǔn)產(chǎn)品管理人、管理機(jī)構(gòu)。

一方面，看準(zhǔn)資產(chǎn)配置能力、投資研究能力。理財(cái)?shù)暮诵脑谟谫Y產(chǎn)，資產(chǎn)的核心在于配置管理。對投資者來說，要拓寬自身的信息獲取渠道，看準(zhǔn)理財(cái)公司的資產(chǎn)配置能力、投資研究能力。接下來，理財(cái)公司要“靠實(shí)力留客”，通過多樣化的資產(chǎn)配置，重構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的核心競爭力。其中，要重點(diǎn)完善激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)基礎(chǔ)能力建設(shè)，提升對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、金融市場走勢的研判水平，讓自身的投資研究能力更好地適配市場變化與投資者需求。

另一方面，看清過往業(yè)績的展示方式。對多數(shù)投資者來說，看準(zhǔn)理財(cái)公司的投研能力并非易事，但看清理財(cái)產(chǎn)品的過往業(yè)績展示方式卻容易得多。當(dāng)前，不少投資者存在誤區(qū)——哪個(gè)產(chǎn)品展示的業(yè)績高，我就買哪個(gè)。在這里要說明兩點(diǎn)。第一，該業(yè)績不代表未來收益，僅代表過往業(yè)績；第二，該業(yè)績可能是理財(cái)公司成立以來的年化收益率，也可能是近一個(gè)月的年化收益率，不宜僅憑數(shù)字大小做判斷。理性的做法是，把握幾個(gè)原則：長期業(yè)績比短期業(yè)績更重要，長跑冠軍未必在第一圈就領(lǐng)先；業(yè)績的穩(wěn)定性也較為重要，相較于忽高忽低的起伏業(yè)績，細(xì)水長流的業(yè)績表現(xiàn)雖不搶眼，但勝在持久。

（來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）