長城人壽再度舉牌攪動資本市場。贛粵高速最新公告顯示，長城人壽增持公司股份，持股超過5%的舉牌線，不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增加公司股份。

這是近一月內(nèi)長城人壽第三次舉牌A股上市公司，而自開年以來，在保險業(yè)的6次舉牌中，僅長城人壽就包攬了5席。在資本市場頻頻舉牌背后，長城人壽經(jīng)營業(yè)績面臨不小的挑戰(zhàn)。2023年，該公司遭遇3.67億元的虧損，而2024年一季度又錄得3.55億元的虧損。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為金融業(yè)之一的壽險業(yè)，資產(chǎn)負債是否匹配對經(jīng)營產(chǎn)生決定性影響。安永（中國）保險投資精算與風(fēng)險管理團隊總監(jiān)余誠建議，在當前市場環(huán)境下，人身險公司一方面要借鑒國際經(jīng)驗加大對低保證、無保證或保證靈活產(chǎn)品的研究；另一方面，努力拓寬利潤來源，增加費差、死差的貢獻，在風(fēng)險管理和財富管理之外開拓風(fēng)險減量、健康管理、養(yǎng)老等服務(wù)，增厚剩余邊際和未來盈余，不斷擴充內(nèi)源性資本，為客戶和公司創(chuàng)造除財富增值外的多元化價值。

加碼權(quán)益投資，長城人壽舉牌贛粵高速并提名董事

長城人壽完成年內(nèi)第五次舉牌，最新的標的是贛粵高速。

公告顯示，長城人壽通過二級市場集中競價交易方式增持公司股份18.59萬股，占公司總股本的0.008%。

此前，長城人壽原已持有贛粵高速股份1.1659億股，占公司總股本的4.99%，與本次通過二級市場集中競價方式增持的股份合計共持有公司股份1.1677億股，占公司總股本的5%。

據(jù)了解，贛粵高速是江西省交通投資集團控股的一家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運營服務(wù)上市公司，主營收入以收取車輛過路費為主，主要經(jīng)營管理昌九高速、昌樟高速、昌泰高速等多條高速公路路產(chǎn)。

今年一季度，贛粵高速實現(xiàn)營收15.59億元，同比微增0.19%；歸母凈利潤3.91億元，同比下滑7.65%。

據(jù)悉，長城人壽本次權(quán)益變動是基于保險公司自身配置需求，以及上市公司配置價值進行的長期投資，資金來源于自有資金。本次權(quán)益變動后，長城人壽不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增加贛粵高速股份。

同時，長城人壽提名公司現(xiàn)任副總經(jīng)理、首席投資官，長城財富保險資管副董事長、總經(jīng)理劉文鵬為贛粵高速新一屆董事會董事。

長城人壽相關(guān)負責(zé)人表示，此次增持贛粵高速達到舉牌線，是公司踐行保險資金長期投資理念、回避短期股票差價炒作、推進上市公司長期健康發(fā)展、發(fā)揮保險資金耐心資本作用的重要體現(xiàn)。

年內(nèi)險資6次舉牌A股公司，長城人壽獨攬5席

自2023年以來，在利率下行環(huán)境下，險資增配高股息權(quán)益資產(chǎn)趨勢明顯。

2023年以來，共有5家險資舉牌11家上市公司，包括3家H股上市公司、8家A股上市公司。其中，長城人壽舉牌了7家A股上市公司，是舉牌次數(shù)最多的險企。

5月16日，長城人壽通過二級市場集中競價交易方式增持城發(fā)環(huán)境39.95萬股，增持后，其合計持有該公司股份3210.43萬股，占總股本的5.0001%。

5月17日，長城人壽通過二級市場增持的方式合計持有江南水務(wù)4676.17萬股，占該公司總股本的5.0001%。

整體來看，年內(nèi)保險業(yè)的6次舉牌中，僅長城人壽就包攬了5席。

在東吳證券非銀金融分析師葛玉翔看來，保險公司頻頻舉牌上市公司，與新金融工具準則有關(guān)。權(quán)益投資若以公允價值計量且變動計入當期損益，險企利潤表將受市場波動影響較大。

但在舉牌后，可按照是否派駐董事以長期股權(quán)投資或FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）進行后續(xù)計量，有效降低權(quán)益投資帶來的當期利潤波動。

一季度長城人壽虧損3.55億元，保費規(guī)模擴張或致投資端策略激進

盡管長城人壽在資本市場上的表現(xiàn)積極，但其經(jīng)營層面卻面臨一定的壓力。近年來，長城人壽的保險業(yè)務(wù)收入逐年增長，但凈利潤卻并不穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，長城人壽分別實現(xiàn)保險收入80.89億元、87.65億元、111.01億元和148.53億元，凈利潤分別為1.15億元、1.35億元、1.49億元和0.99億元。

2023年，長城人壽保費收入230億元，但受累于權(quán)益類資產(chǎn)浮虧及準備金計提增加，公司出現(xiàn)3.67億元凈虧損。2024年一季度，公司保險業(yè)務(wù)收入112.8億元，但依然面臨3.55億元的凈虧損。

為了緩解資金壓力，長城人壽在去年底獲得增資批復(fù)，以每股1.59元的價格增發(fā)新股6.88億股，增資總額達到10.93億元，一定程度改善了去年末的償付能力狀況。但到了今年一季度末，長城人壽綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率又分別下滑至151.31%、75.66%。

知情人士表示，近兩年，憑借增額終身壽險、養(yǎng)老年金等幾款明星儲蓄險，長城人壽保費規(guī)模實現(xiàn)快速攀升，但產(chǎn)品熱銷的同時，也一定程度加大對公司資本金的消耗，給償付能力帶來挑戰(zhàn)，即高成本負債或倒逼公司在資產(chǎn)端秉持激進的投資策略?！?/p>

（來源： 財聯(lián)社）