在5月創(chuàng)下歷史新高的歐洲股市近日迎來一陣“逆風(fēng)”。本周一開始，歐洲股市開啟下跌模式：尤其法國CAC40指數(shù)一度大跌超2%,歐元區(qū)STOXX50指數(shù)跌超1%，德國、英國股市也是下跌狀態(tài)；法國巴黎銀行和法國興業(yè)銀行這兩家法國最大的金融機構(gòu)周一均下跌逾8%。隨著市場持續(xù)走低，銀行股更是全線下跌。周二，以銀行股為主的意大利富時MIB指數(shù)和西班牙IBEX35指數(shù)則分別下跌1.9%和1.6%。

導(dǎo)致歐州股市承壓的主要原因是法國政局的不確定性攀升。5年一次的歐洲議會選舉6月6日至9日舉行，包括法國在內(nèi)的大部分歐盟成員國于6月9日投票，法國選民投票選出81名代表法國的歐洲議會議員。結(jié)果顯示，極右翼政黨國民聯(lián)盟獲得31.7%的選票，在法國政黨中得票第一；執(zhí)政黨復(fù)興黨獲得14.9%的選票，位居第二。由于法國執(zhí)政黨的支持率遠低于極右翼政黨，法國總統(tǒng)馬克龍6月9日發(fā)表電視講話說，歐洲議會選舉結(jié)果“對于捍衛(wèi)歐洲的政黨來說不是一個好結(jié)果”。根據(jù)法國憲法賦予總統(tǒng)的權(quán)力，馬克龍決定將國民議會的未來交給選民通過投票來決定，為此決定解散國民議會，并于6月30日和7月7日舉行國民議會選舉的兩輪投票。這意味著歐洲面臨的政治風(fēng)險加大，可能成為后續(xù)影響歐股走勢的關(guān)鍵。

歐洲各國經(jīng)濟發(fā)展存在差距，也成為歐洲股市的不確定風(fēng)險。在制造業(yè)方面，德法兩國制造業(yè)復(fù)蘇仍較為悲觀，持續(xù)位于榮枯線以下，表現(xiàn)低迷，后續(xù)或仍將拖累歐元區(qū)整體經(jīng)濟增長；希臘、西班牙等國表現(xiàn)較為強勁，4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）分別為55.2、52.2，年初以來持續(xù)延續(xù)擴大趨勢；意大利制造業(yè)PMI曾在3月一度回到擴張區(qū)間50.4，4月卻再度跌回收縮區(qū)間47.3，波動較大。在服務(wù)業(yè)方面，意大利和西班牙表現(xiàn)較為優(yōu)異，4月分別為54.3、56.2，均較1月進一步大幅改善。整體來看，西班牙、意大利等部分南歐國家在今年以來表現(xiàn)好于德法等國。

事實上，今年以來，歐股大幅飆升，這與其經(jīng)濟復(fù)蘇力度并不十分相稱。數(shù)據(jù)顯示，5月斯托克50指數(shù)一度創(chuàng)下了2000年11月以來新高，該指數(shù)今年以來累計上漲12.4%；英國富時100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)和德國DAX指數(shù)也相繼創(chuàng)下了紀錄新高，這三國股指年內(nèi)的漲幅已分別達到了9.1%、9.0%和12%。與歐股“高歌猛進”相背離的是，歐洲經(jīng)濟仍舊在今年上半年表現(xiàn)疲弱。一方面，高利率回落下，居民消費、企業(yè)投資等此前受到的高壓力有所緩解；另一方面，歐元區(qū)的能源轉(zhuǎn)型仍在路上，疊加近期大宗商品推動的原材料價格上漲，對于歐洲企業(yè)，尤其是制造業(yè)企業(yè)而言，成本問題仍將會是制約。同時，4月歐洲議會批準了由27個歐盟國家設(shè)計的一套新的財政規(guī)則，規(guī)則要求各國政府恢復(fù)低于1.5%的任意“結(jié)構(gòu)性”赤字和低于60%的債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比率，這對于部分南歐國家而言未必是好消息，其在大規(guī)模財政支持下的經(jīng)濟優(yōu)異表現(xiàn)或難以持續(xù)。因此，從經(jīng)濟層面來看，短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇或仍較為曲折，難以對歐股形成支撐。

來源：金融時報