今日(12日)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布5月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，5月份CPI緩慢走升，PPI同比降幅收窄。

CPI方面，中金宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)5月CPI同比或略升至0.5%，國(guó)信證券預(yù)計(jì)同比升至0.4%。國(guó)金證券預(yù)計(jì)同比或持平于0.3%，民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)同比上漲0.5%。

“隨著翹尾的拖累因素逐步消散，CPI有望溫和走升?！闭闵套C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。

食品方面，中金公司研究部首席宏觀(guān)分析師張文朗指出，隨著供應(yīng)放量疊加天氣擾動(dòng)減弱，蔬菜價(jià)格環(huán)比回落，同比下降；豬肉價(jià)格在二次育肥和壓欄情緒下推動(dòng)持續(xù)上漲，同比環(huán)比均正增長(zhǎng)。

“前期拖累較大的豬價(jià)在近期有所漲價(jià)?！眹?guó)金證券宏觀(guān)分析師趙偉稱(chēng)。據(jù)悉，5月豬肉平均批發(fā)價(jià)20.95元/公斤，較上月上漲2個(gè)百分點(diǎn)左右。

趙偉分析認(rèn)為，往后來(lái)看，生豬產(chǎn)能去化已達(dá)15個(gè)月，已處于2021年以來(lái)低位，有望于下半年反轉(zhuǎn)。

“工業(yè)消費(fèi)品在以舊換新政策影響下，消費(fèi)需求有望回升，價(jià)格總體將穩(wěn)中略升。”李超稱(chēng)。

服務(wù)價(jià)格方面，中金宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)指出在“五一”假期消費(fèi)刺激下服務(wù)價(jià)格進(jìn)一步走高，假期出行高峰疊加公用事業(yè)價(jià)格改革推動(dòng)交通和居住用燃料價(jià)格上升。

數(shù)據(jù)顯示，五一假期，公共交通日均旅客發(fā)送量(含營(yíng)業(yè)性公路、鐵路、水路、航空)同比提升4.9%，其中鐵路、民航旅客日均發(fā)送量分別較2023年同期提升1.9%、7%，或帶動(dòng)住宿旅游等線(xiàn)下服務(wù)延續(xù)漲價(jià)。

油價(jià)方面，展望后市，李超認(rèn)為考慮沙特延長(zhǎng)減產(chǎn)概率較大，加之夏季需求高峰帶來(lái)增量預(yù)期，成品油零售限價(jià)調(diào)整繼續(xù)存有上調(diào)預(yù)期，需關(guān)注下一次調(diào)價(jià)窗口。

“內(nèi)需溫和修復(fù)、價(jià)格提振彈性尚不明顯?！痹谮w偉看來(lái)，總體來(lái)看漲價(jià)彈性還待進(jìn)一步跟蹤，與經(jīng)濟(jì)所處修復(fù)初期、對(duì)價(jià)格提振影響偏弱等有關(guān)。

趙偉預(yù)計(jì)，二季度CPI通脹或相對(duì)溫和，同比中樞或在0.3%左右。三季度也相對(duì)平穩(wěn)，四季度在基數(shù)支撐下達(dá)階段性高點(diǎn)，或1%以上。

PPI方面，中金宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)5 月PPI同比有望從-2.5%收窄至-2.1%。國(guó)金證券預(yù)計(jì)同比或收窄至-1.5%左右, 國(guó)信證券預(yù)計(jì)PPI同比或明顯收窄至-1.2%，民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)收窄至-1.4%。

從國(guó)際來(lái)看，5月全球能源價(jià)格在市場(chǎng)對(duì)地緣政治影響沖擊鈍化及美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速影響下回調(diào)。“但以銅為代表的有色金屬類(lèi)價(jià)格在A(yíng)I算力、芯片及電力投資增長(zhǎng)預(yù)期下不斷走高?！?民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，工業(yè)品價(jià)格呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。南華工業(yè)品指數(shù)5月均值環(huán)比上漲2.6%，連續(xù)第3個(gè)月環(huán)比上漲，不斷再度刷新歷史高點(diǎn)。其中金屬指數(shù)月均環(huán)比上漲5.8%，能化指數(shù)月均環(huán)比上漲0.4%。螺紋鋼和水泥價(jià)格連續(xù)第2個(gè)月環(huán)比上升，且漲幅有所加快，平板玻璃價(jià)格仍在下跌，但跌幅有所放緩。

溫彬指出，從流通領(lǐng)域的主要價(jià)格來(lái)看，上游能源產(chǎn)品中，石油價(jià)格下跌，天然氣、煤炭反彈；黑色與有色金屬同時(shí)上漲；中游化工品、建材等多數(shù)下跌。

此外，5月制造業(yè)PMI分項(xiàng)中，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升2.9個(gè)百分點(diǎn)至56.9%，出廠(chǎng)價(jià)格回升1.3個(gè)百分點(diǎn)至50.4%。

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