股市投資者在2024年迎來一個(gè)美好的開局，但這些收益可能比看上去的樣子更加脆弱。在你的投資組合中增加一些可以抵御波動(dòng)的資產(chǎn)，比如股息股和大宗商品，可能是明智之舉。

今年到目前為止股票市場上漲了10%以上，其中5月份就上漲了5%。市場似乎對當(dāng)前的漲勢非常淡然。衡量股市波動(dòng)性的常用指標(biāo)VIX在5月份飆升，但此后穩(wěn)定在13，遠(yuǎn)低于19的長期平均水平。

投資者是否過于自滿?不管怎樣，市場仍存在許多不確定因素。

就在幾個(gè)月前，華爾街幾乎肯定美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份開始降息。但事實(shí)并非如此。摩根士丹利(Morgan Stanley)最近的一份報(bào)告指出，人們對年底的利率水平幾乎沒有共識(shí)，投資者一直在關(guān)注月度通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的結(jié)果。

這還沒有考慮到上周因前總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）被判犯有偽造商業(yè)記錄罪引起的軒然大波。摩根士丹利寫道:“選舉的不確定性將在今年秋天時(shí)成為焦點(diǎn)?！?/p>

結(jié)論是：盡管目前為止市場還沒有被證明特別不穩(wěn)定，但它仍然可能很脆弱。區(qū)別是，不穩(wěn)定的市場是指價(jià)格來回波動(dòng)的市場，脆弱性是一種經(jīng)常導(dǎo)致市場波動(dòng)的環(huán)境。通常由于交易員處于緊張狀態(tài)而發(fā)生，這意味著普通的消息也可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)巨大的、有時(shí)是不穩(wěn)定的反應(yīng)。

美國銀行(Bank of America)最近的一份報(bào)告顯示，科技股最近一直是最脆弱的股票之一，賽富時(shí)（Salesforce，CRM）和戴爾(Dell，DELL)等科技股都因略微令人失望的盈利消息而出現(xiàn)了歷史性的超大跌幅。并不止它們，英偉達(dá)（NVDA）、Alphabet（GOOGL）和Meta（META）也出現(xiàn)了對并不重要的消息反應(yīng)過度的趨勢。

美國銀行寫道，盡管投資者的緊張反應(yīng)迄今為止仍然是個(gè)別現(xiàn)象，但“這種情況(尤其是在大盤股票中)的頻率和程度，可能會(huì)波及到其他股票甚至指數(shù)更高的波動(dòng)性?！?/p>

投資者不應(yīng)該木訥地待在原地不動(dòng)，而是應(yīng)做好準(zhǔn)備，要么安然度過即將到來的市場波動(dòng)，要么調(diào)整投資組合以應(yīng)對市場波動(dòng)。

美國銀行目前推薦的一個(gè)經(jīng)典策略是購買股息股。定期派息的公司往往會(huì)緩和市場大幅的價(jià)格波動(dòng)，其中一部分原因是它們的回報(bào)很大一部分與收益率掛鉤，另一部分原因是定期派息的公司通常擁有健康的現(xiàn)金流，這使得它們的投機(jī)性較低。

例如，先鋒集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，先鋒高股息收益率ETF（Vanguard High Dividend Yield ETF）通常只會(huì)反應(yīng)75%的熊市跌幅。

摩根士丹利推薦的另一個(gè)策略是大宗商品。這是一種對沖通脹的天然手段，在消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)中占有很大比重。雖然單個(gè)大宗商品的波動(dòng)性很大，但它們的漲跌時(shí)間往往與股票和債券并不同步，這意味著它們?nèi)匀豢梢詭椭愕耐顿Y組合獲得平穩(wěn)的回報(bào)。

摩根士丹利寫道:“全球通貨再膨脹、緊張的地緣政治(尤其是中東地區(qū))以及持續(xù)的財(cái)政支出表明，貴金屬和包括能源在內(nèi)的工業(yè)大宗商品有相當(dāng)大的上漲潛力?！?/p>

來源：36氪客戶端