投資者是市場之本，在合規(guī)范圍內(nèi)回答好投資者的提問、及時進(jìn)行信息披露是上市公司應(yīng)盡的責(zé)任之一。近期，圍繞中期分紅、估值修復(fù)、并購重組等熱點(diǎn)話題，券商積極通過投資者互動平臺、調(diào)研活動等多渠道對投資者關(guān)切的問題進(jìn)行回應(yīng)。

科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原表示：“券商積極回答投資者提問，與投資者溝通，有利于增強(qiáng)投資者信心，幫助投資者更好地了解市場動態(tài)和投資機(jī)會，有利于促進(jìn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。”

中期分紅計劃受關(guān)注

現(xiàn)金分紅是券商回報投資者的重要形式。新“國九條”提出，加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。5月10日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》中明確提到，“上市證券公司應(yīng)當(dāng)牢固樹立回報股東的意識”“制定對股東回報的合理規(guī)劃，對經(jīng)營利潤用于自身發(fā)展和回報股東進(jìn)行合理平衡，重視提高現(xiàn)金分紅水平，鼓勵形成實(shí)施股份回購的機(jī)制性安排，積極通過一年多次分紅及回購注銷的方式提升股東回報、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)”。

政策推動下，計劃進(jìn)行中期分紅的上市公司數(shù)量持續(xù)增加，券商是否會進(jìn)行中期分紅成為投資者最為關(guān)心的問題之一。對此，首創(chuàng)證券回復(fù)稱，公司董事會研究制定了2024年度中期分紅方案，計劃通過一年多次分紅方式，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感。西南證券回復(fù)稱，將合理考慮當(dāng)期利潤情況實(shí)施中期分紅，并推動在下一年度春節(jié)前結(jié)合未分配利潤和當(dāng)期業(yè)績預(yù)分紅，增強(qiáng)投資者獲得感。華安證券回復(fù)稱，將研究增加分紅次數(shù)的可行性。

為響應(yīng)政策號召、提升投資者回報、回應(yīng)投資者關(guān)切，不少券商正積極行動，推進(jìn)中期分紅計劃。6月3日晚間，備受關(guān)注的行業(yè)龍頭中信證券表態(tài)，在公司2024年上半年具有可供分配利潤的條件下，實(shí)施2024年度中期分紅派息；從公司未來發(fā)展及股東利益等綜合因素考慮，2024年度中期現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司普通股股東的凈利潤的比例不高于40%。而2023年度，中信證券擬派發(fā)現(xiàn)金紅利金額達(dá)70.4億元，排名居上市券商首位。此前，方正證券、國泰君安等券商也在“提質(zhì)增效重回報”“質(zhì)量回報雙提升”等行動方案中表露了進(jìn)行中期分紅的意愿。

并購重組與國際化布局提速

并購重組是券商實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段，在政策明確支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組方式做優(yōu)做強(qiáng)的背景下，國聯(lián)證券與民生證券重組以及浙商證券收購國都證券股權(quán)等事項(xiàng)進(jìn)展頻頻，投資者很關(guān)心更多券商是否有并購重組計劃。

對此，中泰證券回復(fù)稱，并購重組是企業(yè)提升核心競爭力、做優(yōu)做強(qiáng)的重要途徑，公司將密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)。華安證券回復(fù)稱，將積極尋求同業(yè)并購等外延式發(fā)展機(jī)會，提升核心競爭力及股東價值。西南證券表示，暫時沒有相關(guān)計劃，但會持續(xù)密切關(guān)注、研究行業(yè)的發(fā)展變化情況，積極審慎考慮自身做優(yōu)做精和做大做強(qiáng)的關(guān)系以及相關(guān)途徑、時機(jī)和方式等。國泰君安、國信證券等十余家券商則均表示目前暫無相關(guān)計劃。方正證券、太平洋證券等已有并購重組預(yù)期的券商也被問及整合進(jìn)展如何。

除了并購重組外，隨著資本市場雙向開放程度的加深，綜合實(shí)力強(qiáng)勁的中資券商紛紛加速國際市場布局，持續(xù)開拓業(yè)務(wù)空間，投資者對此方面亦頗為關(guān)注。

在被問及如何進(jìn)一步打開國際化市場時，申萬宏源回應(yīng)稱，將加強(qiáng)各業(yè)務(wù)條線的境內(nèi)外一體化發(fā)展，強(qiáng)化統(tǒng)一管控，高質(zhì)量開展跨境投資、跨境資本中介業(yè)務(wù)，加快財富管理、資管、投行等輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，做大做強(qiáng)國際業(yè)務(wù)。國信證券回應(yīng)稱，公司正以國信香港作為橋頭堡，建立高效的境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制，向客戶提供完整的跨境金融服務(wù)方案；同時將搶抓“跨境理財通”試點(diǎn)機(jī)遇，加快相關(guān)布局。

中信證券在回應(yīng)投資者提問時表示，與國際一流投行相比，中信證券在國際化程度、品牌影響力、資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張及管理能力、金融科技水平、人才隊(duì)伍等方面仍有較大差距。公司將按照“三步走”的原則，不斷提高國際競爭力和影響力。一是將把中國香港地區(qū)業(yè)務(wù)做扎實(shí)，建立全品種、全業(yè)務(wù)線、全牌照的業(yè)務(wù)體系；二是將在亞洲市場上投入更多的時間、精力和資源，爭取占據(jù)一定的市場份額；三是將進(jìn)一步拓展歐洲、北美等市場，完善全球布局，推動業(yè)務(wù)發(fā)展。

北京盈科（上海）律師事務(wù)所律師徐西江表示：“針對市場熱議話題和投資者疑問，券商積極做好信息披露，做到及時、準(zhǔn)確、專業(yè)的解答，既能夠保護(hù)投資者的合法權(quán)益，減少不必要的恐慌和誤解，又盡到了信息披露和風(fēng)險提示的責(zé)任，有利于展示券商的專業(yè)素養(yǎng)，提升其品牌形象。”

券商板塊估值修復(fù)可期

近年來，券商板塊波動較大，板塊估值處于較低水平。截至6月5日，今年以來，券商板塊中僅有9只個股實(shí)現(xiàn)股價上漲，有19只個股“破凈”。

針對股價波動，華西證券回復(fù)稱，公司認(rèn)為股價尚未反映公司的真實(shí)價值，公司董監(jiān)高將始終勤勉盡責(zé)，有序推動公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，促進(jìn)公司經(jīng)營業(yè)績和管理效能穩(wěn)健提升。長江證券回復(fù)稱，在未來，公司將重點(diǎn)從價值創(chuàng)造、價值維護(hù)、價值傳播三個方面，做好公司的市值管理工作。財通證券回復(fù)稱，公司高度重視價值管理工作，將從聚焦主責(zé)主業(yè)、提升經(jīng)營能力、可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展、提高內(nèi)在價值、注重信息披露以及注重投資者回報等方面，積極響應(yīng)市場關(guān)切，合理制定分紅方案，回報社會和廣大投資者。

在上市券商基本面方面，華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管、首席分析師徐康表示：“預(yù)計2024年第二季度43家上市券商營業(yè)總收入1550億元，同比增長39.2%；歸母凈利潤573億元，同比增長47.2%。預(yù)計上市券商上半年?duì)I業(yè)總收入2438億元，同比增長7%；歸母凈利潤867億元，同比增長5.8%。”

對此，中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良表示：“在新‘國九條’指引下，券商有望圍繞一流投資銀行建設(shè)的目標(biāo)，持續(xù)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。目前證券行業(yè)估值位于2018年以來7%分位數(shù)，有望隨著資本市場改革的持續(xù)推進(jìn)實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。”

（來源：證券日報）