消費電子景氣度回升，A股多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司在2023年業(yè)績增長后一季度業(yè)績繼續(xù)增長，平板、手機、PC等消費電子產(chǎn)品出貨量增速回升，消費電子行業(yè)復蘇態(tài)勢逐漸明朗。近期，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)股票英力股份連日大漲，5月以來累計上漲超150%。北向資金今年以來積極加倉消費電子產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票。

分析人士表示，在多重因素影響下，消費電子行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上中下游均值得關(guān)注。

行業(yè)景氣度上升

多項數(shù)據(jù)表明，消費電子行業(yè)景氣度上升。

平板、手機、PC，消費電子行業(yè)出貨量正在增長。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度全球平板電腦市場出貨量實現(xiàn)小幅增長，達到了3370萬臺，增長率為1%，這一增長標志著在經(jīng)歷了連續(xù)四個季度的下滑之后，全球平板電腦市場首次迎來正向增長。

手機方面，Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，全球智能手機市場出貨量同比增長10%，達到2.962億部，市場表現(xiàn)高于預期，在經(jīng)歷了十個季度后首次迎來雙位數(shù)的增長。

PC方面，Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，臺式機和筆記本電腦的總出貨量同比增長2.9%，達5700萬臺。

從國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，國內(nèi)市場手機出貨量2407.1萬部，同比增長28.8%。其中，5G手機2023.2萬部，同比增長52.2%，占同期手機出貨量的84.1%。2024年1—4月，國內(nèi)市場手機出貨量9148.6萬部，同比增長12.3%。其中，5G手機7666.5萬部，同比增長18.3%，占同期手機出貨量的83.8%。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度中國平板電腦市場出貨量為713萬臺，同比增長6.6%，其中消費市場同比增長10.7%，商用市場同比增長6.3%。

中銀證券分析師陶波表示，當前消費電子業(yè)在“被動換機”需求和“主動換機”需求雙重刺激下，行業(yè)景氣度持續(xù)回暖。

產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績爆發(fā)

隨著消費電子行業(yè)的平板、手機、PC出貨量上升，消費電子行業(yè)不少相關(guān)上市公司的業(yè)績在今年一季度也出現(xiàn)爆發(fā)。

從消費電子產(chǎn)業(yè)鏈的手機廠商傳音控股一季報情況來看，2024年第一季度，傳音控股實現(xiàn)營業(yè)總收入174.43億元，同比增長88.10%；實現(xiàn)歸母凈利潤16.26億元，同比增長210.30%。

從消費電子產(chǎn)業(yè)鏈巨頭立訊精密一季報情況來看，2024年第一季度立訊精密實現(xiàn)營業(yè)收入524.07億元，同比增長4.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.71億元，同比增長22.45%。

藍思科技一季報顯示，一季度藍思科技實現(xiàn)營業(yè)收入154.98億元，同比增長57.52%；實現(xiàn)凈利潤3.09億元，同比增長379.02%。

此外，產(chǎn)業(yè)鏈上游的半導體設(shè)備龍頭股北方華創(chuàng)一季報顯示，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入58.59億元，同比增長51.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.27億元，同比增長90.40%。

據(jù)信達證券統(tǒng)計，2024年一季度電子行業(yè)實現(xiàn)營收7318.62億元，同比增長14.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤271.05億元，同比增長75.7%，一季度電子行業(yè)基本面復蘇明顯。消費電子板塊2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3322.9億元，同比增長14%；實現(xiàn)歸母凈利潤134.9億元，同比增長50%。品牌消費電子2024年一季度歸母凈利潤同比增長89.5%。消費電子零部件及組裝方面2024年一季度歸母凈利潤同比增長43.6%。

消費電子投資機會被看好

隨著消費電子行業(yè)景氣度回升，A股市場的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上市公司表現(xiàn)不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月以來，截至5月30日，Wind消費電子產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計上漲16.73%。成分股中，英力股份累計漲逾140%，工業(yè)富聯(lián)、深南電路、鵬鼎控股均漲逾70%，九號公司-WD、滬電股份均漲逾60%，科沃斯、水晶光電、寒武紀-U等股票均漲逾50%，石頭科技、藍思科技、生益科技等多股漲逾40%。5月以來，消費電子板塊也誕生了一大牛股——英力股份，5月以來累計上漲超150%，通富微電、火炬電子、立訊精密等多股漲逾10%。

從資金面來看，Wind消費電子產(chǎn)業(yè)成分股中，不少股票獲得資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，北向資金今年以來加倉北方華創(chuàng)超過40億元，加倉京東方A超過30億元，加倉韋爾股份、美的集團、海爾智家均超過20億元，加倉立訊精密、石頭科技、瀾起科技、生益科技、中微公司等多股均超10億元。

在AI的加持下，AI PC、AI手機熱潮漸漸升起。對于消費電子板塊，陶波認為，智能手機和PC均臨近換機周期臨界點，“被動換機”需求有望復蘇；具備更強AI能力的智能手機以及AI PC的推出，或?qū)⒋碳ぁ爸鲃訐Q機”需求；XR設(shè)備在硬件迭代和內(nèi)容成熟的驅(qū)動下，有望打開消費級市場，迎來新的發(fā)展機遇。多重因素影響下，有望帶動消費電子行業(yè)景氣度持續(xù)回暖。

“持續(xù)看好國內(nèi)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新緊跟AI，未來將持續(xù)面向全球化布局的發(fā)展趨勢?！敝行抛C券科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)席首席分析師徐濤表示，下游品牌關(guān)注品牌出海、品牌升級以及端側(cè)AI加速滲透帶來的增量需求；中游零組件關(guān)注AR/VR創(chuàng)新、端側(cè)AI算力升級下零組件配合升級；上游芯片關(guān)注端側(cè)AI算力升級。

另外，蘋果2024年的WWDC全球開發(fā)者大會將在北京時間6月11日至15日舉行，國金證券電子行業(yè)首席分析師樊志遠表示，今年下半年智能手機、AI PC將迎來眾多新機發(fā)布，三季度有望迎來需求旺季。中長期來看，AI有望給消費電子賦能，帶來新的換機需求，看好AI驅(qū)動、需求復蘇受益產(chǎn)業(yè)鏈。

（來源：中國證券報）