經過近一個月不斷修復行情后，市場目前已接近四月份的頂部。再加上投資者入場的步伐也不斷增強，越南股市也經歷了一輪大幅波動。本周一開始，得益于美國CPI指數低于預期的利好消息，越指就迅速反彈。隨后幾個交易日，拋售壓力突然急劇放大，大盤股引領市場總體下跌，VN30指數過頂突破之后卻下跌近27點。在SBV發(fā)出上調公開市場利率以抑制匯率上漲的信號后，越指本周最后三個交易日呈現大起大落的格局。今日行情似乎充分反映了越指全周的演變，早盤小幅上升，此后空頭跑步進場，最后是抄底資金努力幫助越指縮小跌幅。從5月20日至24日收盤，越南指數下跌11.18點（跌幅0.88%），報1261.93點。

市場流動性本周大釋放，超過20個交易日以來的平均水平，且創(chuàng)下一個月以來新高。截至本周五收盤，胡志明市場上每個交易日的平均成交量為10.67億股（上漲37.56%），相當于成交額為27.666萬億越盾（上漲39.5%）。

與大盤的利空行情相反，盤面上21個板塊中的13個板塊仍保持上漲態(tài)勢。盡管市場出現大調整，但中盤股本周仍表現良好：塑料（漲幅8.43%）、保險（漲幅7.32%）和油氣（漲幅6.27%）等板塊仍大幅上升。另一方面，占比較大的板塊則陷入空頭困境：證券（跌幅2.85%）、電信技術（跌幅2.52%）、房地產（跌幅2.36%）和銀行（跌幅1.25%）等。

外資本周的凈賣出規(guī)模加大，總價值為53.53億越盾（約2.104億美元），創(chuàng)下三市自年初以來最強勁凈賣的交易周。其中，外資大舉凈賣出的焦點主要集中在FPT（凈賣出6670億越盾~2620萬美元）、VHM（凈賣出6570億越盾~2580萬美元）、VNM（凈賣出3700億越盾~1450萬美元）等股票。在凈買入方面，只有微不足道的股票能吸引外資的關注，例如：DBC（凈買入6270億越盾~2460萬美元）、FUEVFVND（凈買入2240億越盾~880萬美元）、NLG（凈買入1350億越盾~530萬美元）等等。

投資建議

市場流動性增高，胡志明市場的成交量較近20日的平均水平大增70.8%，迫使越南指數周五突然逆轉大幅下跌。與昨日的興奮情緒背道而馳，今日拋售壓力“愈演愈烈”，整個大盤集體深跌，個股及板塊大多都被空方掌控。周五的大跌使越指收于跌勢，成交量較近20日平均水平增長29%。然而，板塊方面，本周大盤仍是跌多漲少（21個板塊中有13個板塊上行），不過漲勢僅出現在中小盤股，如：塑料（漲幅8.43%）、保險（漲幅7.32%）和油氣（漲幅6.27%）等板塊。與此同時，銀行（跌幅1.25%）、居民地產（跌幅2.36%）、證券（跌幅2.85%）等大盤股板塊則集體走弱，拖累指數無法維持連續(xù)5周上揚。

越南股市放量大跌是一個利空信號，不過積極的一點是1285-1260點支撐位尚未被打破，因此下跌趨勢尚未得以明顯確認。目前來看，前幾個交易日趁著整體市場下調而試探性買入的倉位仍處于風險和利潤的均衡，因此投資者暫時限制加倉買入，僅對前幾日已有盈利的股票增加持股比例。在大盤繼續(xù)深度回調的情況下，越南建設證券預期，1220點將成為下方支撐位，阻止越指繼續(xù)下跌且重回平衡區(qū)。

來源：越南建設證券