Wind統(tǒng)計顯示，截至5月22日發(fā)稿，5月份已有57家上市公司被實施風險警示（含*ST或ST）。

據(jù)觀察，這57家企業(yè)大多涉及非標年報、財務造假、重大訴訟等，其中有28家公司被出具無法表示意見的審計報告，占比較大。例如，由無風險警示轉(zhuǎn)變?yōu)?ST的公司——*ST龍宇被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告；*ST超華公司被出具無法表示意見的審計報告和否定意見的內(nèi)部控制審計報告。

東源投資首席分析師劉祥東表示，這體現(xiàn)出監(jiān)管層規(guī)范市場秩序、保護投資者合法權(quán)益的決心。同時，將存在財務問題、管理不善的上市公司及時標識出來，為市場提供更加公平的競爭環(huán)境。長期來看，將推動上市公司注重自身的管理和業(yè)績，形成良性競爭的局面。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，這反映了當前市場監(jiān)管力度的加強，是市場優(yōu)勝劣汰機制的一種體現(xiàn)。

“綜合來看，絕大多數(shù)被ST公司存在財務問題，如連續(xù)虧損、凈資產(chǎn)為負、營收不過億元等，這些問題直接反映了公司的經(jīng)營能力和財務狀況不佳，增加了投資者的風險?！眲⑾闁|表示。

中國銀行研究院研究員吳丹表示，對上市公司財務報表、信息披露等行為嚴加監(jiān)管核查，對已存在事實違規(guī)的企業(yè)及時標識ST或*ST，為投資者提示潛在投資風險，這反映了監(jiān)管層愈加重視A股市場的交易秩序，致力于最大化保護投資者的切實利益。

值得注意的是，上市公司被ST并不必然走向退市，個別問題整改高效的企業(yè)仍然可以“摘帽”。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，有2家公司由*ST成功蛻變至不再被給予任何風險警示；3家公司由*ST調(diào)整為ST。

對此，田利輝表示，相較于“戴帽”上市公司數(shù)量，“摘帽”上市公司數(shù)量顯得頗為稀少。投資者不再盲目追捧“殼資源”，而更注重企業(yè)的內(nèi)在價值和長期發(fā)展?jié)摿?，“殼資源”的炒作明顯降溫。

4月12日發(fā)布的新“國九條”明確，進一步削減“殼”資源價值。加強并購重組監(jiān)管，強化主業(yè)相關(guān)性，嚴把注入資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)，加大對“借殼上市”的監(jiān)管力度，精準打擊各類違規(guī)“保殼”行為。

在監(jiān)管利劍高懸之下，“退市警報”頻頻鳴響。當前A股投資生態(tài)正在發(fā)生積極改變。

據(jù)統(tǒng)計，從觸及退市指標來看，年內(nèi)已有13家公司觸及面值退市指標，遠超去年同期。

吳丹表示，新“國九條”出臺后，A股深化改革步伐明顯加快。同時，退市制度改革力度加大，對業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)不佳、財務造假、僵尸空殼等觸及退市紅線的劣質(zhì)上市企業(yè)，加速執(zhí)行出清，提升A股新陳代謝機能，優(yōu)化市場生態(tài)，這對資本市場良性循環(huán)發(fā)展有重要意義。

劉祥東認為，隨著市場的不斷發(fā)展和投資者風險意識的提高，一些業(yè)績不佳、管理不善的公司難以獲得投資者的認可，帶來的結(jié)果是股價持續(xù)下跌，最終觸及面值退市標準。

“面值退市公司數(shù)量增多是監(jiān)管力度加強、投資理性提升和‘殼資源’價值縮水的結(jié)果。投資者更為理性，促進了市場的長期健康發(fā)展?！碧锢x表示，這種趨勢對于市場有著積極的影響，一方面，有助于提升市場的整體質(zhì)量，優(yōu)化資源配置，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到更多的關(guān)注和支持；另一方面，增強投資者的風險意識，引導投資者更加注重企業(yè)的基本面分析和價值投資。此外，助力推動市場的長期發(fā)展，提高市場的整體效率和競爭力。

（來源：證券日報）