外資猛買中國(guó)資產(chǎn)。

高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，海外對(duì)沖基金已連續(xù)第四周增持中國(guó)股票。另?yè)?jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，上周，中國(guó)是新興市場(chǎng)國(guó)家中錄得最大資金流入的市場(chǎng)，達(dá)4.88億美元（約合人民幣35億元）。

北向資金方面，5月22日，北向資金凈流入金額47.76億元，年內(nèi)凈買入金額增至959.9億元，超過2022年及2023年的全年凈買入金額。種種跡象都顯示出，全球資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置熱情加速升溫。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者或許更關(guān)心這一輪行情能否延續(xù)？外資會(huì)否繼續(xù)押注中國(guó)資產(chǎn)？GlobalData TS Lombard的研究主管Andrea Cicione在最新的報(bào)告中寫道，估值相對(duì)較低的中國(guó)股票依然具有吸引力，投資者重返中國(guó)股票的勢(shì)頭已經(jīng)增強(qiáng)，并且可能持續(xù)下去；全球宏觀研究機(jī)構(gòu)Alpine Macro分析師也表示，在過去兩個(gè)月的強(qiáng)勁反彈后，中國(guó)股市仍將進(jìn)一步上漲，理由是在政府采取更多刺激措施的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有所改善。

外圍重磅

高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，海外對(duì)沖基金已連續(xù)第四周增持中國(guó)股票。

高盛機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)團(tuán)隊(duì)表示，對(duì)沖基金在過去八周中有七周買入了中國(guó)股票。但該報(bào)告沒有透露具體的購(gòu)買金額。

另?yè)?jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，上周，中國(guó)是新興市場(chǎng)國(guó)家中錄得最大資金流入的市場(chǎng)，達(dá)4.88億美元，其中2.896億美元流入iShares MSCI中國(guó)ETF。

富國(guó)銀行新興市場(chǎng)外匯策略師布倫丹·麥肯納 ( Brendan McKenna ) 表示，每周大量資金買入中國(guó)股票的原因是，人們?cè)絹?lái)越樂觀地認(rèn)為中國(guó)政府將采取更多措施支持經(jīng)濟(jì)。

其實(shí)，從北向資金的數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，外資正持續(xù)凈流入A股市場(chǎng)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，5月22日，北向資金凈流入47.76億元，單月凈流入金額增加至217.46億元，已經(jīng)是2月份以來(lái)連續(xù)4個(gè)月凈買入。全年維度來(lái)看，年內(nèi)累計(jì)凈買入金額已達(dá)959.9億元，超過2022年及2023年的全年凈買入金額。

外資押注中國(guó)資產(chǎn)的另一個(gè)跡象是，多位華爾街大佬已經(jīng)在低位加大了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置。其中包括，著名大空頭Michael Burry、億萬(wàn)富翁投資者David Tepper的資管公司Appaloosa等。

隨著資金加大對(duì)中國(guó)股票的配置力度，A股、港股以及在美上市的中概股集體上演了一波大反攻。

5月22日，A股市場(chǎng)窄幅震蕩，三大指數(shù)集體收紅，其中滬指收漲0.02%，深證成指收漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.88%。今年以來(lái)，滬指累計(jì)漲幅達(dá)6.2%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲了7.4%，香港恒生指數(shù)則大幅飆升12.7%。

后市怎么走？

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者或許更關(guān)心這一輪行情能否延續(xù)？外資會(huì)否繼續(xù)押注中國(guó)資產(chǎn)？

GlobalData TS Lombard的研究主管Andrea Cicione在最新的報(bào)告中寫道，目前中國(guó)股票的估值與新冠疫情前的平均水平大致一致。鑒于火熱的東南亞市場(chǎng)已經(jīng)接近獲利了結(jié)階段，價(jià)格相對(duì)較低的中國(guó)股票依然十分具有吸引力。

他進(jìn)一步指出，投資者重返中國(guó)股票的勢(shì)頭已經(jīng)增強(qiáng)，并且可能持續(xù)下去。早些時(shí)候，LPL Financial策略師Adam Turnquist也有此言，判斷中國(guó)股票的牛市將會(huì)持續(xù)。

全球宏觀研究機(jī)構(gòu)Alpine Macro分析師也在一份報(bào)告中寫道，在過去兩個(gè)月的強(qiáng)勁反彈之后，中國(guó)股市仍將進(jìn)一步上漲，理由是在政府采取更多刺激措施的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有所改善。

另外，高盛則在其最新的研究中表示，中國(guó)股市進(jìn)入技術(shù)性牛市的概率為60%，未來(lái)六個(gè)月的平均潛在最高回報(bào)率為35%。

高盛分析師強(qiáng)調(diào)，未來(lái)12個(gè)月MSCI中國(guó)指數(shù)的潛在上漲空間在牛市、基準(zhǔn)和熊市情景預(yù)測(cè)下分別為25%、8%和-13%。

高盛稱，與幾年前相比，中國(guó)股票相對(duì)于中美雙邊局勢(shì)的敏感性有所減弱，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)有了更好地理解和定價(jià)，這也就解釋了為何美國(guó)政府上周宣布了新關(guān)稅政策后，中國(guó)股票仍保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。

高盛將MSCI中國(guó)指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)由60點(diǎn)升至70點(diǎn)，滬深300指數(shù)由3900點(diǎn)升至4100點(diǎn)，對(duì)內(nèi)地A股維持“增持”評(píng)級(jí)。

樓市也傳利好信號(hào)

Alpine Macro的分析師表示，中國(guó)宣布加大房地產(chǎn)支持力度的舉措，標(biāo)志著中國(guó)應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的立場(chǎng)發(fā)生急劇轉(zhuǎn)變，并反映出中國(guó)采取“不惜一切代價(jià)”阻止房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟的態(tài)度。

4月末至今，中央到地方的利好政策不斷，尤其是5月中旬，降首付比、取消利率下限、降公積金利率等“三箭齊發(fā)”，現(xiàn)行房貸政策已經(jīng)比2016年更寬松。

Alpine Macro分析師在一份報(bào)告中表示，住房政策的大轉(zhuǎn)變將有助于減輕開發(fā)商的財(cái)務(wù)壓力，并為他們的資產(chǎn)價(jià)格提供底線。

其實(shí)，從當(dāng)前市場(chǎng)行情來(lái)看，樓市利好政策加碼確實(shí)在短期內(nèi)穩(wěn)固了市場(chǎng)信心。據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)，全國(guó)65個(gè)重點(diǎn)城市2024年第20周（5.13—5.19）商品住宅成交面積為330.89萬(wàn)平方米，與第19周基本持平，與2024年4月周均相比增長(zhǎng)17%

其中，三四線修復(fù)情況好于一二線，40個(gè)三四線近一周成交量已顯著好于今年3月周均水平。

克而瑞研究在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，從項(xiàng)目來(lái)訪、認(rèn)購(gòu)來(lái)看，多地市場(chǎng)活躍度穩(wěn)步提升，可以將重點(diǎn)城市分為以下幾類：

一是熱點(diǎn)恒熱的上海、成都、西安等，近一周市場(chǎng)成交止跌，因核心區(qū)域網(wǎng)紅盤集中加推，使得市場(chǎng)熱度高位維持。

二是短期內(nèi)市場(chǎng)熱度明顯回升類城市，以深圳、武漢為典型代表，整體成交已經(jīng)顯著好于去年下半年周均水平。典型代表如深圳，熱銷喜報(bào)頻發(fā)，新盤加速出貨。

三是多數(shù)城市諸如北京、杭州、南京、蘇州、合肥、鄭州等項(xiàng)目來(lái)訪量穩(wěn)中有增，市場(chǎng)活躍度提升，但是尚未在成交端有所體現(xiàn)。

反映到市場(chǎng)層面，5月22日，地產(chǎn)鏈再度爆發(fā)，房地產(chǎn)服務(wù)、物業(yè)管理、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑裝飾等板塊集體大漲。其中，萬(wàn)科A成交額達(dá)68.22億元，全市場(chǎng)居首；盤中最高大漲近8%，4月25日至今，已從低點(diǎn)反彈超50%。

另外，房地產(chǎn)服務(wù)板塊龍頭——我愛我家4月25日至今，累計(jì)漲幅接近140%。

中郵證券表示，看好未來(lái)幾個(gè)月政策窗口期的估值修復(fù)行情，但是否能持續(xù)最終仍取決于后續(xù)基本面的支撐與否。

（來(lái)源：券商中國(guó)）