為更好滿足市場參與者學習利用期權的需求，近日，鄭商所聯(lián)合中糧期貨、中泰期貨、南華期貨、長江期貨、中原期貨等多家期貨公司，以及“產業(yè)基地”合作單位新疆匯果實業(yè)有限公司共同舉辦了“穩(wěn)企安農 護航實體”大宗商品風險管理主題活動（期權新品種專場）。據(jù)了解，該主題活動聚焦期權業(yè)務，針對燒堿、對二甲苯、短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素和蘋果8個期權新品種，以及玻璃、紅棗兩個擬上市期權品種現(xiàn)場教學，旨在幫助客戶了解和掌握期權套保要點，提升企業(yè)利用期權管理風險的能力，做好期權新品種的相關市場培育工作。

瞄準需求“靶心”，主題活動送來“及時雨”。大宗商品市場近年來面臨的不確定因素增多，現(xiàn)貨價格波動加劇，相關企業(yè)對風險管理的需求增加，同時風險管理方式也更加多樣化和精細化。期權因策略靈活多變，能夠與期貨優(yōu)勢互補，更好滿足實體企業(yè)多元化、個性化的風險管理需求和目標，豐富機構投資者相關投資策略，優(yōu)勢日益凸顯。但還應看到，期權作為新型金融工具，部分參與主體對其基礎知識和實操經(jīng)驗相對欠缺，因此具有較強的培訓需求。在與會人士看來，鄭商所此次組織的主題活動精準及時，可以幫助更多的企業(yè)熟練運用期權工具，并靈活運用多樣化的金融工具管理風險。

談及對期權的需求，中鹽安徽紅四方股份有限公司大宗物資負責人于文藝表示，近些年國內純堿現(xiàn)貨市場價格波動幅度較大，企業(yè)的正常生產經(jīng)營容易受到市場行情變化的影響，銷售價格頻繁波動成為企業(yè)經(jīng)營中面臨的一大痛點。通過利用純堿期貨、期權，降低了市場價格波動對企業(yè)采、購、銷、存等經(jīng)營環(huán)節(jié)的影響，綜合運用期貨、期權助力企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的作用逐步顯現(xiàn)。

據(jù)了解，與于文藝觀點相同的參會人士不在少數(shù)。他們認為，利用單一的期貨工具進行套保,已經(jīng)不能滿足產業(yè)在風險管理方面的需求，急需多元的衍生工具控制經(jīng)營風險。期權可以幫助投資者和產業(yè)參與者更好地管理價格風險，提供更多的保護和靈活性，同時促進產業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

為何期權近些年受到青睞呢？中建材凱盛礦產資源集團有限公司運營部采購經(jīng)理杜威峰認為，利用期權進行風險管理有許多優(yōu)勢。一是期權交易具有更大的容錯空間。買方的期權費成本是固定支出，即使盤面產生虧損，最大損失也只有期權費。此外，期權工具在鎖定風險的同時，還能保留盈利空間，期權端僅付出固定成本，現(xiàn)貨端可以有很大的盈利可能。二是場內期權的交易資金占用較少，使用期權套保時企業(yè)的現(xiàn)金流壓力小。期權買方支付權利金后，即使行情出現(xiàn)反方向變化也不用額外追加保證金。三是可以滿足企業(yè)個性化的套保需求。把場內和場外的期權交易結合到一起，可以根據(jù)企業(yè)的風險敞口提供個性化的風險管理方案，提升保值效果，最大化地滿足企業(yè)的個性化需求。

工具雖好，也需正確合理利用，企業(yè)在運用期權進行風險管理過程中應注意哪些問題？長江產業(yè)金融服務（武漢）有限公司場外衍生品部副總經(jīng)理黎子罡認為需要注意以下幾點：一是標的與合約的篩選，注意二者與現(xiàn)貨標的的風險相關性；二是價格時點的選擇，尋求最合適的進場時點與行權價；三是期限選取，期限需匹配自身交易和經(jīng)營計劃；四是盈虧分析，注意策略盈虧平衡點及時間價值變化趨勢。

對于期權策略的選擇，中原期貨投資咨詢部陳亞中認為，期權策略不應為了所謂的降低權利金成本而過度復雜化，甚至在特定場景下為了收取較高的權利金而低估“肥尾風險”。具體場景下，金融服務機構和產業(yè)客戶綜合權衡風險規(guī)避敞口、潛在收益敞口、風險管理成本三者關系，貼合產業(yè)實際需求預期，匹配相應經(jīng)典策略。期貨從業(yè)者也應該引導產業(yè)客戶科學專業(yè)地運用期權工具，管理現(xiàn)貨經(jīng)營風險敞口，促進實體經(jīng)濟與期貨市場的良性互動。

用心育市場，活動獲點贊。據(jù)了解，本次主題活動深入相關品種的主產區(qū)、主銷區(qū)或貿易集散地，11場線下活動融學術性、實用性、指導性于一體，貼近實際，具有很強的針對性和可操作性，覆蓋了包括產業(yè)企業(yè)、期現(xiàn)公司、風險管理公司、機構投資者等在內的各類市場主體。多位與會人士表示，通過參會學習，進一步提升了對期權工具的認知，對期權組合策略也有了一定的認識，對含權貿易及“保險+期貨”等模式有了新的了解，為今后利用期權進行風險管理、增厚利潤收益提供了啟示與幫助。

（來源;期貨日報網(wǎng)）