5月20日，6家基金管理人進一步恢復旗下9只債券型基金的大額申購。 

多位人士認為，債券型基金恢復大額申購釋放了多重積極信號，包括市場信心回升、吸引投資與增強流動性以及市場調整接近尾聲等。 

多只債基恢復大額申購 

上述9只產(chǎn)品分別為：匯泉安陽純債A、創(chuàng)金合信匯鑫一年定開債券發(fā)起、創(chuàng)金合信尊豐純債A、創(chuàng)金合信利輝利率債債券A、萬家鑫橙純債債券A、建信純債債券A、南方聰元債券發(fā)起A、南方旭元債券發(fā)起A、匯安裕泰純債債券A。 

根據(jù)公告，恢復大額申購的基金多數(shù)為債基。例如，萬家基金公告稱，為滿足廣大投資者的需求，本基金管理人決定從2024年5月20日起，取消對“萬家鑫橙純債債券A”直銷渠道單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購(含轉換轉入、定期定額投資)申請的限制。 

甚至部分債基不設購買金額上限。5月20日下午，華南某公募基金客服工作人員說道：“該公司旗下兩只中低風險產(chǎn)品，通過直銷渠道購買均是1元起投，從5月20日起，沒有購買金額上限。其他代銷渠道可能另有相關標準?！?nbsp;

排排網(wǎng)財富管理合伙人曾衡偉表示，債基恢復大額申購的首要原因是市場穩(wěn)定與贖回壓力的緩解。在經(jīng)歷了債市回調后，部分債券型基金曾一度面臨大額贖回的壓力。隨著市場的逐步穩(wěn)定，贖回壓力得到顯著緩解，基金公司認為現(xiàn)在是恢復大額申購的恰當時機，旨在維護持有人的利益，確?；疬\作的平穩(wěn)進行。 

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，基于市場判斷和基金自身的流動性管理，基金經(jīng)理可能認為當前債券市場的調整已至一個具有吸引力的買入時機，通過恢復大額申購，可以借此機會增加倉位，從而布局未來的收益。 

恢復大額申購也是基金公司提升基金吸引力的策略之一。曾衡偉表示，債市經(jīng)過調整，可能已達到基金公司認為的合理水平，此時放開大額申購旨在吸引更多投資者參與，增加基金的規(guī)模和流動性。 

多方精細調控 

在恢復大額申購的同時，多數(shù)產(chǎn)品仍舊有單日購買金額上限規(guī)定。例如，萬家鑫橙純債債券A在代銷渠道單個基金賬戶單日申購業(yè)務限額仍為1000萬元(不含1000萬元)。其他產(chǎn)品的單日限購額設在10萬元至1000萬元不等。 

“這一做法體現(xiàn)了基金管理人在平衡市場需求與基金管理策略之間的精細調控?！本挢S投顧高級投資顧問陳宇恒表示，設定單日購買金額上限則是為了控制基金規(guī)模的過快增長，確保基金在可控范圍內運作，并降低大額資金對基金凈值和市場的影響。 

為了保護基金持有人的利益，基金管理人還可以采取調整基金凈值精度等措施。據(jù)統(tǒng)計，二季度以來，截至5月20日，20余家基金管理人相繼調整旗下債券型基金的凈值精度，共計43只產(chǎn)品，涉及45份公告，其中包含39份公告標題中明確“提高基金凈值精度”。 

陳宇恒表示，當債基遭遇大額贖回時，可能會導致基金份額凈值的小數(shù)點保留精度受到影響，從而對基金持有人的利益產(chǎn)生不利影響。因此，一些基金公司會決定提高凈值精度，例如將凈值精度提高至小數(shù)點后八位，以確保基金持有人的利益不會受到小數(shù)點保留精度的影響。 

提高基金份額凈值精度，多發(fā)生在債市震蕩期間。隨著市場穩(wěn)定，這一調整也為恢復大額申購提供了基礎，確保投資者在申購時能夠獲取更準確的凈值信息。 

截至5月20日，5月份已有32只債基陸續(xù)恢復大額申購。 

對此，曾衡偉表示，多家基金公司恢復多只債基的大額申購，顯示出他們對當前市場環(huán)境的積極判斷，投資者信心正在逐漸恢復。這種信心回升不僅基于債市近期的穩(wěn)定表現(xiàn)，也反映了基金公司對宏觀經(jīng)濟前景的樂觀預期。其次，恢復大額申購是基金公司吸引投資、增強流動性的重要手段。通過恢復大額申購，基金公司旨在吸引更多投資者參與債基投資，進而增加基金規(guī)模和流動性。

（來源：證券日報）