“當(dāng)前正是嚴(yán)監(jiān)管進(jìn)行時(shí)！大浪淘沙，相信嚴(yán)監(jiān)管之下的券業(yè)將迎來(lái)更加穩(wěn)健且長(zhǎng)足的發(fā)展?！睆臉I(yè)近八年的某券商人士日前表示。

新“國(guó)九條”頒布后，多部門關(guān)于發(fā)展經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資本市場(chǎng)的政策持續(xù)推出。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了關(guān)于修訂《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》的決定，本次修訂突出目標(biāo)導(dǎo)向和問(wèn)題導(dǎo)向，明確要求上市證券公司努力回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)，切實(shí)擔(dān)負(fù)起引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”和“排頭兵”作用。

據(jù)獲悉，上市券商對(duì)踐行“回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)”勁頭十足：一方面通過(guò)持續(xù)提升投行、資產(chǎn)管理、投研、投教等業(yè)務(wù)能力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，堅(jiān)持底線思維，嚴(yán)防業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，自覺(jué)壓實(shí)“看門人”職責(zé)。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)未來(lái)上市券商在公司治理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方面受到的監(jiān)管將更為嚴(yán)格，但這有利于持續(xù)優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，對(duì)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力大有裨益。

上市券商監(jiān)管加強(qiáng)

上市證券公司監(jiān)管新規(guī)再度升級(jí)。

證監(jiān)會(huì)5月10日發(fā)布了修訂后的《規(guī)定》，新規(guī)自發(fā)布之日起實(shí)施。

據(jù)國(guó)泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦介紹，主要修訂內(nèi)容包括明確功能性定位、統(tǒng)籌規(guī)范融資行為、健全公司治理、完善信息披露要求、提升投資者回報(bào)等。

具體而言，一是優(yōu)化發(fā)展理念，統(tǒng)籌規(guī)范融資行為。明確要求上市證券公司把功能性放在首要位置。要求證券公司IPO及再融資應(yīng)合理確定融資規(guī)模和時(shí)機(jī)，嚴(yán)格規(guī)范資金用途，聚焦主責(zé)主業(yè)，審慎開(kāi)展高資本消耗型業(yè)務(wù)，提升資金使用效率。二是健全公司治理，強(qiáng)化內(nèi)部管控和風(fēng)險(xiǎn)管理要求。要求證券公司建立良好的公司治理架構(gòu)，強(qiáng)化對(duì)股東及實(shí)際控制人的規(guī)范，規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表編制和披露，完善從業(yè)人員管理及長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。三是完善信息披露要求，取消證券公司分類結(jié)果披露要求。四是提升投資者保護(hù)水平。進(jìn)一步突出價(jià)值創(chuàng)造與股東回報(bào)，重視提高現(xiàn)金分紅水平，鼓勵(lì)形成實(shí)施股份回購(gòu)的機(jī)制性安排，積極通過(guò)一年多次分紅及回購(gòu)注銷的方式提升股東回報(bào)。

“《規(guī)定》旨在縮小我國(guó)上市券商與國(guó)際一流投行的差距。”劉欣琦表示，當(dāng)前，我國(guó)上市證券公司仍面臨“大而不強(qiáng)”的問(wèn)題，在發(fā)展理念、內(nèi)控治理、投資者保護(hù)、信息披露等方面距離一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和要求仍有較大差距。為此，有必要根據(jù)當(dāng)前的監(jiān)管要求和行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，對(duì)《規(guī)定》進(jìn)一步修改完善。

華北某券商人士表示，修訂后的《規(guī)定》在健全公司治理、強(qiáng)化內(nèi)部管控和風(fēng)險(xiǎn)管理要求方面著墨良多。這就要求券商在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，除了注重規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)，更要聚焦業(yè)務(wù)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理。

據(jù)悉，《規(guī)定》于2009年由證監(jiān)會(huì)發(fā)布，在此次修訂前，已分別于2010年和2020年進(jìn)行修訂。業(yè)內(nèi)人士稱，《規(guī)定》的多次修訂顯示了監(jiān)管對(duì)證券行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的關(guān)注和對(duì)未來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的決心。證監(jiān)會(huì)也表示，將持續(xù)加強(qiáng)證券公司日常監(jiān)管，強(qiáng)化執(zhí)法問(wèn)責(zé)，督促上市證券公司將《規(guī)定》的一系列新要求落實(shí)到位，并將實(shí)踐中好的經(jīng)驗(yàn)和做法向全行業(yè)輻射，促進(jìn)證券行業(yè)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。

券商積極踐行做優(yōu)做強(qiáng)

《規(guī)定》明確要求上市證券公司努力回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)，切實(shí)擔(dān)負(fù)起引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”和“排頭兵”作用。據(jù)獲悉，券商對(duì)踐行“回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)”勁頭十足。

國(guó)金證券采取的打法是“以投行為牽引，以研究為驅(qū)動(dòng)”。據(jù)國(guó)金證券介紹，從公司自身特點(diǎn)出發(fā)，將通過(guò)發(fā)揮投行的牽引作用，通過(guò)四個(gè)方面的努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，投行保薦業(yè)務(wù)加強(qiáng)對(duì)上市公司“可投性”的關(guān)注?！拔覀円笸缎袕臉I(yè)人員除鞏固基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)、法律知識(shí)體系外，更需要不斷加強(qiáng)對(duì)估值定價(jià)、保薦承銷能力的培養(yǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化保薦業(yè)務(wù)中行業(yè)研究的驅(qū)動(dòng)作用，增強(qiáng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力?！钡诙?，投行持續(xù)增強(qiáng)綜合服務(wù)能力建設(shè)，逐步完善跨體系業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)機(jī)制。第三，以現(xiàn)有國(guó)內(nèi)客戶境外投資及并購(gòu)業(yè)務(wù)為抓手，穩(wěn)步拓展跨境服務(wù)業(yè)務(wù)，積極研究通過(guò)投融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、跨境并購(gòu)等專業(yè)服務(wù)助力中資企業(yè)“走出去”，提升企業(yè)跨境投融資便利化。第四，持續(xù)夯實(shí)公司的全面合規(guī)管理體系和全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，切實(shí)保障公司經(jīng)營(yíng)合規(guī)，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

“證券公司應(yīng)自覺(jué)壓實(shí)‘看門人’職責(zé)?！蔽鞑孔C券表示，在保薦業(yè)務(wù)中，切實(shí)強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行上市全過(guò)程的責(zé)任落實(shí)，加大發(fā)行保薦業(yè)務(wù)全鏈條監(jiān)管力度，通過(guò)增強(qiáng)制度的穩(wěn)定性及約束力，確保資本市場(chǎng)環(huán)境健康有序，提升投資者獲得感和資本市場(chǎng)穩(wěn)定性。此外，堅(jiān)持底線思維，建立健全保薦業(yè)務(wù)制度體系，細(xì)化項(xiàng)目承攬與立項(xiàng)、盡職調(diào)查、內(nèi)核與材料報(bào)送、定價(jià)承銷以及持續(xù)督導(dǎo)等各環(huán)節(jié)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作流程，全面提高發(fā)行上市輔導(dǎo)質(zhì)效。

國(guó)信證券則扎實(shí)開(kāi)展“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)，聚焦主責(zé)主業(yè)，嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。一是發(fā)揮專業(yè)能力優(yōu)勢(shì)，大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；二是以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬公司發(fā)展全局，全面貫徹新發(fā)展理念，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和管理提升；三是踐行以投資者為本的理念，統(tǒng)籌好業(yè)務(wù)發(fā)展與股東回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，通過(guò)持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的利潤(rùn)分配政策，與投資者共享公司發(fā)展成果；四是夯實(shí)公司治理基礎(chǔ)，認(rèn)真貫徹落實(shí)關(guān)于公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)風(fēng)控相關(guān)要求，持續(xù)提升規(guī)范運(yùn)作水平，塑造良好的公司文化。

提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

在嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)的背景下，業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)未來(lái)上市券商在公司治理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方面受到的監(jiān)管將更為嚴(yán)格，但這有利于持續(xù)優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，對(duì)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力大有裨益。

“《規(guī)定》的發(fā)布實(shí)施，將有利于督促和引導(dǎo)證券行業(yè)全面踐行中國(guó)特色金融發(fā)展之路，全面落實(shí)新‘國(guó)九條’的各項(xiàng)規(guī)定，全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和服務(wù)投資者水平。”華西證券分析師羅惠洲坦言。

五礦證券非銀金融分析師徐豐羽表示，券商是連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)最重要的紐帶，《規(guī)定》強(qiáng)化了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要職能，同時(shí)有利于投資者結(jié)構(gòu)改善，引導(dǎo)資金流向新質(zhì)生產(chǎn)力、國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

事實(shí)上，券商已紛紛通過(guò)加強(qiáng)自身功能性建設(shè)強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

華鑫證券表示，努力履行券商作為中介機(jī)構(gòu)的主體職責(zé)，將“金融報(bào)國(guó)”的主體職責(zé)扎扎實(shí)實(shí)地落到實(shí)踐層面。

據(jù)了解，近年來(lái)，華鑫證券立足科技券商的特色定位，不斷打造與強(qiáng)化金融科技優(yōu)勢(shì)，尋找華鑫證券的轉(zhuǎn)型發(fā)展、特色發(fā)展之路。例如，投行業(yè)務(wù)緊跟政策導(dǎo)向，將金融資源向科技型創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新公司，新行業(yè)，新賽道傾斜，著力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)服務(wù)。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，華鑫證券構(gòu)建資管、大經(jīng)紀(jì)與財(cái)富管理深度融合大平臺(tái)，著力培育集綜合投資、交易、研究與協(xié)同服務(wù)于一體的生態(tài)環(huán)境，為客戶資產(chǎn)提供有效的保值、增值手段。

華泰證券稱，將繼續(xù)堅(jiān)守業(yè)務(wù)本源，始終把自身功能性建設(shè)放在首位，強(qiáng)化底線思維和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以投資者為本，完善“一個(gè)華泰”客戶服務(wù)體系，深入布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，聚焦提高上市公司質(zhì)量，更好服務(wù)中長(zhǎng)期資金入市，做好高質(zhì)量上市公司的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者和新質(zhì)生產(chǎn)力的助力者。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）