隨著4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，基本面底部已明確，地產(chǎn)政策多線齊發(fā)托底地產(chǎn)鏈，提振下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，進(jìn)一步推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，萌芽的樂觀情緒繼續(xù)積累，A股市場(chǎng)有望延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)，建議繼續(xù)圍繞績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、低波紅利和活躍主題三條主線布局，減少輪動(dòng)交易博弈，短期重點(diǎn)關(guān)注三條主線中與地產(chǎn)鏈有交集的品種。

首先，地產(chǎn)政策多線齊發(fā)，政策目標(biāo)從投資導(dǎo)向轉(zhuǎn)為穩(wěn)價(jià)導(dǎo)向，隨著金融支持與限購(gòu)放開釋放需求，預(yù)計(jì)核心城市房?jī)r(jià)有望在年中企穩(wěn)，而隨著存量房消化政策接力，地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)困局有望逐步改善。其次，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體穩(wěn)健，地產(chǎn)政策托底地產(chǎn)鏈，與政府融資提速一起，將改善投資端壓力，提振下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，而美國(guó)加征關(guān)稅政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，實(shí)質(zhì)影響微小。最后，地產(chǎn)政策多線齊發(fā)提振預(yù)期，外資回流背后對(duì)中國(guó)資產(chǎn)更樂觀，“國(guó)九條”落地逐步改善市場(chǎng)生態(tài)，各類投資者樂觀情緒將繼續(xù)積累，A股市場(chǎng)有望延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：中信證券研究