美國勞工部周三發(fā)布最新的物價數(shù)據(jù)。市場分析認(rèn)為，通脹較上月放緩，美聯(lián)儲仍有可能年內(nèi)放松貨幣政策。

當(dāng)?shù)貢r間周三盤前，美國勞工部披露4月消費者價格指數(shù)，其中名義CPI年率3.4%，符合預(yù)期；CPI月率增長0.3%，略低于0.4%的預(yù)期；更關(guān)鍵的核心CPI年率進(jìn)一步回落至3.6%，符合預(yù)期的同時，跌至2021年4月以來的最低點。

受此影響，美股三大指數(shù)集體收漲并創(chuàng)歷史新高，道指漲0.89%，納指漲1.4%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.17%，美元指數(shù)走低，當(dāng)日收跌0.67%。

4月通脹放緩

數(shù)據(jù)顯示，美國4月未季調(diào)CPI同比升3.4%，預(yù)期升3.4%，前值升3.5%；季調(diào)后CPI環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.4%，前值升0.4%；美國4月未季調(diào)核心CPI（剔除能源和食品）同比升3.6%，預(yù)期升3.6%，前值升3.8%；季調(diào)后核心CPI環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值升0.4%。

美國CPI走勢（2020年3月—2024年4月）（來源：圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行）

在通脹報告中，價格上漲在很大程度上受到住房和能源價格上漲的推動。住房成本4月環(huán)比上漲0.4%，較上年同期上漲5.5%。對于試圖將整體通脹率降至2%的美聯(lián)儲來說，這兩個水平都高得令人不安。而能源指數(shù)環(huán)比上漲1.1%，較上年同期上漲2.6%。食品價格和上月持平，同比上漲2.2%；二手車和新車價格都有所下降，分別較上月下降1.4%和0.4%。

美國4月通脹數(shù)據(jù)較上個月放緩，這讓一些市場人士對通脹在繼續(xù)降溫重燃希望。在數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線跳水，刷新4月10日以來新低至104.2836，日內(nèi)跌超0.6%。美國2至10年期國債收益率一度下跌10個基點。現(xiàn)貨黃金快速拉升，當(dāng)天收盤漲1.18%，報2385.87美元/盎司。

5月15日，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為91.5%，降息25個基點的概率為8.5%；美聯(lián)儲到8月維持利率不變的概率為66%，累計降息25個基點的概率為31.6%，累計降息50個基點的概率為2.4%。

美國通脹何時能夠緩解一直是困擾投資者的主要問題。2024年開始的時候，交易員押注多次降息，但當(dāng)CPI持續(xù)高于預(yù)期時，他們不得不迅速降低預(yù)期。而最新數(shù)據(jù)公布后，有分析認(rèn)為，4月份的就業(yè)報告緩解了他們的部分擔(dān)憂，因為勞動力市場降溫最終應(yīng)該會導(dǎo)致物價上漲更加緩慢。現(xiàn)在，他們只需要實際的通脹數(shù)據(jù)來支持這一觀點。而周三的CPI數(shù)據(jù)證明，美國經(jīng)濟(jì)的確出現(xiàn)了放緩跡象。

美國商務(wù)部當(dāng)天同時公布了4月零售數(shù)據(jù)，4月份零售銷售保持不變，3月份零售銷售經(jīng)過下修后，增長0.6%。在物價上漲的情況下，消費者正把重心放在必需品上，減少奢侈品消費。但由于強(qiáng)勁的勞動力市場幫助家庭度過了高通脹環(huán)境，零售銷售一直保持穩(wěn)定。不過，不包括汽車、汽油、建筑材料和食品服務(wù)在內(nèi)的零售銷售在3月份增長1.0%后，4月份下降了0.3%。

美聯(lián)儲主席：耐心等待通脹回落

美聯(lián)儲主席鮑威爾本周二重申，通貨膨脹率的下降速度比預(yù)期的要慢，并將使美聯(lián)儲在較長一段時間內(nèi)保持不變。2023年發(fā)生的快速通縮在今年已大幅放緩，并引發(fā)了人們對政策走向的重新思考。

“我們并不期望這是一條平坦的道路。但是這些通貨膨脹數(shù)據(jù)比任何人預(yù)期的都要高。”“這告訴我們，我們需要耐心，讓限制性政策發(fā)揮作用?！滨U威爾強(qiáng)調(diào)。

雖然他預(yù)計通脹將在今年全年下降，但他指出，到目前為止還沒有出現(xiàn)這種情況。他說：“我確實認(rèn)為，將政策維持在當(dāng)前利率水平的時間要比預(yù)期的長?！?/p>

然而，鮑威爾也重申，他預(yù)計美聯(lián)儲短期內(nèi)不會加息。美聯(lián)儲一直將基準(zhǔn)利率維持在5.25%—5.5%的目標(biāo)區(qū)間。他說：“根據(jù)我們現(xiàn)有的數(shù)據(jù)，我認(rèn)為我們的下一步行動不太可能是加息。”“我認(rèn)為，更有可能的情況是，我們將把政策利率維持在現(xiàn)有水平?！?/p>

而堪薩斯城聯(lián)儲主席杰弗里·施密德(Jeffrey Schmid)在另外一個場合表示，通脹仍然過高，美聯(lián)儲還有更多工作要做，這表明他支持在更長時間維持高利率不變，鷹派信號明顯。施密德在地區(qū)聯(lián)儲農(nóng)業(yè)峰會講話中表示：“隨著時間的推移，我預(yù)計通脹將回落至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，我準(zhǔn)備在這個過程中保持耐心。”

施密德表示：“美聯(lián)儲必須抑制需求增長，直到供給趕上并消除導(dǎo)致通脹的失衡。”

他指出，勞動力市場“已經(jīng)擺脫了歷史性的沸騰”。勞動力、商品和服務(wù)供應(yīng)的增加也使美聯(lián)儲應(yīng)對通脹的工作變得更加容易。

不過，施密德提到，美聯(lián)儲不應(yīng)過分重視任何一項數(shù)據(jù)。他解釋說：“我更喜歡采取穩(wěn)定的政策，能夠抑制而不是助長金融市場的波動?！?/p>

他續(xù)稱，美國政府借貸的增加和其他長期力量意味著利率可能會在一段時間內(nèi)保持高位。

“政策處于正確的位置，只要有耐心，我們就可以實現(xiàn)我們的政策目標(biāo)。但沒有什么是確定的，需要持續(xù)保持警惕和靈活性?！?/p>

（來源：證券時報網(wǎng)）