通過簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份，也通常被市場(chǎng)稱之為“簡(jiǎn)易程序定增”或“小額快速融資”，因其程序便捷，融資高效，愈發(fā)受到上市公司青睞。

據(jù)滬深北交易所網(wǎng)站披露信息統(tǒng)計(jì)，截至5月15日收盤，今年以來A股市場(chǎng)共有505家上市公司披露了提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的相關(guān)公告。

“簡(jiǎn)易程序定增”受青睞

早在2014年，創(chuàng)業(yè)板就曾推出小額快速融資機(jī)制，上市公司申請(qǐng)非公開發(fā)行股票融資額不超過5000萬元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的，適用簡(jiǎn)易程序，但是最近十二個(gè)月內(nèi)上市公司非公開發(fā)行股票的融資總額超過最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的除外。

“最初的小額快速融資，符合創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模小、輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，有利于降低融資成本，加快融資效率，可有效發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)新型、科技型公司持續(xù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵作用。”新熱點(diǎn)財(cái)富創(chuàng)始人李鵬巖表示，但由于最初機(jī)制的公司板塊限定和發(fā)行額度相對(duì)較小等原因，采用該形式進(jìn)行融資的企業(yè)并不多。

2020年，在政策助推下，小額快速融資機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化，適用范圍也從創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步擴(kuò)展至科創(chuàng)板。同年6月份，滬、深交易所相繼下發(fā)“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司適用再融資簡(jiǎn)易程序相關(guān)工作的通知”，明確以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股份的融資總額為不超過3億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)的20%。

2021年10月份，北交所再融資相關(guān)配套法規(guī)落地，明確上市公司股東大會(huì)可授權(quán)董事會(huì)向特定對(duì)象發(fā)行累計(jì)融資額低于1億元且低于公司最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。隨著注冊(cè)制的全面實(shí)施，2023年，主板上市公司也開始適用小額快速融資程序，不僅大幅減少了企業(yè)融資等待時(shí)間，也大大提高了企業(yè)融資效率和市場(chǎng)運(yùn)行效率。

2022年，德爾股份通過簡(jiǎn)易程序定增募得資金2.5億元，從最初的發(fā)行文件獲得受理，到最終發(fā)行完成，前后不足一個(gè)月。募資的快速到賬極大地促進(jìn)了德爾股份募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，不僅幫助公司擴(kuò)充了產(chǎn)品線，豐富了產(chǎn)品種類，提升了研發(fā)、生產(chǎn)核心能力的建設(shè)，也大大提升了公司的資金流動(dòng)性水平。

2023年，神工股份也在較短時(shí)間內(nèi)完成了簡(jiǎn)易程序定增，共募集資金3億元，用于集成電路刻蝕設(shè)備用硅材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司2023年年報(bào)顯示，募投項(xiàng)目正按計(jì)劃投入，已處于工程施工和設(shè)備安裝階段。

據(jù)滬深北交易所披露的以簡(jiǎn)易程序發(fā)行的上市公告書統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股市場(chǎng)共有33家上市公司通過簡(jiǎn)易程序完成了非公開發(fā)行，合計(jì)募集資金69.39億元。

“簡(jiǎn)易程序定增是相對(duì)于傳統(tǒng)定增的一種快速、靈活的融資方式。其特點(diǎn)主要包括審批程序簡(jiǎn)化、發(fā)行效率提高，以及可以針對(duì)特定投資者進(jìn)行股票發(fā)行，從而增強(qiáng)與投資者的關(guān)系和融資的針對(duì)性。”全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇表示，簡(jiǎn)易程序定增能夠讓上市公司更快速地響應(yīng)市場(chǎng)變化和資金需求，減少因市場(chǎng)波動(dòng)帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低了發(fā)行成本。

李鵬巖認(rèn)為，從以往案例來看，選擇簡(jiǎn)易程序定增融資的公司市值規(guī)模一般相對(duì)較小，能在一定程度上彌補(bǔ)公司規(guī)模小導(dǎo)致融資成本高、融資渠道匱乏的劣勢(shì)。且簡(jiǎn)易程序定增不受融資間隔限制，企業(yè)可以根據(jù)募集資金使用情況以及實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，快速完成融資，給予了企業(yè)極大的融資便利，也有效地支持了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

提前申請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)

由于融資額的提升及融資程序的進(jìn)一步便利，近年來，通過簡(jiǎn)易程序非公開發(fā)行的上市公司數(shù)量日益增長(zhǎng)。也有越來越多的公司在召開年度股東大會(huì)時(shí)一并對(duì)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的議案進(jìn)行審議。

如大連電瓷前期曾召開臨時(shí)董事會(huì)，在審議通過《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理小額快速融資相關(guān)事宜的議案》后，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)應(yīng)堅(jiān)作為持股3%以上的股東，已以臨時(shí)提案的形式將該議案提交公司2023年年度股東大會(huì)審議。

“有備無患，申請(qǐng)給予授權(quán)后，公司如果確有需要，可以快速啟動(dòng)?！苯赵趨⒓右患覄?chuàng)業(yè)板上市公司的年度股東大會(huì)時(shí)，其公司高管如此解釋。

據(jù)了解，在眾多提請(qǐng)股東大會(huì)給予董事會(huì)相應(yīng)授權(quán)的上市公司中，有些公司確有小額快速融資的計(jì)劃，有些公司尚未實(shí)際開展再融資事項(xiàng)，只是提前做一個(gè)準(zhǔn)備，以便在日后有融資需求的時(shí)候，可以靈活選擇。

“提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的相關(guān)議案在股東大會(huì)上表決通過后，董事會(huì)日后可以根據(jù)公司具體的融資需求和發(fā)展節(jié)奏，來靈活地安排是否進(jìn)行融資及何時(shí)進(jìn)行融資。”也有不愿具名的市場(chǎng)人士表示，該項(xiàng)授權(quán)的有效期不得超過上市公司下一年度股東大會(huì)召開日，因此，許多公司把該項(xiàng)議案提交年度股東大會(huì)進(jìn)行審議，通過后，就相當(dāng)于在公司層面先完成了小額快速融資的前期公司內(nèi)部流程，在后期確有需要的時(shí)候，可以更加方便地實(shí)施，從而節(jié)約時(shí)間。

李鵬巖認(rèn)為，小額快速融資優(yōu)化了發(fā)行條件且壓縮了審核流程，審核時(shí)間短，資金到賬快，簡(jiǎn)捷高效，在及時(shí)滿足企業(yè)融資需求的同時(shí)，也兼顧了二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定，為上市企業(yè)融資提供了新的路徑和選擇。

（來源：證券日?qǐng)?bào)）