一年前的5月15日，內(nèi)地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作(以下簡(jiǎn)稱“互換通”)正式上線。一年來(lái)，交易清算等機(jī)制安排運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，境內(nèi)外投資者積極踴躍參與，業(yè)務(wù)量持續(xù)上升。

匯豐銀行(中國(guó))有限公司副行長(zhǎng)兼資本市場(chǎng)及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，隨著這些優(yōu)化功能的上線，預(yù)計(jì)境外投資者的交易積極性和活躍度將進(jìn)一步提升，這也有助于吸引更多境外投資者，特別是長(zhǎng)期資金投資中國(guó)債券市場(chǎng)。

2023年5月15日，“互換通”鳴鑼上線。初期先行開(kāi)通“北向互換通”，中國(guó)香港及其他國(guó)家和地區(qū)的境外投資者可通過(guò)香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間金融衍生品市場(chǎng)。

彭博亞太區(qū)總裁李冰表示，作為內(nèi)地與香港首次在金融衍生工具領(lǐng)域引進(jìn)的互聯(lián)互通安排，“互換通”為境外投資者參與中國(guó)境內(nèi)的利率互換市場(chǎng)提供了有效途徑，有助于實(shí)現(xiàn)更加多元的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

“互換通”一經(jīng)推出便受到廣泛歡迎和關(guān)注?！盎Q通”上線首日，20家“北向互換通”報(bào)價(jià)商與27家境外投資者達(dá)成人民幣利率互換交易162筆，名義本金總額82.59億元人民幣，覆蓋境外銀行、境外券商、境外資管產(chǎn)品等各個(gè)類型境外投資者。

中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月末，20家境內(nèi)報(bào)價(jià)商與58家境外投資者，累計(jì)達(dá)成人民幣利率互換交易3600多筆，名義本金總額約1.77萬(wàn)億元人民幣，日均成交名義本金約76億元人民幣，按月計(jì)算的日均成交名義本金增長(zhǎng)近3倍，從上線首月日均約30億元人民幣增至2024年4月份日均120億元人民幣以上。

李冰表示，在“互換通”推出的一年里，隨著中國(guó)債券市場(chǎng)的回暖，國(guó)際投資者的參與不斷深入，對(duì)于使用衍生品管理利率風(fēng)險(xiǎn)的需求不斷增加，因此可以看到“互換通”交易日漸活躍，呈現(xiàn)月均持續(xù)增長(zhǎng)的積極態(tài)勢(shì)。

“過(guò)去一年，各類境外投資者通過(guò)‘互換通’積極參與到流動(dòng)性更好、交易品種更豐富的境內(nèi)人民幣利率互換市場(chǎng)，運(yùn)用衍生品工具更好地管理利率風(fēng)險(xiǎn)?！睆垊徘镎J(rèn)為，“互換通”為中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展增添了新活力，境內(nèi)人民幣利率互換市場(chǎng)的活躍度不斷提升，境內(nèi)外金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)也在日益增強(qiáng)。

在“互換通”上線將滿一周年之際，5月13日，中國(guó)人民銀行、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)、香港金融管理局聯(lián)合宣布支持“互換通”機(jī)制安排進(jìn)一步優(yōu)化，主要包括豐富產(chǎn)品類型、完善配套功能、其他便利舉措等三方面。

“隨著‘互換通’機(jī)制安排的不斷優(yōu)化，交易活躍度有望進(jìn)一步提升。彭博也將繼續(xù)發(fā)揮技術(shù)專長(zhǎng)，升級(jí)‘互換通’解決方案，便利投資者參與中國(guó)金融市場(chǎng)。”李冰表示。

在張勁秋看來(lái)，一系列優(yōu)化功能的推出，將推動(dòng)境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)的交易品種和交易習(xí)慣進(jìn)一步接軌，有助于境外投資者更有效地管理現(xiàn)金流，在交易中提高保證金的使用效率，并且提升境外投資者參與內(nèi)地銀行間利率互換市場(chǎng)的便利性。

展望未來(lái)，張勁秋認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回升向好為境外投資者提供了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)放和優(yōu)化措施落地，為投資者創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境，這使得人民幣資產(chǎn)的投資價(jià)值不斷提升，并將繼續(xù)推動(dòng)更多境外機(jī)構(gòu)將人民幣資產(chǎn)作為他們?nèi)蛸Y產(chǎn)配置的重要組成部分。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）