一年前的5月15日，內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作(以下簡稱“互換通”)正式上線。一年來，交易清算等機制安排運轉(zhuǎn)順暢，境內(nèi)外投資者積極踴躍參與，業(yè)務量持續(xù)上升。

匯豐銀行(中國)有限公司副行長兼資本市場及證券服務部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，隨著這些優(yōu)化功能的上線，預計境外投資者的交易積極性和活躍度將進一步提升，這也有助于吸引更多境外投資者，特別是長期資金投資中國債券市場。

2023年5月15日，“互換通”鳴鑼上線。初期先行開通“北向互換通”，中國香港及其他國家和地區(qū)的境外投資者可通過香港與內(nèi)地基礎設施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間金融衍生品市場。

彭博亞太區(qū)總裁李冰表示，作為內(nèi)地與香港首次在金融衍生工具領域引進的互聯(lián)互通安排，“互換通”為境外投資者參與中國境內(nèi)的利率互換市場提供了有效途徑，有助于實現(xiàn)更加多元的投資和風險管理策略。

“互換通”一經(jīng)推出便受到廣泛歡迎和關(guān)注。“互換通”上線首日，20家“北向互換通”報價商與27家境外投資者達成人民幣利率互換交易162筆，名義本金總額82.59億元人民幣，覆蓋境外銀行、境外券商、境外資管產(chǎn)品等各個類型境外投資者。

中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月末，20家境內(nèi)報價商與58家境外投資者，累計達成人民幣利率互換交易3600多筆，名義本金總額約1.77萬億元人民幣，日均成交名義本金約76億元人民幣，按月計算的日均成交名義本金增長近3倍，從上線首月日均約30億元人民幣增至2024年4月份日均120億元人民幣以上。

李冰表示，在“互換通”推出的一年里，隨著中國債券市場的回暖，國際投資者的參與不斷深入，對于使用衍生品管理利率風險的需求不斷增加，因此可以看到“互換通”交易日漸活躍，呈現(xiàn)月均持續(xù)增長的積極態(tài)勢。

“過去一年，各類境外投資者通過‘互換通’積極參與到流動性更好、交易品種更豐富的境內(nèi)人民幣利率互換市場，運用衍生品工具更好地管理利率風險?！睆垊徘镎J為，“互換通”為中國債券市場的發(fā)展增添了新活力，境內(nèi)人民幣利率互換市場的活躍度不斷提升，境內(nèi)外金融市場的聯(lián)動也在日益增強。

在“互換通”上線將滿一周年之際，5月13日，中國人民銀行、香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會、香港金融管理局聯(lián)合宣布支持“互換通”機制安排進一步優(yōu)化，主要包括豐富產(chǎn)品類型、完善配套功能、其他便利舉措等三方面。

“隨著‘互換通’機制安排的不斷優(yōu)化，交易活躍度有望進一步提升。彭博也將繼續(xù)發(fā)揮技術(shù)專長，升級‘互換通’解決方案，便利投資者參與中國金融市場。”李冰表示。

在張勁秋看來，一系列優(yōu)化功能的推出，將推動境內(nèi)市場與境外市場的交易品種和交易習慣進一步接軌，有助于境外投資者更有效地管理現(xiàn)金流，在交易中提高保證金的使用效率，并且提升境外投資者參與內(nèi)地銀行間利率互換市場的便利性。

展望未來，張勁秋認為，中國經(jīng)濟的持續(xù)回升向好為境外投資者提供了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。同時，監(jiān)管機構(gòu)不斷推動各項業(yè)務開放和優(yōu)化措施落地，為投資者創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境，這使得人民幣資產(chǎn)的投資價值不斷提升，并將繼續(xù)推動更多境外機構(gòu)將人民幣資產(chǎn)作為他們?nèi)蛸Y產(chǎn)配置的重要組成部分。

（來源：證券日報）