據光大期貨分析，國內滬錫社會庫存仍在累庫，庫存累至極高位但仍未見入庫速度緩和，產業(yè)鏈隱性庫存幾乎轉顯。但是LME庫存近1個月以來，因印尼出口的恢復去庫速度大幅放緩，雖海外現貨升水仍高，但是也顯出海外消費轉好跡象并未有前期預期的好。并且國內三方機構調研產量數據逼近近年高位，需等待4月海關進口礦量公布才能得到邏輯驗證。短期來看，微觀有轉差跡象，滬錫價格或將呈高位寬幅震蕩。

錳硅這波自4月中開啟的漲勢，在4月下旬開始變得一發(fā)不可收拾，4月累計上揚近30%。期價目前已升至逾兩年高位，5月僅6個交易日就累計上漲超14%。

1． 徽商期貨：從這次錳礦事件的影響來看，預計將減少2024年全球錳礦供應10%以上，減少國內每月錳礦進口量約30萬噸，因此2024年錳礦供應存在嚴重短缺風險，影響較為嚴重。其他國家的錳礦或產生一定增量，但難以彌補澳礦的減量，而且預計要到7月中旬之后才能集中到港到國內。因此短期預計行情仍將偏強運行。而對于中長期走勢來說，一旦錳礦緊缺的問題得到解決，盤面交易主線將改變，行情難以持續(xù)。

2． 銀河期貨：目前錳硅主要上漲的原因在于錳礦價格持續(xù)走強導致成本中樞上移。因此，短期而言，價格漲跌依然取決于錳礦報價是否持續(xù)上漲。中長期看，若錳礦價格保持穩(wěn)定，則未來硅錳價格將在某一位置保持穩(wěn)定震蕩較大；反之，若礦端價格回落，則未來硅錳價格回落概率較大。

3． 國投安信期貨：在交易所提高手續(xù)費以及限倉交易的影響下，短期內交易熱情有所下降，漲勢或有收斂。而中長期還需要關注錳礦供應端的缺失能否在價格上漲后引起供應的增加，如果增量夠多，那么盤面價格大概率會逐漸降溫。如果中長期錳礦港口庫存不增反降，那么錳礦價格大概率會推動硅錳價格繼續(xù)上行。

（來源：光大期貨）