隨著A股和港股等市場持續(xù)走高，私募機構(gòu)今年以來的收益率有可能已經(jīng)轉(zhuǎn)正。

數(shù)據(jù)顯示，4月私募機構(gòu)延續(xù)了2月和3月表現(xiàn)，年內(nèi)收益率均值已收窄并接近轉(zhuǎn)正。進入5月以來，A股和港股持續(xù)震蕩走高，上證指數(shù)月度漲幅超1%，恒生指數(shù)月度漲幅超7%，在此背景下，私募年內(nèi)整體收益或已轉(zhuǎn)正。

值得注意的是，在A股和港股持續(xù)走高的背景下，私募機構(gòu)繼續(xù)加倉，展現(xiàn)其對后市的信心。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，股票私募倉位指數(shù)為79.40%，刷新年內(nèi)紀錄。

市場分析人士指出，當(dāng)前市場情緒整體處于歷史中等水平，在活躍資本市場政策驅(qū)動及外資持續(xù)流入帶動下，5月預(yù)計可能會回暖，風(fēng)格或會較為均衡。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，有業(yè)績記錄的5275家私募機構(gòu)旗下核心策略4月整體收益為0.80%，今年來私募機構(gòu)旗下核心策略整體收益跌幅收窄至-0.18%，其中2668家私募機構(gòu)旗下核心策略實現(xiàn)正收益，占比為50.58%。

百億私募業(yè)績表現(xiàn)比較突出。截至4月30日，百億私募數(shù)量為92家，其中主觀47家，量化30家，主觀+量化有14家，另有1家未披露投資模式。有業(yè)績展示的76家百億私募4月收益均值為1.29%。

有業(yè)績展示的76家百億私募今年來收益均值為1.08%，其中38家實現(xiàn)正收益，占比為50.00%，前十收益均值為12.55%。

值得一提的是，在此次百億私募業(yè)績反彈的過程中，主觀私募表現(xiàn)比較強勢。有業(yè)績記錄的36家主觀百億私募4月收益均值為2.11%，今年來收益均值為4.05%。其中，海南希瓦、樂瑞資產(chǎn)、睿璞投資、盤京投資、東方港灣業(yè)績居前。

有業(yè)績記錄的28家量化百億私募4月收益均值為0.41%，今年來收益均值為-3.39%。其中，博潤銀泰投資、寬德私募、珠海致誠卓遠、誠奇資產(chǎn)、衍復(fù)投資表現(xiàn)居前。

業(yè)內(nèi)人士指出，4月主觀百億私募跑贏量化，一方面是因為市場分化極為明顯，而且大盤價值風(fēng)格表現(xiàn)較好，不利于投資較為分散，而且偏愛中小盤成長風(fēng)格的百億量化私募。

在業(yè)績持續(xù)反彈的同時，私募機構(gòu)仍在繼續(xù)加倉，展現(xiàn)其對市場的信心。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，股票私募倉位指數(shù)為79.40%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。自4月以來，股票私募連續(xù)加倉，倉位指數(shù)已連續(xù)5周上漲。

具體來看，截至4月30日，滿倉股票私募占比為58.26%；中等倉位股票私募占比為27.59%；低倉股票私募占比為12.62%；空倉股票私募占比為1.53%。業(yè)內(nèi)人士表示，滿倉和中等倉位股票私募占比明顯提升，表明越來越多的低倉和空倉私募將倉位提升至中等倉位水平，而中等倉位私募則進一步將倉位提升至滿倉水平。

從私募機構(gòu)的規(guī)?？矗賰|機構(gòu)加倉意愿比較強烈。4月以來，百億私募機構(gòu)的倉位指數(shù)已連續(xù)4周上漲，由71.84%上升至74.57%，增加了2.73個百分點。截至4月30日，當(dāng)前46.62%的百億私募處于滿倉水平；39.50%的百億私募處于中等水平；12.11%的百億私募處于低倉位水平；1.76%的百億私募處于空倉水平。

在近期的投資策略觀點中，已有私募機構(gòu)表明其已增配A股。例如，盤京投資表示，基于當(dāng)前美股存在潛在的市場回調(diào)和波動，從絕對收益的角度出發(fā)，在4月已適度降低了前期漲幅較大的海外品種配置比例。同時，A股市場整體預(yù)期指數(shù)或呈現(xiàn)上升態(tài)勢，增配了A股中部分一季報業(yè)績超預(yù)期的個股。

今年以來，A股和港股觸底回升，上證指數(shù)自年初低位以來一度反彈20%，恒生指數(shù)反彈超20%，進入技術(shù)性牛市。展望未來，多位私募機構(gòu)認為，當(dāng)前A股仍處在情緒底部和估值低位，考慮到經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好、無風(fēng)險利率中樞震蕩下行，紅利資產(chǎn)和科技創(chuàng)新等方向仍有較好的結(jié)構(gòu)性機會。

中歐瑞博董事長吳偉志認為，經(jīng)歷4年熊市后，港股等市場的估值水平來到全球主要市場最低水平，恒生指數(shù)的估值僅僅只有8倍出頭，而美股市場主要指數(shù)的估值都在25倍以上，美股從長期的角度看處于自身歷史高位，日本市場的估值也在20倍以上，與之對應(yīng)的以中國資產(chǎn)為主體的恒生成份股的估值處于歷史的低位。當(dāng)前，包括瑞銀、高盛在內(nèi)的外資大行最近紛紛上調(diào)中國資產(chǎn)的投資評級和配置權(quán)重建議，加上監(jiān)管層有力的支持政策，正在成為市場積極情緒的催化因素。

復(fù)勝資產(chǎn)在最新的投資月報中表示，經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象愈發(fā)明顯，下一個階段應(yīng)該將更多精力著眼于有盈利增長的新方向。同時，對于之前關(guān)注的“紅利穩(wěn)健”行業(yè)，需要花更多精力進行區(qū)分。伴隨著股價不斷上漲，關(guān)注度的升高，后續(xù)博弈性會加劇“紅利穩(wěn)健”風(fēng)格內(nèi)部進行分化，還是要以“供需錯配”的思路理解盈利邊際的變化趨勢，以“穩(wěn)健”作為出發(fā)點判斷這類資產(chǎn)的投資價值。

仁橋資產(chǎn)的觀點稱，現(xiàn)階段，對比全球主要市場，中國資產(chǎn)是所剩不多的估值洼地，而4月后半月，隨著港股持續(xù)的超預(yù)期表現(xiàn)，似乎預(yù)示著全球資金或?qū)⒏鎰e多年的凈流出，開始悄然回歸中國，資本是逐利的，水終將會流向洼地。從邏輯上講，資金的回流可能說明我們做對了很多事情或者即將經(jīng)歷一系列重大變化，這些底層的變化無疑是我們最關(guān)注的，因為這決定了行情未來能走多遠。

（文章來源：證券時報）