位回落。進(jìn)入5月份，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景與能源需求前景的擔(dān)憂也導(dǎo)致油價(jià)承壓。此外，地緣局勢(shì)擔(dān)憂情緒緩解，且美原油庫(kù)存增幅較大，加重油價(jià)下行壓力。國(guó)際油價(jià)先揚(yáng)后抑，消息面轉(zhuǎn)為利空指引。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：截止5月11日，國(guó)內(nèi)0#柴油均價(jià)7652元/噸，較一季度末下跌212元/噸；92#汽油均價(jià)9156元/噸，較一季度末下跌92元/噸。國(guó)際油價(jià)高位回落，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)行情亦先揚(yáng)后抑。

受前期原油走高提振，4月國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)兌現(xiàn)“二連漲”，消息面利好一度提振市場(chǎng)。此外，上旬期間適逢清明小長(zhǎng)假，民眾出行增多，汽油需求提升。另外，恐后期原油價(jià)格進(jìn)一步上漲，部分下游業(yè)者提前布局“五一”市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽油價(jià)格持續(xù)攀升；柴油需求相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)支撐力度有限，不過(guò)，受原油走高提振，整體行情亦有一定提升，但漲幅不及汽油。但4月中下旬起國(guó)際油價(jià)走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，月底調(diào)價(jià)窗口呈現(xiàn)下調(diào)預(yù)期。另外，下游業(yè)者前期多已備貨到位，主營(yíng)單位出貨不暢，為追趕銷(xiāo)售任務(wù)，汽柴價(jià)格開(kāi)始回落。進(jìn)入5月份，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)跌勢(shì)，且“二連跌”預(yù)期濃厚，消息面對(duì)市場(chǎng)打壓明顯。此外，“五一”假期之后民眾出行歸于常態(tài)，汽油需求轉(zhuǎn)淡，而柴油需求相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)亦無(wú)明顯支撐。節(jié)后業(yè)者補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交未有明顯改善。主營(yíng)單位側(cè)重出貨，多積極降價(jià)促銷(xiāo)，整體行情延續(xù)下行。

就后市而言，5月中下旬至6月期間，國(guó)際油價(jià)前期仍受經(jīng)濟(jì)欠佳所拖累，后期隨著燃油旺季到來(lái)，對(duì)油價(jià)或有所支撐，預(yù)計(jì)原油期價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)趨勢(shì)。需求方面來(lái)看，部分海域進(jìn)入休漁期，且南方地區(qū)進(jìn)入雨季影響戶外企業(yè)開(kāi)工，整體來(lái)看柴油需求相對(duì)疲軟；汽油方面，6月上旬端午節(jié)假期提振汽油需求，但整體需求提升有限。雖然第二批出口配額大幅增長(zhǎng)，但利好提前得到消化，且基本面缺乏利好支撐，對(duì)市場(chǎng)打壓更為明顯，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽柴行情仍存下行壓力。

（來(lái)源：光大期貨）