理財(cái)替代、提前還貸。

4月份人民幣存款大幅減少近4萬(wàn)億元，引起市場(chǎng)關(guān)注。

近日，央行發(fā)布了4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)前4個(gè)月人民幣存款增加了7.32萬(wàn)億元，相較于一季度的11.24萬(wàn)億元減少了3.92萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，4月單月存款減少了近4萬(wàn)億元。

個(gè)人、企業(yè)存款雙雙下降，其中，4月企業(yè)存款減少了1.87萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元，居民存款則減少了1.85萬(wàn)億元，同比多減6500億元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士解釋稱，在季節(jié)性因素以及手工補(bǔ)息受到嚴(yán)格監(jiān)管的背景下，許多存款資金轉(zhuǎn)移至銀行理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品，也有不少住戶資金在近期理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)下，“提前還貸”意愿增強(qiáng)。

4月存款大減近4萬(wàn)億

5月11日，央行公布的4月金融數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月人民幣存款增加7.32萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加6.71萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1.65萬(wàn)億元，財(cái)政性存款減少1874億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.23萬(wàn)億元。

從單月情況來(lái)看，4月人民幣存款減少了3.92萬(wàn)億元，其中，居民存款同比多減6500億元，企業(yè)存款同比多減1.73萬(wàn)億元，財(cái)政性存款同比少增約4000億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣存款較大幅度收縮一方面是因?yàn)榧竟?jié)性規(guī)律，另一方面則因監(jiān)管指導(dǎo)下，銀行主動(dòng)壓降高息負(fù)債。中信證券首席分析師明明表示，人民幣存款減少主要原因是4月以來(lái)，在季節(jié)性因素以及手工補(bǔ)息受到嚴(yán)格監(jiān)管的背景下，許多存款資金轉(zhuǎn)回流銀行理財(cái)?shù)缺硗猱a(chǎn)品。

華東某公募基金銀行業(yè)分析師說(shuō)，協(xié)定存款、通知存款、手工補(bǔ)息等高息儲(chǔ)蓄工具受限，首先影響的是銀行對(duì)公客戶，不少企業(yè)的活期資金被釋出，流向理財(cái)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)。

“季節(jié)性因素也占到大部分原因。”前述分析師說(shuō)，4月末人民幣存款減少，也因?yàn)楫?dāng)月銀行季末考核時(shí)點(diǎn)已過(guò)，季節(jié)性規(guī)律下居民存款流出，每年的4月、7月這種規(guī)律都會(huì)比較明顯。今年的下滑勢(shì)頭較過(guò)往更為明顯，主要是受到居民、企業(yè)儲(chǔ)蓄意愿降低影響，尤其是企業(yè)存款降幅更突出，系高息儲(chǔ)蓄工具受限、存款利率下降所致。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)比過(guò)往幾年的金融數(shù)據(jù)，住戶存款、企業(yè)存款多在4月份出現(xiàn)下滑勢(shì)頭。其中，2019年至2023年，4月份住戶存款分別減少了6248億元、7996億元、1.57萬(wàn)億元、7032億元、1.2萬(wàn)億元。

企業(yè)存款在2019年4月減少1738億元，2020年4月增加1.17萬(wàn)億元，2021年~2023年間，分別減少3556億元、1210億元、1408億元。

針對(duì)季末季初的存款波動(dòng)現(xiàn)象，國(guó)信證券金融業(yè)首席分析師王劍此前在報(bào)告中稱，一般存款（包括非金融企業(yè)存款、個(gè)人存款）在季末的月份大增，下個(gè)月再大降；非銀存款則剛好相反，在季末的月份大降，下個(gè)月再大增。他認(rèn)為，盡管4月存款增速放緩，但到了6月末，這一數(shù)字會(huì)再回升。

錢(qián)都去哪去了？

綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，人民幣存款較大幅度收縮也從一定程度上反映出企業(yè)、居民儲(chǔ)蓄意愿下滑。有分析認(rèn)為，住戶部門(mén)儲(chǔ)蓄意愿下滑，反映居民消費(fèi)信心及意愿在逐步恢復(fù)中，尤其是“五一”假期前景點(diǎn)游客人數(shù)上升，假日旅游消費(fèi)需求提前在4月得到了釋放。

但上述觀點(diǎn)未在數(shù)據(jù)中得到強(qiáng)力印證。央行數(shù)據(jù)顯示，4月居民短期貸款數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)不佳，當(dāng)月減少3518億元，中長(zhǎng)期貸款減少1666億元，消費(fèi)意愿疲弱。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比僅小幅上漲0.3%。

企業(yè)部門(mén)貸款意愿也相對(duì)疲弱。央行數(shù)據(jù)顯示，4月企業(yè)短期貸款減少4100億元，同比多減3000億元，中長(zhǎng)期貸款增加4100億元，同比少增2500多億元。4月社融增量出現(xiàn)罕見(jiàn)負(fù)增長(zhǎng)，減少1987億元，去年同期為1.22萬(wàn)億元。另一組反映企業(yè)生產(chǎn)活躍度的數(shù)據(jù)也印證這一情況，4月PPI（全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比走低2.5個(gè)百分點(diǎn)，恢復(fù)勢(shì)頭不及預(yù)期。

而在存款同比多減的同時(shí)，銀行理財(cái)市場(chǎng)4月迎來(lái)升溫。根據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，4月全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)約2萬(wàn)億元，迎來(lái)久違回升，年內(nèi)或有望跨過(guò)30萬(wàn)億元大關(guān)。招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，前期理財(cái)市場(chǎng)回暖、投資收益率上升，個(gè)人、企業(yè)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品熱情上升，使得存款加速轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品。

不過(guò)，隨著近期債市波動(dòng)，多家理財(cái)公司下調(diào)業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)，不少投資者又將這部分資金用于“提前還貸”，以降低杠桿成本。家住杭州市拱墅區(qū)的玲瓏（化名）說(shuō)，存款利率一降再降，理財(cái)最近凈值波動(dòng)也比較大，打算先還30萬(wàn)元房貸，減輕每個(gè)月還本付息的壓力。

有居民反映，銀行辦理提前還貸業(yè)務(wù)仍不夠流暢，有的線上渠道處于無(wú)法使用狀態(tài)。多家股份制銀行信貸部門(mén)介紹，4月份新增不少客戶前來(lái)預(yù)約提前還貸，目前多采取線下預(yù)約、到期日后線上自主還款的方式，約定時(shí)間通常由各家銀行與客戶自主協(xié)商?！安贿^(guò)，現(xiàn)在辦理的人數(shù)不少，業(yè)務(wù)量較大，銀行處理起來(lái)需要一定的時(shí)間周期?！蹦彻煞葜沏y行杭州分行信貸工作人員說(shuō)。

盡管存款流向理財(cái)和提前還貸，但存款定期化的趨勢(shì)仍未減弱。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，企業(yè)和居民的存款定期化趨勢(shì)加劇。定期和活期存款比重已由2017年的“六四開(kāi)”升至目前的“七三開(kāi)”。住戶定期及其他存款增速更快，2024年一季度較上年末增長(zhǎng)為7.32%，遠(yuǎn)高于非金融企業(yè)定期及其他存款的0.58%增速。

（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）