國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”），為資本市場高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃了“路線圖”。新“國九條”多處針對性定調(diào)期貨和衍生品市場發(fā)展，強調(diào)“探索適應(yīng)中國發(fā)展階段的期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式”“穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場”。

期貨業(yè)人士普遍認為，新“國九條”強調(diào)了對期貨市場促發(fā)展與防風險并重的監(jiān)管理念，確定了期貨和衍生品行業(yè)穩(wěn)慎有序發(fā)展的主基調(diào)。接下來，行業(yè)要在堅持服務(wù)實體經(jīng)濟路線不動搖的前提下，積極探索新業(yè)務(wù)模式、進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加快中國特色現(xiàn)代期貨市場的建設(shè)步伐。

進一步突出服務(wù)實體經(jīng)濟定位

回顧我國期貨市場的發(fā)展歷程，前兩次“國九條”的發(fā)布都對市場發(fā)展起到巨大推動作用。

2004年的“國九條”提出“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場。在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費者提供發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能的商品期貨品種”，為中國期貨市場發(fā)展拓展了空間，開啟了中國期貨市場的黃金時期。

2014年的“國九條”除繼續(xù)強調(diào)發(fā)展商品期貨市場外，還提出“建設(shè)金融期貨市場。逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種。逐步發(fā)展國債期貨，進一步健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線”，將我國期貨市場的廣度深度進一步延伸。

在中糧期貨總經(jīng)理吳浩軍看來，新“國九條”主要突出了期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的定位。他表示，在前兩次“國九條”中，期貨市場的服務(wù)對象更多局限于大宗商品生產(chǎn)者和消費者，此次新“國九條”突破了上述范圍限制，放眼整個市場，即“促進實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，體現(xiàn)了國家對于期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的認可和支持。

吳浩軍認為，新“國九條”對期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的潛力寄予殷切期望。為充分響應(yīng)國家號召、進一步釋放期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，期貨行業(yè)應(yīng)在堅持服務(wù)實體經(jīng)濟路線不動搖的前提下，在“強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展”的指引下，積極探索新業(yè)務(wù)模式。

加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場

新“國九條”強調(diào)“探索適應(yīng)中國發(fā)展階段的期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式”。我國期貨市場經(jīng)歷短短30多年發(fā)展，很多指標實現(xiàn)了全球領(lǐng)先，正是得益于走了一條中國特色的期貨市場發(fā)展之路。

新湖期貨董事長馬文勝表示，新“國九條”的發(fā)布，引導期貨和衍生品市場高質(zhì)量發(fā)展，體現(xiàn)了對期貨市場促發(fā)展與防風險并重的監(jiān)管理念。

馬文勝認為，中國期貨市場高效穩(wěn)健運行的背后是法律法規(guī)制度的不斷完善，以期貨和衍生品法為行業(yè)法律基石，加上期貨公司監(jiān)督管理辦法、期貨交易所管理辦法等一系列法規(guī)制度，共同保障期貨市場長期健康發(fā)展。同時，我國期貨市場的協(xié)作監(jiān)管體系建設(shè)也具備中國特色，由中國證監(jiān)會、期貨交易所、期貨保證金監(jiān)控中心和期貨業(yè)協(xié)會等組成的特色監(jiān)管體系為期貨市場穩(wěn)定運行保駕護航。

吳浩軍表示，差異化發(fā)展是中國特色現(xiàn)代期貨市場發(fā)展道路的標志之一，“探索適應(yīng)中國發(fā)展階段的期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式”就是走中國特色的差異化發(fā)展模式。這要求期貨和衍生品市場的參與者和監(jiān)管者結(jié)合各自具體實際開拓創(chuàng)新，尋找解決各自領(lǐng)域新需求新問題的思路和辦法，努力創(chuàng)造可復制、可推廣的新鮮經(jīng)驗，最終形成適應(yīng)國情、滿足經(jīng)濟發(fā)展需要的新業(yè)務(wù)模式和監(jiān)管制度。

探索服務(wù)實體經(jīng)濟創(chuàng)新模式

未來，“穩(wěn)慎”“有序”將是期貨業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞，也是新“國九條”為期貨業(yè)發(fā)展指明的主基調(diào)，這要求期貨經(jīng)營機構(gòu)將“合規(guī)經(jīng)營”的理念進一步夯實和細化，踐行金融為民，聚焦實體企業(yè)的需求不斷創(chuàng)新并優(yōu)化服務(wù)模式。

浙商期貨董事長胡軍表示，新“國九條”明確要求，“深刻把握資本市場高質(zhì)量發(fā)展的主要內(nèi)涵，在服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展中實現(xiàn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展”。推動期貨市場更好地為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)，需要期貨經(jīng)營機構(gòu)堅守服務(wù)實體經(jīng)濟的定位，緊貼產(chǎn)業(yè)需求、市場導向，不斷推出更加合適的產(chǎn)品，為實體企業(yè)提供更加有效的衍生品工具。

“未來，行業(yè)要在具體實踐中重視金融服務(wù)的便利性、持續(xù)性與受益性，不斷拓寬期貨服務(wù)的廣度與深度。”胡軍說，做好“五篇大文章”是增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的針對性部署，明確了金融業(yè)助力高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵發(fā)力點，期貨行業(yè)可以在持續(xù)推進共同富裕、精準幫扶小微經(jīng)營主體等方面進一步發(fā)揮市場功能。

吳浩軍認為，期貨和衍生品市場穩(wěn)慎有序發(fā)展，有利于形成良好的市場生態(tài)，助力實體企業(yè)有效管理市場風險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營預期和收益，提高實體經(jīng)濟的穩(wěn)定性，并增強中國期貨和衍生品市場對國際投資者和國際企業(yè)的吸引力，形成大宗商品的中國價格。

（來源：上海證券報）