新“國九條”出臺后，退市新規(guī)威力持續(xù)顯現(xiàn)。

繼5月6日ST板塊批量下跌后，5月7日，ST板塊續(xù)演跌停潮，逾50只成分股跌停。截至收盤，ST股領(lǐng)跌，*ST巴安、*ST銀江、*ST保力、ST迪馬、*ST天成、ST航高等多股跌停。

消息面上，5月6日晚間，*ST左江、*ST三盛、*ST太安、*ST中期及*ST越博等公司發(fā)布公告稱收到交易所終止上市事先告知書，退市命運基本鎖定。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前，A股已經(jīng)有24家上市公司鎖定退市，其中9家已退市完畢。

“ST股批量跌停的現(xiàn)象與新‘國九條’的實施關(guān)系密切。新‘國九條’的威力持續(xù)釋放，這有力地推動A股市場的出清?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

A股加速出清

在受訪人士看來，通過淘汰經(jīng)營不善、違規(guī)違法的公司，市場能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入，形成良性循環(huán)。同時，此舉也為有潛力、有創(chuàng)新能力的公司提供了更多的發(fā)展機會，能夠進一步激發(fā)市場的活力和創(chuàng)造力。

長期以來，ST公司由于業(yè)績不佳、財務(wù)異常或違規(guī)操作等問題，被市場貼上了“高風險”的標簽。在退市新規(guī)的嚴格監(jiān)管下，它們面臨的退市壓力驟然增大。

田利輝表示，新“國九條”強調(diào)了投資者保護、上市公司質(zhì)量、行業(yè)機構(gòu)發(fā)展、監(jiān)管能力和治理體系建設(shè)等提升和發(fā)展?！霸谶@一背景下，市場對于績差股和垃圾股的容忍度降低，ST股作為其中的代表，其風險暴露無遺，導致股價大幅下跌?！?/p>

近期，包括*ST新海、*ST博天、ST華儀等在內(nèi)的多家上市公司因觸及退市標準而面臨退市風險。其中，ST博天因財務(wù)連續(xù)五年造假，成為2024年首個重大違法強制退市案例。

5月6日晚，5家公司公告稱，收到交易所的事先告知書，股票可能被終止上市。從公告內(nèi)容來看，鎖定退市的原因各不相同。

其中，*ST左江觸發(fā)財務(wù)指標不達標且財報被出具無法表示意見的審計報告的退市情形。*ST太安和*ST中期是因為年報被出具無法表示意見的審計報告，*ST三盛和*ST越博則是因為無法按時披露年報。

市場對*ST左江并不陌生，自2022年5月以來，*ST左江股價快速上漲，從約38元/股到截至2023年12月13日收盤時的151.21元/股，最高觸及299.8元/股。但該公司基本面卻與股價背離。

*ST左江在公告中指出，4月29日，公司披露被實施退市風險警示后的首份年報顯示，公司2023年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為-2.23億元，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為5217.27萬元；同時公司2023年財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

2023年5月，*ST太安被實施退市風險警示。2024年4月30日，公司披露相關(guān)公告顯示，公司股票交易被實施退市風險警示后的首個年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

與*ST太安相似，*ST中期2022年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，公司股票交易自2023年5月5日起被實施退市風險警示。2024年4月30日，公司股票交易被實施退市風險警示后的首個年度報告顯示，公司2023年年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

還有兩家ST板塊公司無法在期限內(nèi)披露2023年年報，即*ST三盛和*ST越博。

其中，*ST三盛2022年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，股票交易自2023年5月4日起被實施退市風險警示。

*ST越博公告顯示，公司經(jīng)審計的2022年年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-8359.91萬元，公司股票交易于2023年5月4日起被實施退市風險警示。

市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化

公開信息顯示，截至4月30日，A股今年已有24家公司鎖定退市，其中9家完成退市，15家公司距退市一步之遙。

今年4月12日，資本市場第三個“國九條”出臺。其中明確提出，加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。

證監(jiān)會深入貫徹落實上述要求，配套發(fā)布《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深交易所同步修訂相關(guān)退市規(guī)則，完善財務(wù)類、重大違法類、規(guī)范類和交易類四類強制退市指標。

隨后，滬深交易所4月30日正式發(fā)布相關(guān)退市規(guī)則。其中提到，在此前2年連續(xù)造假達到一定比例強制退市的基礎(chǔ)上，新增1年嚴重造假、3年及以上連續(xù)造假的情形，新增資金占用以及內(nèi)部控制被出具無法表示意見或否定意見等退市標準等。

新規(guī)著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過嚴格退市標準，加大對“僵尸空殼”“害群之馬”出清力度，削減“殼”資源價值，可謂“良幣驅(qū)逐劣幣”。同時，進一步拓寬多元退出渠道，加強退市公司投資者保護。

2023年，A股共47家公司退市，其中強制退市44家。退市改革三年來，強制退市數(shù)量已超過改革前退市數(shù)量總和。

中信證券近期研報指出，按照最新財務(wù)和交易性退市指標測算，預(yù)計已上市公司中可能至少有97家滿足標準，合計規(guī)模2773.7億元，占比A股主板市場規(guī)模0.39%。

近期，多家公司因觸發(fā)退市新規(guī)的相關(guān)條款，已鎖定退市命運。這也讓市場感受到了退市新規(guī)的威力，預(yù)示著市場生態(tài)正在發(fā)生深刻變化。

“監(jiān)管力度的加強和投資者保護制度的不斷完善，讓那些業(yè)績不佳、治理不善的上市公司將難以在市場中立足，最終將被市場淘汰。加速出清可能帶來短期的市場波動，但從長遠來看，這將有助于優(yōu)化A股市場的生態(tài)，提高市場的整體質(zhì)量?！碧锢x表示。

對于后續(xù)A股生態(tài)的展望，田利輝認為，將呈現(xiàn)優(yōu)勝劣汰格局形成、資源配置更加優(yōu)化、投資者結(jié)構(gòu)更趨合理和上市公司質(zhì)量進一步提升四大趨勢，逐步形成高質(zhì)量發(fā)展的新生態(tài)。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道）