韓國突然對“空頭”動手。

當地時間5月6日，韓國金融監(jiān)管機構發(fā)布通報稱，迄今為止，已發(fā)現9家全球投行進行了價值2112億韓元(約合人民幣11.3億元)的非法做空交易。韓國金融監(jiān)督院高級副院長Hahm Yong-il表示，這9家投行中有2家已面臨金融當局的處罰，并因涉嫌違反國家資本市場法而被移交給檢察官作進一步調查。

韓國當局將外資的裸賣空行為形容為“猖獗”，近一段時間以來，韓國當局正在采取措施打擊裸賣空，全球銀行和對沖基金的活動在韓國受到了越來越嚴格的審查。

韓國金融監(jiān)督院表示，目前還在繼續(xù)調查另外5家投行。總體而言，韓國當局調查的14家投行已經占到了海外公司在韓國賣空交易規(guī)模的90%。

韓國動手

當地時間5月6日，韓國金融監(jiān)管機構發(fā)布通報稱，迄今為止已，發(fā)現9家全球投行進行了價值2112億韓元(約合人民幣11.3億元)的非法做空交易。這是韓國監(jiān)管當局對“裸空行為”調查結果的最新通報。

根據韓國金融監(jiān)督院的通報顯示，這9家投行(未具體點名)主要違反了程序性規(guī)定，總計非法做空164只股票。

韓國金融監(jiān)督院高級副院長Hahm Yong-il日前表示，這9家投行中有2家已面臨金融當局的處罰，并因涉嫌違反國家資本市場法而被移交給檢察官作進一步調查。金融監(jiān)管機構目前正計劃對其他7家銀行的處罰進行審查。

他表示，到目前為止，9家投行的大部分裸賣空交易都與融券方面不合規(guī)有關，比如借入股票的數量不足。大多數違規(guī)行為與使用未披露信息或其他類型的不公平交易行為無關。

韓國金融監(jiān)督院表示，目前還在繼續(xù)調查另外5家投行?？傮w而言，當局調查的上述14家投行占到了海外公司在韓國賣空交易規(guī)模的90%。

近幾個月來，隨著韓國當局采取措施打擊裸賣空，全球銀行和對沖基金的活動在韓國受到了越來越嚴格的審查。

裸賣空，是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價進一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。

今年1月，韓國金融監(jiān)督院曾發(fā)布公告稱，監(jiān)管部門確認2家國際投行存在非法做空5只韓國股票的行為，交易金額達到540億韓元，加上去年11月披露的法巴、匯豐兩家國際投行涉及的非法做空交易(總額為560億韓元)，當時總計揪出的非法做空交易總額為1100億韓元。

今年3月，匯豐銀行香港分行及其三名交易員也被韓國檢方起訴。據韓國當地媒體本月早些時候報道，被瑞銀集團收購的瑞士信貸目前也正面臨罰款。

而如今，隨著調查的進一步深入，這一數字又近乎翻倍。

禁止賣空

雖然賣空在許多市場都是合法的，但在韓國，賣空卻成為越來越有爭議的政治問題，該國規(guī)模龐大的散戶投資者經常將股票下跌歸咎于賣空。

以史為鑒，每當韓國股市開始下挫，韓國監(jiān)管層都會出手，通過禁止賣空來穩(wěn)定市場，可謂是屢試不爽。

韓國當局將外資的裸賣空行為形容為“猖獗”，韓國金融委員會和金融監(jiān)督院決定，從去年11月到今年6月底禁止賣空，KOSPI 200指數、KOSDAQ 150指數的成份股禁止借入股票進行交易。

禁止賣空政策出臺的背景是，韓國股市持續(xù)大跌，去年10月，韓國綜合指數累計跌幅達7.6%，創(chuàng)2022年12月以來最大的月度跌幅紀錄，創(chuàng)出階段性新低。

賣空禁令出臺后，韓國股市大幅反彈，連漲2個月，去年11月、12月的累計漲幅分別為11.3%、4.7%，這一輪漲勢一直持續(xù)到今年3月，期間最大漲幅超22%。

企業(yè)分析機構“韓國CXO研究所”的數據顯示，因今年第一季度股價上揚，韓國股市的總市值增加近100萬億韓元（約合人民幣5228億元），同時市值超過1萬億韓元的個股由年初的259只增至3月底的263只。

值得注意的是，韓國還成立了一個特別小組，調查全球主要投資銀行自2021年5月以來的所有賣空活動。

韓國金融監(jiān)督院表示，全球銀行在韓國的大多數賣空交易都是為了對沖與終端客戶的掉期合約。

監(jiān)管機構正在開發(fā)一個監(jiān)測賣空交易的平臺，以幫助識別非法交易。雖然去年11月份實施的賣空禁令原定只會持續(xù)到6月底，但韓國總統(tǒng)尹錫悅最近表態(tài)稱，在電子監(jiān)控系統(tǒng)到位之前，禁令措施將繼續(xù)實施。

尹錫悅的表態(tài)，或許意味著，韓國股市的賣空禁令將在今年6月底到期后進一步延長。

但也有業(yè)內人士警告稱，長時間禁止股票賣空的政策或將阻礙韓國股市尋求加入關鍵全球指數的努力。

韓國大動作不斷

除了出臺賣空禁令以外，韓國政府還推出了一系列改革股市政策，其中包括“企業(yè)價值提升計劃”以及廢除外國投資者登記制度等，試圖復制日本股市的奇跡。

韓國金融服務委員會表示，在多個領域，韓國將借鑒日本的做法，推出“企業(yè)價值提升計劃”，以消除韓國股市估值過低現象。

具體來看，在“企業(yè)價值提升計劃”中，那些管理實踐優(yōu)先考慮股東回報的公司將獲得“大膽激勵”和稅收優(yōu)惠。

首先，委員會在今年9月將以優(yōu)良企業(yè)為樣本編制“韓國升值指數”，供機構和外商參考；其次，預計將在12月推出追蹤該指數的ETF，為散戶提供可對優(yōu)良企業(yè)進行投資的機會。

根據委員會聲明，約1600家上市公司將自行制定旨在提升企業(yè)價值的計劃，并每年公布一次。“企業(yè)價值提升計劃”相關指導方針將于今年6月敲定。

這份“企業(yè)價值提升計劃”被視為韓國監(jiān)管當局向日本市場學習的重要舉措，試圖在韓國市場推行“韓特估”。

回顧過去10年，韓國股市基本沒有出現大漲，很大程度上是因為韓國股市長期存在“韓國折價”的現象。

所謂“韓國折價”指的是，盡管現金流和盈利表現強勁，但許多韓國上市公司的股價長期低于賬面價值，且估值往往明顯遠低于海外同行。

（來源：證券時報網）