在五一假期海外市場走強等因素提振下，5月6日，A股市場主要股指上漲，迎來5月“開門紅”。從多家券商發(fā)布的最新月度策略看，其較為一致看好A股在5月迎來震蕩向上的行情，二季度中國資產也有望延續(xù)修復。

就后市配置而言，不少券商繼續(xù)看好高股息紅利資產并建議將其作為配置底倉。此外，受益政策和產業(yè)催化的科技板塊也獲得重視，新質生產力、AI等投資主題值得關注。

5月市場有望震蕩向上

“展望5月，市場有望迎來上行時機?！敝袊y河證券策略分析師蔡芳媛認為，宏觀經濟運行呈現穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，中國經濟的內生動能正在逐步增強，雖然近期美聯儲降息預期推遲對A股進一步上行形成掣肘，但是新“國九條”落地明確市場以投資者為中心、進一步強調資本市場的投資屬性會對市場形成支撐。在無重大外部風險爆發(fā)的情況下，5月市場有望迎來震蕩向上的機會。

梳理多家券商近期發(fā)布的5月月度策略看，A股在5月有望震蕩向上成較為一致的共識。對于上漲動力，除宏觀經濟和政策層面提供的積極助力外，市場微觀流動性的改善和企業(yè)盈利預期的修正也是重要支撐。

近期北向資金的持續(xù)流入引發(fā)市場高度關注。Wind數據顯示，5月6日，北向資金凈流入超過90億元，不久前的4月26日，其單日凈流入規(guī)模創(chuàng)滬/深港通開通以來新高。

結合對港股4月下旬也開始持續(xù)回暖的分析，國海證券研究所副所長、首席策略分析師胡國鵬認為，中國股票市場正在重回外資視野，未來的政策看點仍然較多，市場估值仍低，增量資金或將持續(xù)進場?！霸诮洕３謴吞K、外資顯著流入的大背景下，中國資產有望延續(xù)修復，拾級而上?！?/p>

上市公司2023年年報和2024年一季報披露日前收官，圍繞業(yè)績和行業(yè)景氣度挖掘布局線索備受投資者關注。在光大證券首席策略分析師張宇生看來，雖然一季度A股盈利小幅探底，但隨著政策積極發(fā)力疊加價格因素改善，A股盈利有望逐步回升，市場盈利預期將逐步改善。“從實際的數據來看，上市公司盈利修復進程有望加速，下一階段市場的上行動力將逐漸從宏觀經濟轉向微觀層面的上市公司盈利預期再修正?！?/p>

把握紅利資產配置價值

從近期市場行業(yè)板塊走勢看，房地產、醫(yī)藥生物等年內超跌板塊出現明顯反彈，相比之下，銀行、煤炭等高股息特征板塊漲幅則較為靠后。不過從梳理券商月度策略看，紅利資產仍然是其關注的重點，部分券商繼續(xù)看好其作為配置底倉的價值。

“短期關注一季報超預期線索，紅利仍可作為底倉。”中信建投證券首席策略官陳果預計，在后續(xù)地產債務壓力以及美債利率持續(xù)上行的背景下，紅利仍是底倉首選；中長期從配置、估值、交易、基本面等角度看，紅利行情也未完。具體配置上，電力、石油、紅利相關ETF等方向值得關注。

在認同市場5月整體或延續(xù)震蕩態(tài)勢的同時，國元證券策略分析師蔡雷鑫認為，市場共識度較高的穩(wěn)健資產，如央企紅利低波和高股息板塊是震蕩市具有性價比的主線，國內經濟弱勢修復、無風險利率低位徘徊對紅利行情有支撐，但波動可能會加大。

西部證券策略分析師慈薇薇認為，中長期來看市場紅利的“抱團”難言瓦解，更多是內部結構優(yōu)化與賠率上的再平衡，但也有新的共識有望凝聚。就5月配置而言，同樣看好將高股息作為底倉，優(yōu)選電力電網、有色作為動態(tài)底倉的戰(zhàn)略配置。

關注新質生產力等成長方向

科技成長方向是券商5月看好的另一大布局方向，尤其是在政策加持下的新質生產力相關板塊，其配置價值持續(xù)獲得關注。

東吳證券首席經濟學家陳李認為，新質生產力是今年最重要的投資主題，政策支持還會持續(xù)?！安徽撌菓?zhàn)略性新興產業(yè)，如新能源、先進制造、電子信息、低空經濟等，還是未來產業(yè)，如AI、人形機器人等，以及賦能新質生產力發(fā)展的數字經濟，都會有相應政策落地，進一步促進相關產業(yè)發(fā)展。”

財通證券首席策略分析師李美岑建議，5月可關注政策和產業(yè)催化需求的TMT方向，具體包括電子（存儲、消費電子）、AI（龍頭加速布局）、氫能、新能源汽車（以舊換新補貼）、機械（機器人、設備更新）等。

就大宗商品這一投資者同樣關注的配置方向，盡管近期黃金價格出現回落，但國金證券首席策略分析師張弛仍然建議，5月可配置對國內經濟敏感度較低、受益全球流動性剩余的大宗商品，包括黃金、白銀、銅、鋁等，尤其是黃金，其可能比市場預期走得更高更遠；同時，靜待美國降息，醫(yī)藥（中藥、醫(yī)藥商業(yè)、創(chuàng)新藥）將繼續(xù)受益。

(文章來源：中國證券報)