“五一”假期期間，外盤市場(chǎng)波動(dòng)較大。大宗商品方面，農(nóng)產(chǎn)品漲幅居前，豆粕和大豆?jié)q幅超3%，小麥、玉米、新加坡橡膠和鐵礦石等品種也呈現(xiàn)一定上漲；原油跌幅居前，銅跌幅近2.6%，領(lǐng)跌有色品種，軟商品中的棉花、白糖以下跌為主，油脂中豆油表現(xiàn)偏弱，黃金、白銀小幅下跌；其他品種漲跌互現(xiàn)，波動(dòng)較小。股指方面，“五一”期間道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)漲1%左右，恒生指數(shù)漲4%。

假期期間，美豆和美豆粕表現(xiàn)亮眼，領(lǐng)漲外盤大宗商品。徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣認(rèn)為，美豆和美豆粕價(jià)格上漲主要是由于大豆陳作與新作的利好共振。大豆出口國(guó)巴西南部地區(qū)的洪澇災(zāi)害影響了巴西第二大主產(chǎn)區(qū)南里奧格蘭德州未收獲的大豆作物。據(jù)悉，南里奧格蘭德州大豆播種較晚，產(chǎn)量?jī)H次于馬托格羅索州，目前還有大約四分之一的大豆尚未收割，市場(chǎng)預(yù)估最近的洪水可能會(huì)使該州的總產(chǎn)量減少10%—15%。阿根廷當(dāng)前的收獲進(jìn)度也慢于往年。此外，美國(guó)3月大豆壓榨量創(chuàng)出歷史新高。美國(guó)統(tǒng)計(jì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)大豆壓榨量為2.04億蒲式耳，創(chuàng)下歷史新高，高于今年2月的1.94億蒲式耳，也高于2023年3月的1.98億蒲式耳，但是略低于業(yè)內(nèi)預(yù)期。

國(guó)內(nèi)方面，節(jié)前雙粕及豆一、豆二走勢(shì)均為橫盤震蕩，主要是供給增加預(yù)期壓制價(jià)格反彈空間。截至4月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆粕商業(yè)庫存為46.24萬噸，環(huán)比增加9.44％，較去年同期的28.77萬噸增加60.72％。目前市場(chǎng)預(yù)估國(guó)內(nèi)5—7月大豆到港量分別為1000萬噸、1080萬噸和980萬噸，雖然較去年同期的3202萬噸減少4.43％，但仍使市場(chǎng)累庫預(yù)期增強(qiáng)。不過，在“五一”假期美豆大幅拉漲后，國(guó)內(nèi)下游的提貨量和成交量有望迎來一波反彈。

劉冰欣認(rèn)為，在美豆和美豆粕強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，假期后內(nèi)盤油料板塊或?qū)⑷€上漲。她建議投資者謹(jǐn)慎追高，關(guān)注豆粕和菜粕9月合約價(jià)差的走擴(kuò)機(jī)會(huì)。

“五一”假期期間，外盤原油大跌，布倫特原油7月合約由86.95美元/桶跌至82.78美元/桶，跌幅為4.80%。廣發(fā)期貨原油研究員王慧娟表示，假期間地緣風(fēng)險(xiǎn)有所下降，原油繼續(xù)回吐地緣溢價(jià)。宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議維持利率不變，鮑威爾否認(rèn)了加息選項(xiàng)，美聯(lián)儲(chǔ)將于6月開始放緩縮表步伐。上周五公布的美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，高限制性利率環(huán)境下勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)一定降溫跡象，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息或于9月開啟，這帶動(dòng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善，但高利率背景下經(jīng)濟(jì)走弱擔(dān)憂仍未消除。近期原油需求端表現(xiàn)弱于預(yù)期，假期間美國(guó)商業(yè)原油累庫726.5萬桶，汽油小幅累庫34.4萬桶，美國(guó)汽油表觀消費(fèi)處于往年同期低位，原油需求端擔(dān)憂顯現(xiàn)。近端油價(jià)走弱的同時(shí)，原油月差同步下行，原油基本面有轉(zhuǎn)弱傾向。

對(duì)于原油后市，王慧娟認(rèn)為，高利率背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)隱憂仍未消散，需求端表現(xiàn)不及預(yù)期或持續(xù)拖累油價(jià)。但考慮到5月底美國(guó)即將迎來汽油消費(fèi)旺季，市場(chǎng)預(yù)期OPEC+將在6月1日會(huì)議上繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)大跌風(fēng)險(xiǎn)有限，下方仍有支撐。假期后內(nèi)盤原油期貨預(yù)計(jì)跳空低開，短期油價(jià)有超跌風(fēng)險(xiǎn)，不建議追空，短期關(guān)注反彈做空機(jī)會(huì)。

股指方面，一德期貨股指期貨分析師陳暢表示，“五一”假期期間，人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼。在中央政治局會(huì)議定調(diào)積極、多地先后出臺(tái)房地產(chǎn)相關(guān)政策、美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏向鴿派、摩根大通將A股興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行評(píng)級(jí)從低配上調(diào)至中性等因素影響下，5月2日至3日港股連續(xù)上漲，恒生指數(shù)累計(jì)上漲4%，人民幣匯率走強(qiáng)。短期而言，預(yù)計(jì)假期期間人民幣資產(chǎn)良好的走勢(shì)將對(duì)A股開盤形成提振，關(guān)注A股市場(chǎng)在利好加持下能否延續(xù)節(jié)前放量上漲的態(tài)勢(shì)。5月盡管海外市場(chǎng)仍存在不確定性，但預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)漸進(jìn)式上行態(tài)勢(shì)。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）