國(guó)內(nèi)“五一”假期期間，豆粕成為海外大宗商品市場(chǎng)“最靚的仔”，而原油價(jià)格則“受傷”嚴(yán)重。

假期期間，大宗商品走勢(shì)明顯分化，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上行，豆粕領(lǐng)漲，而工業(yè)品普遍下滑，原油價(jià)格跌幅顯著，黃金價(jià)格跌至一個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，而有色金屬也普遍下跌。其中，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕累計(jì)漲幅最大，達(dá)到4.83%，直逼年內(nèi)高點(diǎn)；而跌幅最大的品種是原油，西得克薩斯中間基原油（WTI）跌幅5.41%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著北半球夏季來(lái)臨，全球極端天氣對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)影響增強(qiáng)，“天氣題材”的炒作勢(shì)必進(jìn)一步升溫，大豆將繼續(xù)成為市場(chǎng)最為關(guān)注的農(nóng)產(chǎn)品。而盡管工業(yè)品多頭頭寸獲利了結(jié)，但是整體倉(cāng)位仍然居高不下，市場(chǎng)仍有進(jìn)一步上漲動(dòng)能。

國(guó)際豆粕期貨價(jià)格飆升

今年“五一”假期期間，CBOT豆粕累計(jì)漲幅達(dá)到4.83%，期貨主力7月份合約直逼年內(nèi)高點(diǎn)。此輪上漲行情，始于阿根廷工人罷工行動(dòng)，CBOT豆粕在4月29日顯著上漲，隨后市場(chǎng)又聚焦巴西南部的降雨及洪水導(dǎo)致南里奧格蘭德州未收割大豆產(chǎn)量受損，美豆盤面由此反彈。

南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周昱宇分析，目前來(lái)看，極端降雨天氣對(duì)巴西南部大豆收獲的影響較大，作為除馬托格羅索州外的第二大大豆產(chǎn)量州，南里奧格蘭德州截至上周末僅收獲60%，成為本輪降雨受影響最大的地區(qū)。

此前，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司曾預(yù)計(jì)，南里奧格蘭德州大豆能夠較去年恢復(fù)性增產(chǎn)68.1%，至2188.7萬(wàn)噸。但受當(dāng)前惡劣天氣影響，市場(chǎng)預(yù)估該州大豆產(chǎn)量可能下降10%，至2000萬(wàn)噸左右。阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)也受到降雨影響，收獲進(jìn)度放緩，目前僅收獲36.2%。阿根廷谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至5100萬(wàn)噸。

周昱宇表示，從目前天氣預(yù)報(bào)情況看，北美大豆產(chǎn)區(qū)的降雨天氣在下周有望得到緩解，而本輪巴西南部極端降雨天氣預(yù)計(jì)下周將會(huì)持續(xù)，將繼續(xù)影響南里奧格蘭德州的收獲，進(jìn)而使得未收獲大豆產(chǎn)量受損。

是農(nóng)產(chǎn)品未來(lái)走勢(shì)關(guān)鍵

國(guó)際大豆價(jià)格上漲將直接利多國(guó)內(nèi)豆粕、大豆價(jià)格。華泰期貨分析師鄧紹瑞表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)定價(jià)主要基于巴西，而巴西升貼水持續(xù)堅(jiān)挺，對(duì)于豆粕下方的支撐作用較為明顯。在當(dāng)前升貼水的支撐下，未來(lái)豆粕價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。

“我們傾向于多配豆粕2409合約?！苯鹦牌谪浄治鰩熞εd航認(rèn)為，豆粕2409合約橫在3300元關(guān)口已經(jīng)一個(gè)月了，產(chǎn)業(yè)暫無(wú)實(shí)質(zhì)性利多驅(qū)動(dòng)，而持倉(cāng)量一度激增到214萬(wàn)手，創(chuàng)下近5年來(lái)歷史同期最高，盤面價(jià)格看似不起波瀾，實(shí)則暗流涌動(dòng)。而且09合約處于美豆種植季，回溯過(guò)往的走勢(shì)，大多會(huì)伴隨著美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期的天氣炒作走高，今年也不例外，資金給予了高度關(guān)注，巨量持倉(cāng)下勢(shì)必預(yù)期先行。

相對(duì)于豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)4月價(jià)格下跌4.24%，豆粕期貨市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)走勢(shì)預(yù)期明顯更為看好，國(guó)內(nèi)豆粕期貨指數(shù)價(jià)格月度漲幅達(dá)到2.91%，而國(guó)內(nèi)跟蹤大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)的豆粕ETF(交易型開放式指數(shù)基金)，4月份月度漲幅也達(dá)到2.39%。豆粕ETF一年來(lái)漲幅達(dá)到24.41%，除了分享豆粕價(jià)格上漲紅利，長(zhǎng)期還具備展期收益，基金規(guī)模已經(jīng)從2021年初的2億份，增加到現(xiàn)在6.4億份，3年時(shí)間里份額增加超兩倍。

（來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)）