在剛剛過去的4月，銀行理財(cái)市場出現(xiàn)了不小的變化，一方面理財(cái)規(guī)模還在不斷擴(kuò)張；另一方面，不少理財(cái)子公司下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)以及權(quán)益市場在4月有所回暖，都讓4月的理財(cái)市場顯得不那么平淡。

4月理財(cái)規(guī)模保持高速增長

進(jìn)入4月，理財(cái)規(guī)模保持高速增長。據(jù)華西證券研究所測算，截至4月19日，理財(cái)整體規(guī)模擴(kuò)張至28.97萬億元，較今年初增加2.17萬億元。華西證券研報(bào)顯示，4月首周理財(cái)存續(xù)規(guī)?？焖倩厣h(huán)比增加1.61萬億元，第二、三周增加有所收窄，但仍維持在千億元水平，依次為1790億元、1683億元。理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模同樣實(shí)現(xiàn)增長，存續(xù)規(guī)模達(dá)25.11萬億元。

4月銀行理財(cái)新增規(guī)模已創(chuàng)近年新高。據(jù)光大證券銀行團(tuán)隊(duì)觀察，增量資金投向固定收益類理財(cái)為主，主要流向日開型、最小持有期等開放式產(chǎn)品線。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)規(guī)模年內(nèi)能否真正突破30萬億元，主要取決于存款利率水平能否長期維持在低位。理財(cái)產(chǎn)品相對于傳統(tǒng)存款在收益率和靈活性方面表現(xiàn)出極大的優(yōu)勢，近期增量資金也主要來源于此。

展望二季度，由于當(dāng)前階段支撐理財(cái)規(guī)模增長的積極因素仍較多，分析人士普遍對理財(cái)規(guī)模預(yù)期偏樂觀。從過往情況來看，理財(cái)規(guī)模容易在二、三季度增長。這樣的季節(jié)性現(xiàn)象與銀行理財(cái)沖存款節(jié)奏相關(guān)。

理財(cái)子下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)

4月，多家理財(cái)公司調(diào)整旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度新發(fā)開放式理財(cái)產(chǎn)品中，國有銀行理財(cái)公司產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.87%，下跌0.19個百分點(diǎn)；股份制銀行理財(cái)公司產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.19%，下跌0.2個百分點(diǎn)；城商行理財(cái)公司產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.25%，環(huán)比跌0.58個百分點(diǎn)。

例如，招銀理財(cái)公告稱，自5月24日起，調(diào)整“財(cái)招睿日開一個月滾動持有固定收益類理財(cái)計(jì)劃”的業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.0%-3.7%。民生理財(cái)公告顯示，調(diào)整“貴竹慧贏添利固收增強(qiáng)一年定開5號理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準(zhǔn)，調(diào)整前業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.7%-5.3%，調(diào)整后業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.2%-5.0%。建信理財(cái)公告顯示，擬調(diào)整“建信理財(cái)睿鑫固收類14個月定開式產(chǎn)品第2期”的業(yè)績比較基準(zhǔn)和超額業(yè)績報(bào)酬計(jì)提規(guī)則，上述產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)由2.6%-4.2%調(diào)整為2.2%-4.0%。

業(yè)內(nèi)人士表示，從市場變化角度來看，利率下行對理財(cái)產(chǎn)品的投資收益率產(chǎn)生了實(shí)際影響。具體來說，10年期國債收益率過去一段時間出現(xiàn)了持續(xù)下行，債券類資產(chǎn)收益水平大幅下降，導(dǎo)致以債券資產(chǎn)為主要資產(chǎn)配置的理財(cái)產(chǎn)品難以再實(shí)現(xiàn)高回報(bào)收益。因此，理財(cái)公司不得不調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，以應(yīng)對市場環(huán)境的變化。在市場利率下行的趨勢下，理財(cái)公司通過降低業(yè)績比較基準(zhǔn)，可以及時修正客戶預(yù)期，也為投資者提供了更為準(zhǔn)確的參考標(biāo)準(zhǔn)，有利于提高客戶投資體驗(yàn)和在競爭激烈的市場中保持競爭力。

權(quán)益市場回暖明顯

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，理財(cái)公司今年以來共發(fā)行10只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品和48只混合類含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品成立以來的平均年化收益率為-1.91%，近3月的平均年化收益率修復(fù)明顯，達(dá)到7.89%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，含權(quán)類產(chǎn)品迎來增量，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也出現(xiàn)快速修復(fù)的局面。權(quán)益市場回暖跡象明顯。

含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品，顧名思義指包含權(quán)益投資的理財(cái)產(chǎn)品。通常情況下，這類理財(cái)產(chǎn)品管理人在運(yùn)作過程中，會投向一定比例的債券等固定收益類資產(chǎn)作為“打底”，同時加配一定比例的股票、股票型基金或指數(shù)型基金等權(quán)益類資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)增厚收益、增加盈利彈性的目的。

多家銀行理財(cái)公司人士表示，權(quán)益市場處于周期底部向上的時期，從資產(chǎn)配置結(jié)果看，在延續(xù)“二八”定律（即20%的博收益資產(chǎn)和80%的安全墊資產(chǎn)）的前提下，含權(quán)類產(chǎn)品的占比將回升。

五一專屬理財(cái)市場供需兩平淡

每到假期，理財(cái)市場都繞不過去節(jié)日理財(cái)專屬產(chǎn)品，但自從凈值化轉(zhuǎn)型的變化之下，理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)已不代表實(shí)際收益率，相對應(yīng)的節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品也不再具有吸引力。銀行對于此類產(chǎn)品也越來越“佛性”。在剛結(jié)束的五一理財(cái)市場也不出意外，專屬產(chǎn)品的發(fā)行依舊寥寥。

市場新發(fā)5款五一專屬產(chǎn)品

普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月下旬至五一節(jié)前，市場共新發(fā)5款五一勞動節(jié)專屬理財(cái)產(chǎn)品，大部分為中長期產(chǎn)品。業(yè)績比較基準(zhǔn)水平相對較高，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)中樞在3.50%左右。與上一年同期五一勞動節(jié)主題理財(cái)業(yè)績比較基準(zhǔn)上限能達(dá)4.5%相比，今年相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)中樞在下行，也與理財(cái)行業(yè)趨勢一致。

相較于五一專屬版理財(cái)產(chǎn)品，多家銀行和理財(cái)子公司更多傾向于宣傳本行或代銷的普通理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有超過20家銀行和理財(cái)子公司推出假期理財(cái)攻略，推薦本行或代銷理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品投資性質(zhì)包括固定收益類、混合類等，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)主要集中在R1低風(fēng)險(xiǎn)、R2中低風(fēng)險(xiǎn)型、R3進(jìn)取型等。其中，R1、R2類低波產(chǎn)品依舊是多家銀行、理財(cái)子重推的理財(cái)產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士指出，五一版理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品定價(jià)與同期限非節(jié)假日專屬理財(cái)產(chǎn)品相比并無明顯差異，但節(jié)假日主題產(chǎn)品多為中長期產(chǎn)品，因此業(yè)績比較基準(zhǔn)水平相對較高。整體上看，假期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率保持合理水平，并未出現(xiàn)明顯的假期效應(yīng)。

投資者看淡節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品

與銀行對于發(fā)行節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品缺乏動力相呼應(yīng)的是，投資者也對于該類產(chǎn)品興趣寥寥。西安市民王女士表示，以前每逢節(jié)日都會提前去咨詢一下，看看有沒有合適的產(chǎn)品，避免資金在節(jié)日“站崗”，但近兩年都沒太關(guān)注節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品。“以前節(jié)日專屬理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)會略高于同期在售的同類理財(cái)產(chǎn)品，但凈值化后，業(yè)績比較基準(zhǔn)不代表實(shí)際收益，即使業(yè)績比較基準(zhǔn)更高，也不意味著能拿到更高的收益率，所以意義不大。”王女士如是表示。

市民劉女士也表示，銀行理財(cái)近兩年波動較大，已經(jīng)不太適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者。五一假期，她想趁著休假，看看黃金的價(jià)格合適了再買點(diǎn)。“以前買金飾比較多，但是品牌溢價(jià)太高，想看看實(shí)物金條或者金幣這類溢價(jià)較低的黃金產(chǎn)品?！?/p>

中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，一季度金條及金幣消費(fèi)106.323噸，同比增長26.77%。業(yè)內(nèi)人士表示，金條金幣的消費(fèi)上漲，與投資者在金價(jià)高企時尋求避險(xiǎn)需求，以及實(shí)物黃金投資獲得較高的關(guān)注有關(guān)。

來源：華商報(bào)