出門問問、茶百道、天津建發(fā)登陸港交所；思宏國際、移動財經(jīng)登陸納斯達克；小馬智行、虎虎科技等收到境外發(fā)行上市備案通知書……近一周，多家企業(yè)境外IPO的消息傳來，釋放出企業(yè)境外上市的暖意。

市場人士認(rèn)為，近期多部門明確“落實好境外上市備案管理制度”“更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展”“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”等，將進一步暢通境外上市渠道，更好支持企業(yè)依法合規(guī)利用兩個市場、兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。

境外IPO逐步恢復(fù)

今年以來，境內(nèi)企業(yè)境外IPO呈現(xiàn)出進一步恢復(fù)態(tài)勢。截至4月28日，已有20家公司登陸美股市場，超過去年同期的18家；12家公司登陸港交所，且后備企業(yè)不斷擴容。

據(jù)統(tǒng)計，自境外上市新規(guī)2023年3月31日施行以來，截至2024年4月28日，約150家企業(yè)已獲境外首發(fā)備案和全流通備案。剔除已獲備案企業(yè)，截至4月18日，申報境外首次公開發(fā)行及全流通備案企業(yè)數(shù)量達99家；其中，72家申請在港股上市，占比超過70%。有關(guān)方面透露，港交所正審批的上市申請近百宗，已經(jīng)在內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)申請備案到港上市的企業(yè)也有幾十家。

據(jù)了解，近期赴境外上市企業(yè)，來自新經(jīng)濟、新消費、醫(yī)療等領(lǐng)域的居多，并受到投資者青睞。以4月24日登陸港交所的人工智能公司出門問問為例，公開發(fā)售獲得了上百倍的超額認(rèn)購。

國桓律師事務(wù)所合伙人蔣靖認(rèn)為，成熟市場的新經(jīng)濟、新消費等板塊交易較為活躍，市場對這些領(lǐng)域的企業(yè)給予的估值水平也更高。近期赴境外上市的境內(nèi)企業(yè)多為行業(yè)龍頭，發(fā)行人質(zhì)量較高，其上市不僅為全球投資者提供了更多投資機會，也為中國經(jīng)濟發(fā)展注入新活力。

打造透明可預(yù)期制度環(huán)境

境外上市回暖，離不開透明、可預(yù)期的制度環(huán)境。境外上市新規(guī)的順利推行，為境內(nèi)企業(yè)開拓了新的融資渠道，對于提高境內(nèi)企業(yè)境外上市的信息披露質(zhì)量及合規(guī)性產(chǎn)生積極影響。

監(jiān)管部門對境外上市備案補充材料的要求更加明確、精簡，把應(yīng)由投資者自主判斷的事項交給市場，不對境外上市額外設(shè)置門檻和條件；

同時，提升備案透明度，公開每家企業(yè)的備案進度、補充材料要求等。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，業(yè)務(wù)真實性、股權(quán)架構(gòu)合規(guī)性、行業(yè)監(jiān)管合規(guī)性、過往上市進程中斷等是監(jiān)管部門較為關(guān)注的問題。同時，多家企業(yè)被問及數(shù)據(jù)合規(guī)問題。證監(jiān)會要求摯達科技、中和農(nóng)信說明上市前后個人信息保護和數(shù)據(jù)安全的安排或措施等。

“相關(guān)數(shù)據(jù)信息或關(guān)乎數(shù)據(jù)安全和個人信息保護。監(jiān)管部門有責(zé)任對相關(guān)境外上市公司數(shù)據(jù)信息披露進行合規(guī)審查?！笔Y靖說。

境外上市新規(guī)的施行對于提高境內(nèi)企業(yè)境外上市的信息披露質(zhì)量也產(chǎn)生了積極影響?！扒皫啄?，個別境外IPO企業(yè)出現(xiàn)了財務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)事件，對境外資本市場產(chǎn)生了惡劣影響。境外上市新規(guī)將對提高境內(nèi)企業(yè)境外上市的信息披露質(zhì)量產(chǎn)生積極影響，提升國際市場對中國企業(yè)的認(rèn)可度。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

境外融資有望升溫

市場人士認(rèn)為，在拓寬企業(yè)境外上市融資渠道的政策預(yù)期下，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動預(yù)計會進一步升溫。

一方面，內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴境外上市迎來利好。證監(jiān)會4月19日發(fā)布5項資本市場對港合作措施，明確支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。

專家認(rèn)為，隨著境內(nèi)企業(yè)海外融資渠道進一步疏通，資本市場持續(xù)高水平開放，全球投資者將有更多機會共享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利；更多內(nèi)地企業(yè)赴港上市有助于優(yōu)化港股市場的結(jié)構(gòu)，吸引更多資金沉淀，形成優(yōu)質(zhì)公司和資金的正反饋，進一步鞏固香港作為全球金融中心和人民幣國際化“橋頭堡”的地位。

另一方面，科技型企業(yè)境外上市渠道將更加暢通。證監(jiān)會4月19日發(fā)布的《資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》提出，支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展。

此外，境外上市備案管理質(zhì)效也有望進一步提升。商務(wù)部等十部門近期聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進一步支持境外機構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》提出，持續(xù)提高境外上市備案管理質(zhì)效，加快備案辦理進度。

蔣靖表示，監(jiān)管部門對符合條件的企業(yè)赴境外上市的支持態(tài)度，為中國企業(yè)走向海外資本市場鋪平道路，未來境內(nèi)企業(yè)赴美、赴港上市的隊伍或進一步壯大。

（來源：中國證券報）