近期負(fù)面纏身的蘋(píng)果將于下周四公布第二財(cái)季財(cái)報(bào)。美國(guó)銀行日前公布報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)蘋(píng)果第二財(cái)季營(yíng)收和每股收益仍將高于市場(chǎng)預(yù)期，但由于需求仍然疲軟，預(yù)計(jì)第三財(cái)季業(yè)績(jī)指引可能調(diào)低；但美銀指出，AI方面的加速以及服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)加速增長(zhǎng)，讓蘋(píng)果仍然是2024年科技股投資首選。

Q2業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)仍將超預(yù)期 Q3指引或略弱

美銀預(yù)計(jì)，蘋(píng)果第二財(cái)季營(yíng)收將為915億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的903億美元；每股收益將為1.53美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.50美元。研報(bào)指出，美銀預(yù)計(jì)來(lái)自Vision Pro的銷(xiāo)售收入將高達(dá)10億美元，而這部分未被包含在市場(chǎng)模型之內(nèi)。

對(duì)于第三財(cái)季，美銀表示，鑒于需求環(huán)境疲軟，該行將iPhone銷(xiāo)售預(yù)估從4300萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至4000萬(wàn)臺(tái)，相比之下市場(chǎng)預(yù)期為4360萬(wàn)臺(tái)。美銀預(yù)計(jì)蘋(píng)果第三財(cái)季的營(yíng)收將為817億美元，不及市場(chǎng)預(yù)期的838億美元；每股收益為1.32美元，不及市場(chǎng)預(yù)期的1.33美元。

未來(lái)利好仍在 繼續(xù)看好

盡管美銀承認(rèn)需求環(huán)境疲軟，但研報(bào)認(rèn)為，蘋(píng)果股票價(jià)格已經(jīng)反映了這一點(diǎn)，該股年初至今下跌14%。美銀對(duì)蘋(píng)果全年的總體預(yù)測(cè)相對(duì)保持不變，重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)，并表示看好生成式AI新產(chǎn)品將讓毛利率上升，服務(wù)業(yè)務(wù)仍有增長(zhǎng)動(dòng)力。

美銀表示，蘋(píng)果在今年余下時(shí)間有幾個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的消息，可能有機(jī)會(huì)刺激股價(jià)上升。其中包括，第二財(cái)季資本回報(bào)率可能增加，6月該公司將在全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)（WWDC）上宣布生成式AI相關(guān)內(nèi)容，以及秋季推出新款iPhone 16），而且每個(gè)季度毛利潤(rùn)增長(zhǎng)可能再加速上升。美銀調(diào)查顯示，今年所有四款新iPhone可能會(huì)采用相同的A18處理器，這將提升AI/機(jī)器學(xué)習(xí)性能。

同時(shí)，美銀還認(rèn)為蘋(píng)果的服務(wù)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，利潤(rùn)率有上升空間。研報(bào)預(yù)計(jì)，蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第二財(cái)季為11%，第三財(cái)季為13%，第四財(cái)季為15%。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，包括內(nèi)部生產(chǎn)服務(wù)器芯片和減少對(duì)公共云服務(wù)提供商的依賴(lài)，美銀看好蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的提升，并且預(yù)計(jì)許可、App Store、iCloud和訂閱服務(wù)的收入將持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

上調(diào)全年業(yè)績(jī)預(yù)期 維持目標(biāo)價(jià)不變

美銀繼續(xù)將目標(biāo)價(jià)格維持在225美元，并上調(diào)蘋(píng)果2024財(cái)年的營(yíng)收和每股收益預(yù)期，將年度營(yíng)收預(yù)期從3930億美元提升至3960億美元，全年每股收益從6.68美元上調(diào)至6.70美元。研報(bào)還預(yù)計(jì)，蘋(píng)果將授權(quán)新的900億美元回購(gòu)計(jì)劃，這與前幾年相似。

同時(shí)，美銀預(yù)計(jì)蘋(píng)果將從第三財(cái)季開(kāi)始增加5%的股息，目前正向著“凈現(xiàn)金中性（Net Cash Neutral）”的目標(biāo)邁進(jìn)。美銀預(yù)計(jì)，蘋(píng)果現(xiàn)金流將保持強(qiáng)勁，預(yù)測(cè)2024/2025財(cái)年的自由現(xiàn)金流分別為1000億美元和1080億美元?；诿楞y對(duì)蘋(píng)果2024年每股收益的32倍估值，美銀將目標(biāo)價(jià)格維持在225美元不變。

蘋(píng)果股價(jià)周四盤(pán)中下跌0.33%，報(bào)168.46美元。

（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞）