Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日發(fā)稿，A股與H股的9家啤酒上市公司中，除*ST西發(fā)外，其余8家公司的2023年業(yè)績(jī)均已揭曉。上述8家公司去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1574.88億元，同比增長(zhǎng)8.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)181.61億元，同比增長(zhǎng)9.59%。其中，有6家啤酒企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

整體來看，當(dāng)前啤酒市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭化格局，各企業(yè)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，差異化優(yōu)勢(shì)顯著，高端化成績(jī)亮眼。

僅一家虧損

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年全國啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量3789萬千升，同比增長(zhǎng)0.8%，實(shí)現(xiàn)銷售收入1863億元，同比增長(zhǎng)8.6%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額260億元，同比增長(zhǎng)15.1%，利潤(rùn)增幅繼續(xù)跑贏產(chǎn)量和銷售收入增幅。

從2023年啤酒企業(yè)財(cái)報(bào)來看，國內(nèi)五大頭部啤酒品牌貢獻(xiàn)了絕對(duì)力量。華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒去年?duì)I收分別為389.32億元、339.37億元、148.15億元、142.13億元和53.78億元，同比漲幅分別為10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1072.74億元，凈利潤(rùn)總額為120.26億元。

在8家已披露年報(bào)的啤酒企業(yè)中，僅蘭州黃河2023年陷入虧損，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.41億元，同比下滑9.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4672.07萬元，同比下滑59.76%。

作為一家區(qū)域性品牌啤酒生產(chǎn)企業(yè)，蘭州黃河主要從事“黃河”“青海湖”雙品牌系列啤酒和“黃河”系列麥芽等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，啤酒和麥芽的產(chǎn)銷占到公司主營業(yè)務(wù)的90%以上。

蘭州黃河表示，2023年，公司麥芽產(chǎn)品成本高企，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，議價(jià)能力較弱，再加上公司啤酒主業(yè)自用量減少，無法有效拉動(dòng)麥芽銷售，造成報(bào)告期內(nèi)公司麥芽產(chǎn)銷量和銷售收入同比均有所下降。

“由于蘭州黃河規(guī)模偏小且銷量有限，其在實(shí)現(xiàn)盈利的道路上困難重重，目前尚未觀察到企業(yè)業(yè)績(jī)有改善的趨勢(shì)?！逼【菩袠I(yè)專家方剛表示。

此外，百威亞太因去年四季度在中國、韓國等重要市場(chǎng)銷量下滑，2023年，公司凈利潤(rùn)8.52億美元（約61.34億元人民幣），同比下降6.68%。

紛紛發(fā)力高端化

2023年，青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、百威亞太等多家企業(yè)的啤酒業(yè)務(wù)銷量均只有“個(gè)位數(shù)”的小幅上漲。在增量市場(chǎng)難以開拓之時(shí)，如何在存量市場(chǎng)尋求新增長(zhǎng)，已成為啤酒企業(yè)持續(xù)關(guān)注的課題。

在此背景下，2023年，啤酒企業(yè)不遺余力地推進(jìn)高端化產(chǎn)品建設(shè)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，多家企業(yè)高檔、中高檔啤酒營收占比已達(dá)六成以上。

從高端啤酒銷量來看，2023年，華潤(rùn)啤酒次高檔及以上啤酒銷量同比上升18.9%，青島啤酒中高端以上產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)10.5%，重慶啤酒高檔產(chǎn)品營收同比提升5.18%，燕京啤酒中高檔產(chǎn)品營收同比提升13.32%，珠江啤酒高檔啤酒產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)15.96%。此外，百威亞太高端及超高端產(chǎn)品收入均達(dá)到雙位數(shù)增長(zhǎng)。

高端啤酒有著更高毛利的屬性，帶動(dòng)啤酒企業(yè)業(yè)績(jī)不斷提升，預(yù)計(jì)將持續(xù)抬升各廠商的盈利水平。某啤酒企業(yè)管理層表示，過去一年，盡管行業(yè)出現(xiàn)了消費(fèi)總量收縮和消費(fèi)分化等趨勢(shì)，部分消費(fèi)者變得更加理性，轉(zhuǎn)而追求性價(jià)比，但行業(yè)高端化趨勢(shì)并未被市場(chǎng)變化打斷。

百威亞太首席執(zhí)行官兼董事會(huì)聯(lián)席主席楊克在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，中國啤酒市場(chǎng)中低端銷量有所下滑，但高端和超高端啤酒市場(chǎng)增長(zhǎng)依然非常好。2024年，百威亞太將延續(xù)高端化戰(zhàn)略，繼續(xù)追求高質(zhì)量增長(zhǎng)。

華潤(rùn)啤酒董事會(huì)主席侯孝海也表示：“2023年，公司次高檔及以上產(chǎn)品的占比已達(dá)到22%?！睋?jù)了解，在華潤(rùn)啤酒的高端市場(chǎng)規(guī)劃中，已將雪花純生、喜力和superX藍(lán)瓶定為前三個(gè)銷量目標(biāo)破百萬噸的品牌。

白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛表示，啤酒產(chǎn)業(yè)正在從價(jià)格導(dǎo)向的工業(yè)淡啤向著以風(fēng)格、口感為特色的精釀、原漿、白啤、黑啤等多元化方向發(fā)展，而且隨著消費(fèi)水平的不斷提高，消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)啤酒的需求不斷走強(qiáng)，帶動(dòng)了整個(gè)啤酒行業(yè)高端化的發(fā)展。

方剛表示，目前啤酒五大巨頭在高端化方面的戰(zhàn)略和行動(dòng)比較一致，但不同企業(yè)的高端化進(jìn)程和速度不太一樣，頭部企業(yè)高端化速度更快。而在市場(chǎng)層面存在高端化和性價(jià)比之間的矛盾，對(duì)企業(yè)來說是一個(gè)考驗(yàn)。

方正證券研報(bào)顯示，我國啤酒結(jié)構(gòu)升級(jí)空間仍充足，同時(shí)啤酒行業(yè)龍頭已達(dá)成“高端化高質(zhì)量發(fā)展+盈利訴求”的共識(shí)，在“產(chǎn)品+渠道+區(qū)域”端持續(xù)推動(dòng)啤酒行業(yè)升級(jí)的舉措下，我國啤酒行業(yè)高端化已具備韌性。

“啤酒高端化是消費(fèi)升級(jí)與企業(yè)發(fā)展的共同結(jié)果，但中國高端啤酒市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段，國產(chǎn)啤酒品牌價(jià)值感有待提升，面臨消費(fèi)者教育、品類創(chuàng)新、品質(zhì)推廣及購買習(xí)慣等多重挑戰(zhàn)，同時(shí)面臨著外國啤酒巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)仍需長(zhǎng)期培育?！辈虒W(xué)飛表示。

（來源：證券日?qǐng)?bào)）