今年以來，市場熱點(diǎn)頻繁切換，基金經(jīng)理最能達(dá)成共識的方向在哪里？季報(bào)關(guān)鍵詞或能體現(xiàn)基金經(jīng)理的偏好轉(zhuǎn)變。

近期披露的基金一季報(bào)中，紅利、AI、新質(zhì)生產(chǎn)力等關(guān)鍵詞被提及的次數(shù)飆升，與此同時(shí)，曾經(jīng)的熱門賽道新能源卻由“小甜甜”變“牛夫人”。

熱詞頻繁被“cue”

一季度，在避險(xiǎn)需求推動(dòng)下，紅利資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼，基金經(jīng)理對紅利的關(guān)注熱度直線飆升。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理在一季報(bào)中共2271次提到紅利，達(dá)到歷史最高值。對比之下，2023年四季報(bào)中只有1311次提及紅利，2022年一季報(bào)更是只有372次提及。

資源股是不少基金經(jīng)理一季度斬獲優(yōu)秀業(yè)績的制勝法寶。在一季報(bào)中，基金經(jīng)理共1726次提到了資源，對比之下，2023年四季報(bào)中只提到了563次。

此外，年初被Sora概念引爆的AI行情備受關(guān)注，仍舊是基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注的方向，在一季報(bào)中，基金經(jīng)理共3043次提到了AI人工智能。

值得關(guān)注的是，2024年新質(zhì)生產(chǎn)力也備受矚目，被不少基金經(jīng)理當(dāng)作投資的重要風(fēng)向。新質(zhì)生產(chǎn)力在一季報(bào)中被提到了1280次，較2023年四季報(bào)飆升3000%。

與此同時(shí)，傳統(tǒng)的熱門行業(yè)消費(fèi)、醫(yī)藥，因極具吸引力的估值熱度有所回升，被提及的次數(shù)與2023年四季度相比均增多。不過，曾經(jīng)最火熱的賽道新能源關(guān)注度大幅下降，僅被提及1187次。

對資源、紅利股熱情不減

對于一季度漲幅居前的資源股、紅利股，基金經(jīng)理出現(xiàn)細(xì)微分歧。

有基金經(jīng)理認(rèn)為資源、紅利的確定性依舊較高。例如，中歐基金績優(yōu)基金經(jīng)理盧純青管理的基金中歐瑞豐靈活配置混合，今年以來漲幅超過20%，她在季報(bào)中表示，重點(diǎn)關(guān)注具備全球競爭力的各制造業(yè)領(lǐng)域龍頭國企估值回歸、較高分紅的公司、上游資源品等等。她認(rèn)為，今年在很多制造業(yè)領(lǐng)域，尤其是有較高投資壁壘的行業(yè)，國企擔(dān)當(dāng)了全球的技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)鏈控制以及全球競爭性定價(jià)的引領(lǐng)者，同時(shí)因?yàn)殚L期缺乏投資者關(guān)注和研究，估值較低。因此，將繼續(xù)挖掘這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)并投資。對于上游資源品，雖然需求復(fù)蘇的步伐不能確定，但是供給的瓶頸會(huì)在較長的時(shí)間維度維持，這些上游資源品可能會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的高利潤。

不過，隨著紅利資產(chǎn)受到集中關(guān)注，相關(guān)基金規(guī)模不斷攀升，也有基金經(jīng)理提示紅利投資策略較為擁擠，短期可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。例如，浙商智能行業(yè)優(yōu)選混合基金經(jīng)理胡羿認(rèn)為，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏仍存在不確定性，使得紅利低波類資產(chǎn)有望獲取確定性溢價(jià)，但是短期來看，紅利低波類資產(chǎn)部分行業(yè)當(dāng)前交易擁擠度較高，需要結(jié)合交易信號進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整?！?/p>

緊跟新質(zhì)生產(chǎn)力主線

不少基金經(jīng)理明確將新質(zhì)生產(chǎn)力當(dāng)作未來的投資主線。鵬華基金知名基金經(jīng)理閆思倩表示，新質(zhì)生產(chǎn)力是未來兩年至三年投資的主線，看好制造業(yè)升級和科技創(chuàng)新方向，中長期來看，AI人工智能和機(jī)器人、無人駕駛，以及低空經(jīng)濟(jì)等未來成長空間廣闊。其中，無人駕駛是AI和機(jī)器的第一個(gè)結(jié)合應(yīng)用場景，將繼續(xù)看好。此外，具身智能是未來所有科技最佳載體，人形機(jī)器人的發(fā)展前景確定性在增強(qiáng)，也是未來最看好的方向之一。

知名基金經(jīng)理李曉星也在季報(bào)中頻繁提到新質(zhì)生產(chǎn)力，他表示，當(dāng)前處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過程中，經(jīng)濟(jì)周期性弱化，原有由地產(chǎn)信貸周期驅(qū)動(dòng)的規(guī)律被打破，同時(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力的分析框架尚未形成。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵，看好高水平科技自立自強(qiáng)的半導(dǎo)體、國防科技等領(lǐng)域。包括先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的設(shè)備、材料、零部件投資機(jī)會(huì)，階段性關(guān)注國產(chǎn)算力芯片。

對于過去一年最大的科技熱點(diǎn)生成式AI，他表示，中長期看好AI產(chǎn)業(yè)浪潮的發(fā)展前景，投資上相比于去年從0到1的宏大敘事，今年要更多看到產(chǎn)業(yè)和業(yè)績的兌現(xiàn)，應(yīng)用端是后續(xù)重要看點(diǎn)。不過，現(xiàn)階段AI投資具有一定主題性，需要精選業(yè)績可持續(xù)兌現(xiàn)的個(gè)股。

（來源：中國證券報(bào)）