作為我國(guó)白銀主要消費(fèi)地之一，浙江樂(lè)清相關(guān)企業(yè)一年就能“吃掉”白銀2000噸左右（電氣、電鍍、飾品行業(yè)合計(jì)），約占我國(guó)白銀總消費(fèi)量的30%。

近日，實(shí)地調(diào)研溫州，在感受這片土地悠久歷史文化美景的同時(shí)，深刻感知到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新熱潮。其中，當(dāng)?shù)仉婂儺a(chǎn)業(yè)會(huì)同期貨交易所、期貨公司等共同打造的“樂(lè)清模式”被當(dāng)?shù)仄髽I(yè)津津樂(lè)道。

中小型電鍍企業(yè)“用銀難”

在溫州地區(qū)電鍍行業(yè)市場(chǎng)集中度不高，中小型企業(yè)數(shù)量居多，產(chǎn)業(yè)格局決定了用銀模式的局限性。在調(diào)研中，多家中小型用銀企業(yè)表示，電鍍行業(yè)曾長(zhǎng)期存在“拿銀難”“拿銀貴”的問(wèn)題。

“電鍍企業(yè)需要經(jīng)常采購(gòu)白銀，但這些采購(gòu)環(huán)節(jié)又涉及到價(jià)格波動(dòng)、運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)高等問(wèn)題。”樂(lè)清金邦貴金屬有限公司總經(jīng)理施成杰介紹，長(zhǎng)期以來(lái)，用銀企業(yè)在采購(gòu)白銀方面遇到很多問(wèn)題。例如，中小型電鍍企業(yè)每個(gè)月白銀采購(gòu)量可能只有100公斤至200公斤，但供貨商一般都是1噸起售，所以很難拿到貨。

“除了拿貨難，運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)也很突出?！笔┏山鼙硎?，很多供貨商覺得量太小，都不會(huì)提供運(yùn)輸，以前拿貨都是用蛇皮袋裝好乘坐長(zhǎng)途汽車運(yùn)輸，這就面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，丟了、被偷等都有可能。

行業(yè)集中度不高也是造成中小型電鍍企業(yè)“拿銀難”的主要原因之一。

溫州市偉城電鍍有限公司總經(jīng)理張磊介紹，樂(lè)清的電鍍產(chǎn)業(yè)在10年前幾乎是一盤散沙，東一片、西一片的散落許多中小企業(yè)，后來(lái)受環(huán)保政策的約束，有些小電鍍企業(yè)干脆把廠房搬到山里去了。

為了電鍍產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，樂(lè)清市政府規(guī)劃了工業(yè)園區(qū)，有效安置了數(shù)以百計(jì)的中小型電鍍企業(yè)。現(xiàn)階段，園區(qū)化管理促使電鍍企業(yè)實(shí)現(xiàn)了有序規(guī)范發(fā)展，這在一定程度上解決了布局分散和環(huán)保監(jiān)管的問(wèn)題，也為溫州創(chuàng)新發(fā)展白銀市場(chǎng)流通體系的“樂(lè)清模式”打下了基礎(chǔ)。

暢通產(chǎn)業(yè)“最后一公里”

由于拿貨周期短、資金成本高和用貨量偏低的問(wèn)題，中小企業(yè)直接運(yùn)用期貨等衍生品進(jìn)行套期保值并不適合。

為此，上海期貨交易所和期貨公司創(chuàng)新服務(wù)，通過(guò)上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)采購(gòu)白銀標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、場(chǎng)內(nèi)期貨交易對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域常備倉(cāng)庫(kù)建立白銀庫(kù)存、基差點(diǎn)價(jià)確定購(gòu)銷價(jià)格等方式，為用銀企業(yè)提供穩(wěn)定、透明、高效的白銀購(gòu)銷服務(wù)，從而暢通產(chǎn)業(yè)“最后一公里”。

上海新湖瑞豐源企業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新湖瑞豐”）總經(jīng)理陳宗偉表示，以往采購(gòu)白銀原材料存在幾個(gè)方面的問(wèn)題：一是采購(gòu)成本高；二是價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大；三是面臨違約風(fēng)險(xiǎn)；四是產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題；五是融資難融資貴。企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有著很強(qiáng)的需求。

針對(duì)“拿銀難”問(wèn)題，新湖瑞豐以上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)為依托，建立了特定品牌、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格、穩(wěn)定數(shù)量的批量采購(gòu)白銀渠道。采購(gòu)到特定品牌白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后，新湖瑞豐當(dāng)日即可進(jìn)行提貨變現(xiàn)，再由第三方負(fù)責(zé)運(yùn)輸，次日即可到達(dá)溫州進(jìn)行存儲(chǔ)，這樣就建立起了貼近市場(chǎng)需求的庫(kù)存“前沿陣地”，可以根據(jù)電鍍企業(yè)的實(shí)際需求進(jìn)行第一時(shí)間匹配。據(jù)了解，從倉(cāng)庫(kù)匹配到生產(chǎn)一線的時(shí)間最短僅有40分鐘。

針對(duì)“拿銀貴”問(wèn)題，通常電鍍企業(yè)都采用“一口價(jià)”方式拿貨，但白銀價(jià)格頻繁波動(dòng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)效益的穩(wěn)定性造成了較大影響。

“在白銀標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單采購(gòu)的同時(shí)，新湖瑞豐立就在上期所進(jìn)行相應(yīng)的價(jià)格對(duì)沖套保?！标愖趥ケ硎荆捎趧?chuàng)新性地融入了現(xiàn)代期貨金融工具，新湖瑞豐提供的白銀現(xiàn)貨可以做到價(jià)格穩(wěn)定，“無(wú)視”白銀價(jià)格的劇烈波動(dòng)帶來(lái)的影響。

在多位產(chǎn)業(yè)人士看來(lái)，通過(guò)上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)還解決了產(chǎn)品的品質(zhì)一貫性、品牌一致性等問(wèn)題。

“通過(guò)新湖瑞豐和樂(lè)清金邦（以上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)為依托）拿貨，能夠很好保證白銀的品質(zhì)。”浙江共感電鍍有限公司董事長(zhǎng)黃友美表示，企業(yè)生產(chǎn)對(duì)品牌和質(zhì)量的要求較高，需要供應(yīng)的穩(wěn)定性、一致性，否則會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，造成客戶索賠，并產(chǎn)生更大的損失。

通過(guò)上期所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)采購(gòu)白銀，進(jìn)而為樂(lè)清電鍍產(chǎn)業(yè)解決痛點(diǎn)和難點(diǎn)，已經(jīng)被當(dāng)?shù)囟鄶?shù)企業(yè)津津樂(lè)道。在調(diào)研中，多位產(chǎn)業(yè)人士將這種場(chǎng)外模式稱之為“樂(lè)清模式”。

“將在倉(cāng)單交易、倉(cāng)單質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，擬上線基差貿(mào)易，開展期轉(zhuǎn)現(xiàn)優(yōu)化業(yè)務(wù)，不斷完善平臺(tái)功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。”上海期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)還將針對(duì)實(shí)體企業(yè)痛點(diǎn)難點(diǎn)，不斷優(yōu)化創(chuàng)新，深化期現(xiàn)結(jié)合，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

場(chǎng)外市場(chǎng)大有可為

自2012年期貨公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以來(lái)，截至目前，我國(guó)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)整體勢(shì)頭良好（風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)大致可包括倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、基差貿(mào)易、場(chǎng)外衍生品、做市業(yè)務(wù)等）。其中，場(chǎng)外業(yè)務(wù)發(fā)展更加突出，例如，在產(chǎn)品類型方面，目前涵蓋了多種衍生品工具，包括利率衍生品、貨幣衍生品、股票衍生品以及商品衍生品等，用于管理各類風(fēng)險(xiǎn)和投資需求，整體來(lái)看，多元化產(chǎn)品為投資者提供了更多選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

中糧期貨副總經(jīng)理唐德文表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是期貨市場(chǎng)規(guī)模體量和影響力持續(xù)上升的基礎(chǔ)，這也為期貨場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好土壤。

截至目前，151家期貨公司中有101家備案設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，自2017年到2023年，基差貿(mào)易規(guī)模從1671億元到5102億元，增長(zhǎng)2倍，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)成交名義本金規(guī)模從3330億元增至3.18萬(wàn)億元，規(guī)模增長(zhǎng)8.55倍。

“我國(guó)期貨場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展的重要性和緊迫感非常突出。”唐德文表示，近些年，我國(guó)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)逐步發(fā)展成熟，產(chǎn)業(yè)客戶需要場(chǎng)外市場(chǎng)提供定制化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具越來(lái)越多，對(duì)比國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)還有數(shù)倍或數(shù)十倍規(guī)模發(fā)展空間。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）